在美聯儲主席鮑威爾今晚即將發表緘默期前的壓軸講話之前，美國短期利率交易員周三已經頗為“自覺地”，把美聯儲5月和6月每次都將加息50個基點的市場隱含概率推高至100%，終結了數周來堪堪徘徊在這一水平之下的局面。
這也意味著本屆尤為擅長溝通的美聯儲，再度完成了一個此前看起來并不容易的任務：趕在下月初的議息會議之前，讓人們相信美聯儲將在此次會議上打出“加息50基點+縮表”的激進緊縮組合拳，這或將有助于避免屆時美聯儲宣布這一政策決定時市場出現劇烈動蕩。
多位美聯儲官員本周輪番“轟炸”
從周初的圣路易斯聯儲主席布拉德、到周二的芝加哥聯儲主席埃文斯和亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、再到昨夜的舊金山聯儲主席戴利，在本周前三個交易日，市場可謂經歷了美聯儲官員的輪番講話轟炸。而盡管他們的鷹鴿程度各有一些差異，但仍普遍對下月加息50基點和縮表的決定，表達了支持的態度。
舊金山聯儲主席戴利周三在拉斯維加斯發表講話時就表示，加息50基點的條件已經完全具備。經濟具有韌性，可以承受利率的調整。有跡象表明經濟可以承受下月加息50基點的影響。
她認為，“我認為向今年年底達到中性利率這個目標快速邁進是一條穩健的道路。撤出寬松政策應該有助于遏制通脹，平衡供需面。我一直忙著思考的三件事就是：‘通脹、通脹、通脹’”。
戴利還支持美聯儲5月宣布何時開始縮表。她說，跡象顯示美聯儲的政策措施和與市場的溝通已經幫助金融環境降溫，其注意到30年期抵押貸款利率飆升，逾十年來首次超過5%。
在戴利講話之前，本周早些時候最為轟動市場的美聯儲官員言論，無疑是圣路易斯聯儲主席布拉德的鷹派表態。這位美聯儲內部如今的“鷹王”周一向美國外交關系協會發表視頻講話時表示，美聯儲需要迅速采取行動，通過多次50個基點的加息讓利率在今年底之前達到3.5%左右，并且不排除未來一次性加息75個基點的選項。
布拉德稱，“超過50個基點的加息不是我預測的基本情境，但我不排除這一選項。格林斯潘領導的美聯儲曾在1994年一次加息75個基點，后來美國經濟迎來了長達十年的擴張。”
盡管此后發表講話芝加哥聯儲主席埃文斯和亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克，似乎對布拉德拋出的75個基點加息選項并不感冒，但也普遍支持美聯儲以相對更快的速度實現中性利率。
埃文斯現身紐約時表示，他預計聯邦基金利率目標區間到年底將達到2.25%-2.50%左右，這或將涉及幾次50基點的加息。
博斯蒂克在CNBC的一次采訪中則認為，對美聯儲來說重要的是“以一種快捷的方式”讓聯邦基金利率達到中性水平。他稱中性聯邦基金利率有可能是2%-2.5%，他愿意看到聯邦基金利率在今年年底前達到1.75%左右。
鮑威爾今晚還沒開口：利率押注已“投降”
目前，隨著美聯儲官員在緘默期前繼續為大幅加息造勢，短期利率交易員周三已把美聯儲5月和6月每次都將加息50個基點的市場隱含概率推高至100%：利率掉期顯示美聯儲在5月3-4日和6月14-15日會議上將合計加息100個基點，高于周一收盤時94個基點的預期。
在美國國債市場上，對政策敏感的2年期美債收益率隔夜也一度升至2.625%，為2018年12月以來的最高水平，之后回落至2.58%左右;而年初時僅約0.75%。
展望日內，鮑威爾當地時間周四(北京時間周五凌晨1點)將出席國際貨幣基金組織(IMF)小組討論會。
在聯邦公開市場委員會5月會議前，這將是他在美聯儲靜默期之前最后一次公開露面。因而，盡管美聯儲下月加息50基點如今看來已無太大懸念，但鮑威爾的最新表態是否會透露貨幣政策方面的更多其他細節，仍值得投資者密切留意。
富國銀行利率策略主管Michael Schumacher表示，“我認為鮑威爾可能會很鷹派，他將強調多次加息，以及縮減資產負債表。”
鮑威爾在之前的講話中曾表態稱，如果未來一次或多次會議認為有必要加息超過25個基點，美聯儲就將實施這一方案，暗示在5月的FOMC會議上加息50個基點，以遏制1981年以來最猛烈的通脹。
除了鮑威爾外，本周早些時候引發市場轟動的“鷹王”布拉德，也將于北京時間周五凌晨00:30再度就美國經濟和貨幣政策發表在線演講。在昨日的解讀中，我們已經就布拉德當前在美聯儲內部的重要性進行過闡述——布拉德的每一次緊縮倡議都大幅走在了美聯儲主流聲音的前面，而最終美聯儲的主流聲音又會大踏步的追趕布拉德的腳步……
因此，投資者今晚也不妨留意一下布拉德是否會拋出更多的新觀點，尤其是是否會再度提到單次加息75個基點的可能性。
一個非常值得投資者留意的現象是，根據芝商所的FedWatch工具顯示，投資者在布拉德講話后，75個基點加息的可能性已經成為了切切實實的風險。如下圖所示，目前FedWatch顯示美聯儲在6月會議上加息至1.50%-1.75%的概率為49.3%。扣除3月加息的25個基點和下月大概率加息的50個基點，這意味著FedWatch認為美聯儲在6月會議上加息75個基點的概率已接近了五成。
在美聯儲政策變動的歷史上，上一次出現單次50個基點的加息還要追溯到2000年5月。而上一次單次加息75個基點，則更要追溯到格林斯潘時代的1994年。
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