鎳：基本面下方保有支撐

不銹鋼：震蕩運行

【基本面跟蹤】

資料來源：國泰君安期貨產業服務研究所、同花順(300033)、SMM、Mysteel

4月19日上午，中偉股份西部產業基地舉行鎳锍精煉硫酸鎳項目開工儀式。隨著公司的快速發展，中偉股份大力布局資源保障體系，形成“礦山投資+冶煉+循環再生”的發展模式。西部產業基地鎳锍精煉硫酸鎳項目是中偉布局資源保障、打造全球新能源材料綜合服務商的又一重要戰略舉措。該項目設計產能8萬金噸，利用中偉股份印尼基地生產的低冰鎳冶煉加工成高冰鎳并進一步生產成電池級硫酸鎳，最終配套用于中偉股份三元前驅體生產，建成后可滿足約15萬噸高鎳三元前驅體鎳金屬需求。

4月20日，全球鎳鐵控股有限公司(Global Ferronickel Holdings——FNI)報告稱，其全資運營子公司PGMC已開始向其中國客戶發貨。 該礦業公司向菲律賓證券交易所披露，已向廣東世紀青山鎳業有限公司(GCTNICL)裝運了53700濕噸(WMT)的低等品位鎳礦。

【趨勢強度】

鎳趨勢強度：0；不銹鋼趨勢強度：0

注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多

【觀點及建議】

內盤鎳價昨日震蕩下行，收盤滬鎳主力合約收跌3.04%，系下游復工復產政策刺激市場情緒后，價格又出現理性回調。從下游需求來看，在當前原料端的擠壓之下，鎳鹽廠利潤收縮并出現減產，下游不銹鋼市場交投氛圍也仍然較為清淡。疫情影響下，下游需求有待釋放。但是，我們認為鎳價下行空間有限。其一，庫存矛盾對鎳價仍保有支撐，昨日上期所倉單庫存單日再降84噸至4715噸。其二，昨日鎳價下調而海外鎳價堅挺致使進口利潤再度下行。從下游不銹鋼來看，疫情限制物流，不銹鋼反季節性壘庫，鋼價承壓，但鎳鐵、鉻鐵側成本支撐依然堅挺，疊加人名幣匯率處歷年低位，利好不銹鋼出口。鋼價預計維持震蕩運行。

關鍵詞： 國泰君安期貨