一、PX加工費(fèi)持續(xù)堅(jiān)挺

PX供應(yīng)方面，浙石化一條200萬(wàn)噸3月底開(kāi)始檢修，浙石化總體負(fù)荷然仍在60%-70%。長(zhǎng)周期看，盛虹PX投產(chǎn)亦有所推遲，因此原預(yù)期7-8月PX重新寬松的預(yù)期落空，對(duì)應(yīng)09合約補(bǔ)升。短周期看，總體亞洲PX4月供需平衡，5月在PTA檢修兌現(xiàn)后有小幅累庫(kù)預(yù)期，最緊時(shí)期已過(guò)，但總體庫(kù)存絕對(duì)水平仍偏低，PX加工費(fèi)無(wú)壓力。

二、PTA加工費(fèi)快速反彈

（1）周二化工板塊未延續(xù)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下挫的狀態(tài)，TA觸底反彈，加工費(fèi)反彈力度略超預(yù)期。（2）TA周頻庫(kù)存去庫(kù)放緩，等待5月逸盛檢修兌現(xiàn)。5月供需兩縮背景下，TA繼續(xù)維持小幅去庫(kù)預(yù)判。

三、長(zhǎng)絲降價(jià)促銷

（1）周二長(zhǎng)絲工廠再度降價(jià)促銷轉(zhuǎn)移庫(kù)存壓力，但長(zhǎng)絲產(chǎn)銷僅放量至160%附近

策略（1）謹(jǐn)慎觀望。原油區(qū)間震蕩，PX加工費(fèi)堅(jiān)挺，PTA加工費(fèi)回落空間有限。（2）跨期套利：觀望。

風(fēng)險(xiǎn)：原油價(jià)格大幅波動(dòng)，PTA工廠檢修兌現(xiàn)的情況，聚酯低負(fù)荷持續(xù)時(shí)間，疫情改善后的需求反彈程度。

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