鎳：多空博弈，高位震蕩

不銹鋼：盤面錨定鎳價

4月21日，寧德時代(300750)宣布其控股子公司宜春時代新能源礦業有限公司于20日成功競得江西宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦區陶瓷土（含鋰）探礦權，競拍價8.65億元。資料顯示，該礦行政區劃屬宜豐縣花橋鄉及奉新縣上富鎮，探礦權面積6.44億平方公里，推斷瓷石礦資源量96025.1萬噸，伴生鋰金屬氧化物265.678萬噸。

印尼Wedabay園區火法項目13（華科：4條RKEF）的第1條產線自4月15日點火烘爐后，4月24日上午該產線成功送電。該項目產成品為鎳锍，預計將于4月末正式投產，待達產后預計每條產線月產鎳锍鎳金屬量1200噸。

【趨勢強度】

鎳趨勢強度：-1；不銹鋼趨勢強度：-1

注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多

【觀點及建議】

上一交易日鎳價小幅收漲，夜盤大幅收跌。市場重點關注印尼鎳中間品投產進度，印尼鎳锍投產持續跟進，3月印尼進口體量公布后，進一步增加了空方信心。但是，我們認為鎳價下方仍受到低庫存的支撐。本周國內精煉鎳18庫社會庫存減少至15911噸，降幅6.96%；倉單庫存減少至4417噸，降幅13.19%。在成本高位支撐之下，疊加疫情抑制，下游消費短期內難有起色，預計鎳價維持多空博弈的格局。受原料成本端價格高企影響，300系不銹鋼利潤不佳，鋼價下方受到支撐。需求側受到疫情抑制作用顯著，難有起色。不銹鋼以震蕩運行為主，盤面錨定鎳價變化。

關鍵詞： 國泰君安期貨