鋼礦日報20220609

螺紋鋼：汛期來臨需求不佳，震蕩運行

強降雨帶轉移到華南地區，福建、廣東、廣西、海南的部分地區出現了大雨或暴雨，對建筑鋼材下游需求恢復產生一定影響。同時因近期高考，部分工地受影響而停工，由于強降雨持續時間久、周期長，雨水對下游用鋼需求影響更大。5月以來隨著汛期來臨，對四川用鋼需求形成一定程度的抑制，建材市場整體交易活躍度持續減弱。由于需求不佳，成材端隨著成本變化。供應端，雖然長流程鋼廠進入虧損區間，但是由于資金充裕加上看好后市，鋼廠減產幅度有限，甚至有部分增產。廢鋼價格貴于鐵水，廢鋼性價比低，短流程電爐虧損嚴重，減產量較大。總的來看螺紋鋼供應端減量有限。庫存端，廠庫開始去庫，貿易商投機需求上升，庫存從鋼廠開始轉移至貿易商端。但螺紋鋼的總庫存仍處于高位。需求端，表需略增，但隨著南方進入雨水季節，工地需求減弱。從前期的土拍數據來推后期的用鋼需求，下半年的用鋼需求仍比較疲弱。同時在高鋼價下，資金不足的下游終端接貨能力不足，螺紋鋼去庫壓力仍大。因此不宜過度交易樂觀的預期。預計鋼價震蕩運行，在這個點位追多性價比不高，建議多頭減倉止盈。

熱卷：逢低做多卷螺差

中國熱軋卷出口商最近無法與巴基斯坦買家合作，原因是當地買家目前不能開立信用證。由于該國嚴重短缺美元，熱軋進口被迫停止。供應端，熱卷產量繼續下降。由于生產熱卷的利潤不及生產螺紋鋼的利潤，因此不排除部分鐵水已經從熱卷轉向螺紋鋼。需求端，表需略升，出口的利好已經走到尾聲，需求主要來自于國內的消費。目前國內購置稅減免等汽車消費刺激舉措正在鋪開，預計會有一波汽車消費的反彈。庫存端，廠庫略降，社庫略增，增庫存增加。總的來看，熱卷價格隨著成本端走，熱卷毛利潤較低，處于震蕩偏強的狀態。相對價格上看，熱卷價格估值低于螺紋鋼，可以逢低做多卷螺差。

鐵礦石：粗鋼壓減落實，震蕩運行

江蘇省2021年粗鋼產量11925萬噸，按照壓減要求所有鋼鐵企業原則上減量不低于5%計算，2022年江蘇省至少需要壓減粗鋼產量595萬噸。2022年5-12月份江蘇省整體粗鋼產量需繼續壓減332萬噸左右，月均41.5萬噸。通過南華黑色鐵礦石日度發運數據監控發現，昨日七大礦山發運量仍在高位，澳洲發運放量明顯。另一方面，鐵礦價格的連續快速上漲，監管風險逐步上升。而貿易商由于持貨成本較高，挺價情緒漸濃。但節后鋼企多以觀望為主，自有庫存尚可維持正常生產，采購需求一般。目前的點位繼續追漲性價比不高，建議多頭減倉止盈。

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