拖累創(chuàng)業(yè)板指跌破2200點(diǎn)。

寧德時代(300750)（300750.SZ）宣布推遲披露一季報(bào)。受此利空沖擊，公司股價4月25日跌破400元，收盤跌6.08%，報(bào)收390.1元/股。

4月25日下午上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)大關(guān)，報(bào)收于當(dāng)日最低點(diǎn)（2928.51點(diǎn)），收跌5.13%。創(chuàng)業(yè)板指跌破2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，報(bào)收于2169點(diǎn)，下挫5.56%。

2021年業(yè)績高增長實(shí)現(xiàn)較高的基數(shù)之后，在上游成本壓力增加的情況下，寧德時代還能不能維持高增長態(tài)勢？

4月23日晚間，寧德時代公告稱，原定于2022年4月28日披露《2022年第一季度報(bào)告》。公司基于謹(jǐn)慎性原則，為保證《2022年第一季度報(bào)告》編制的質(zhì)量和信息披露的準(zhǔn)確性，公司《2022年第一季度報(bào)告》披露時間推遲至2022年4月30日。

有部分市場人士擔(dān)憂寧德時代第一季度業(yè)績可能受制于原材料價格上漲。

寧德時代2021年年報(bào)顯示，2021年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1303.56億元，同比增長159.06%；歸母凈利潤159.3億元，同比增長185.34%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤為134.42億元，同比增長215.20%。

寧德時代表示，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年我國新能源汽車銷量為352.1萬輛，同比增長1.6倍，電動化率為13.4%，同比增長8個百分點(diǎn)；根據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年歐洲30國實(shí)現(xiàn)新能源乘用車注冊量226.3萬輛，同比增長65.7%，電動化率從2020年的11.5%提至19.2%；根據(jù)美國汽車創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2021年美國新能源輕型車實(shí)現(xiàn)銷量71.6萬輛，同比增長124.6%，電動化率從2020年的2.2%提至4.8%。相應(yīng)地，據(jù)SNE Research統(tǒng)計(jì)，2021全球新能源車動力電池使用量達(dá)296.8GWh，同比增長 102.3%，呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。

光大證券(601788)表示，據(jù)動力電池創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2021年全年寧德時代國內(nèi)動力電池裝機(jī)量80.51GWh，市占率52.1%，其中12月份裝機(jī)量14.58GWh，市占率55.6%，國內(nèi)龍頭地位穩(wěn)固。全球來看，據(jù)SNEResearch數(shù)據(jù)，2021年1~11月，寧德時代仍保持了電動汽車電池市場的主導(dǎo)地位，寧德時代出貨量79.9GWh，同比增長180%，以31.8%的市占率穩(wěn)居第一，同比提升7.7個百分點(diǎn)，比第二名的LG能源解決方案高出10個百分點(diǎn)。

不過也有分析人士對未來電動車行業(yè)增速表示不樂觀。民生證券策略分析師牟一凌表示，部分新興產(chǎn)品的滲透率達(dá)到一定程度后，宏觀變量下行對其存量部分的影響更大，其中以新能源車為例，汽車銷量與居民收入等宏觀變量相關(guān)，當(dāng)下新能源車的滲透率已經(jīng)超過20%，滲透率即使繼續(xù)快速提升，存量部分受經(jīng)濟(jì)周期波動的影響也會更大。

寧德時代在年報(bào)中稱，近年來，鋰離子電池市場在快速發(fā)展的同時，也不斷吸引新進(jìn)入者通過直接投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或收購兼并等方式參與競爭，同時現(xiàn)有動力電池企業(yè)亦紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，市場競爭也日趨激烈，公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨一定的市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，第四季度毛利率的下滑也讓投資者有所擔(dān)憂。

東莞證券分析師黃秀瑜表示，寧德時代2021年第四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入569.94億元，同比增長203.21%，環(huán)比增長94.61%；歸母凈利潤81.80億元，同比增長267.41%，環(huán)比增長150.36%；毛利率為24.7%，同比下降3.56個百分點(diǎn)，環(huán)比下降3.2個百分點(diǎn)；凈利率為15.29%，同比上升2.41個百分點(diǎn)，環(huán)比上升2.25個百分點(diǎn)。在原材料大幅漲價壓力下，公司毛利率下滑，通過加強(qiáng)費(fèi)用管控提升凈利率，第四季度期間費(fèi)用率為19.93%，同比下降3.38個百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.98個百分點(diǎn)。

國盛證券分析師王磊表示，寧德時代2021年第四季度產(chǎn)銷翻倍，規(guī)模效應(yīng)帶動費(fèi)用率下降明顯；另外公司2021年下半年和2022年第一季度產(chǎn)品多次提價，有望向下進(jìn)行原材料成本傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)公司毛利率2022年有望迎來修復(fù)拐點(diǎn)。

提到近日原材料價格上漲，一位上游鋰礦企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，本輪的鋰價上漲主要還是需求拉動。新能源行業(yè)處于日益增長的階段，上下游各個環(huán)節(jié)的利潤水平取決于該環(huán)節(jié)的緊張程度以及供需關(guān)系。市場會通過自發(fā)的調(diào)節(jié)機(jī)制將利潤合理分配到緊缺的環(huán)節(jié)，以增加產(chǎn)能建設(shè)，幫助緩解緊張的供需關(guān)系。

隨著鋰價上漲，不僅上游的鋰礦企業(yè)和中游的電池企業(yè)都想并購更多的上游資源，就連下游的整車廠也有這樣的想法。近日，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克在社交媒體上表示，由于供應(yīng)鏈危機(jī)，這是一個異常艱難的季度，當(dāng)前鋰的價格已經(jīng)達(dá)到了瘋狂的水平，特斯拉可能不得不大規(guī)模進(jìn)入（鋰礦）開采和精煉領(lǐng)域，除非成本有所改善。

關(guān)鍵詞： 寧德時代