油脂盤面高位震蕩，在強現實的支撐下，此前油脂走出基差回歸的邏輯線，但近期已有觸頂回落的趨勢，主要原因有以下幾點：其一，產地產量來看，印尼2月再度實現產量同比的增加，增產趨勢良好，庫存也達到了創紀錄的503萬噸；其二，從各國的需求端來看，高油脂價格在抑制油脂消費方面已愈發凸顯，印度及印尼國內的油脂實用消費量均出現了同比的下降，高油脂價格不是源于需求端的驅動，而是高通脹下的投機性囤貨所致；其三，國內疫情封鎖的影響在本月開始體現，油脂消費顯著下滑，國內需求端疲軟對盤面有所打壓。內外盤結合考慮來看，短期油脂或頂部已現，不建議再度追高，待盤面回調后再行介入。

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