法治保障期貨和衍生品市場健康發展

解讀期貨和衍生品法

4月20日，十三屆全國人大常委會第三十四次會議表決通過了期貨和衍生品法。該法將于8月1日起施行。

全國人大常委會法工委經濟法室副主任王翔在接受記者采訪時指出，制定期貨和衍生品法，貫徹落實黨中央決策部署，是完善我國金融法律制度體系的重要舉措，是發揮期貨市場和衍生品市場服務實體經濟作用的必然要求，是維護國家經濟安全的現實需要。

期貨和衍生品法在總結實踐經驗的基礎上，對期貨交易相關制度和期貨交易相關方行為作出規范，將衍生品交易納入調整范圍，為期貨市場和衍生品市場的健康發展提供了堅實的法治保障，進一步完善了我國的金融法律制度體系。

王翔介紹說，期貨和衍生品法共13章155條，在《期貨交易管理條例》的基礎上，將衍生品交易納入監管，對期貨交易和衍生品交易、期貨結算與交割基本制度、期貨交易者保護、期貨經營機構和期貨服務機構的監管、期貨交易場所和期貨結算機構的運行、期貨業自律組織、期貨市場監督管理、跨境監管與協作、法律責任等作了規定。

建立完善風險控制制度

期貨市場和衍生品市場是管理風險的市場，期貨交易和衍生品交易本身也具有杠桿高、價格波動大的特點。王翔指出，期貨和衍生品法通過建立完善風險控制制度，健全期貨市場的風險識別、預防和處置制度體系，依法加強監督管理，加大對違法違規行為的懲處等，夯實市場穩定運行的基礎，維護國家金融安全。

該法確立了期貨市場監管體制。明確國務院期貨監督管理機構依法對全國期貨市場實行集中統一監督管理;關于衍生品市場監管體制，規定由國務院期貨監督管理機構或者國務院授權的部門按照職責分工實行監督管理。同時，對期貨市場和衍生品市場建立和完善風險監測監控與化解處置制度機制、限制過度投機、防范市場系統性風險作了規定;對期貨交易和衍生品交易的交易方式、應當遵守的原則、禁止的交易行為等作了規定。還設專章對跨境交易與監管協作作了規定。

針對衍生品交易的監管，期貨和衍生品法對有關場所組織開展衍生品交易須經審批作了規定，對金融機構開展衍生品交易業務，提出了準入要求和交易者適當性管理要求。對衍生品交易的單一協議制度、主協議范本備案、履約保障、終止凈額結算效力、交易報告庫制度作了規定。對集中結算的終止凈額結算效力、結算財產安全保護、結算終局性作了規定。并授權國務院依照本法的原則制定具體辦法，對衍生品交易及相關活動進行規范和監督管理。

注重防范化解市場風險

在注重發揮市場功能的同時，期貨和衍生品法也注意防范化解市場風險。

王翔介紹說，明確防范化解金融風險，維護國家經濟安全是該法的立法目的之一，在總則中明確期貨市場和衍生品市場應當建立和完善風險的監測監控與化解處置制度機制，依法限制過度投機行為，防范市場系統性風險。

期貨和衍生品法規定了比較完善的期貨交易相關制度，如持倉限額、套期保值、交易者實際控制關系報備、保證金制度、當日無負債結算等制度，為完善風險控制、保障市場穩定運行提供制度支撐。

同時，該法對期貨交易場所加強風險監測、采取措施作了規定，強化監管機構防范系統性風險職責，要求其建立健全期貨市場監控監測制度，對打擊操縱期貨市場或者衍生品市場、內幕交易、編造傳播虛假信息或者誤導性信息等違法交易行為作了規定。

重視對期貨交易者保護

期貨和衍生品法設專章對期貨交易者作出規定，重視對普通期貨交易者的保護。

該法規定了交易者適當性管理制度，要求期貨經營機構向交易者提供服務時，應當充分了解交易者的有關情況，如實說明服務內容，揭示風險，提供與交易者情況相匹配的服務。

根據交易者的不同情況，將交易者分為普通交易者與專業交易者，普通交易者與期貨經營機構發生糾紛的，期貨經營機構負有舉證其行為合法的責任。

期貨和衍生品法同時規定了交易者的查詢權、相關方對交易者的信息保密義務和商業秘密保護義務。

在禁止期貨經營機構從事損害交易者利益行為的同時，該法也對現行的期貨交易者保障基金的設立在法律層面予以了確認。

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