現貨黃金本周料收跌近1%，盡管美國5月通脹年率再度創下逾40年新高，提升了黃金抗通脹魅力，但市場押注美聯儲將進一步加速升息，美元指數創5月17日以來新高至104.044，對金價構成抑制。

美國5月通脹再破頂

美國5月CPI年率錄得8.6%，創1981年12月以來新高，高于預期值和前值0.3個百分點；美國5月核心CPI年率錄得6%，盡管低于前值6.20%，但高于預期值0.1個百分點。

數據公布后的30分鐘內，金價大幅波動逾20美元。市場預計，美聯儲不僅將在6月和7月加息50個基點，而且9月還會延續這種政策節奏。投資者關注點將“不再是美國通脹是否已經達到峰值，而是通脹還會持續多久”。

華爾街日報評美國CPI數據：能源和食品價格的飆升使通脹接近40年來的最高水平。高通脹是阻礙美國強勁增長的一個不利因素，導致通脹的部分原因是低利率和政府的刺激措施。自2021年初以來，美國通脹年率急劇上升，通脹持續時間比決策者預期的更長。美聯儲在5月將利率上調0.5個百分點，預計下周的會議也會考慮進行類似的加息。

花旗集團經濟學家Veronica Clark表示，持續強勁的通脹可能表明，美聯儲需要更明確地引導政策利率繼續上調50個基點或更多，直到實際通脹增速令人信服地放緩。

Morningstar首席美國市場策略師David Sekera表示：“目前，我們正處于四股逆流的交匯點——美國經濟增長放緩、美聯儲收緊貨幣政策、利率上升和熾熱的通脹。”

澳新銀行研究部在一份報告中稱：“美聯儲鷹派姿態、實際利率上升和美元走強使黃金市場黯然失色，極度寬松的財政和貨幣政策逐漸退出舞臺對市場情緒構成壓力。”

企業咨詢公司AirGuide的主管Michael Langford表示，目前市場充滿不確定性，金價短期維持區間震蕩格局。但4月份以來，金價下行趨勢明顯。黃金面臨的關鍵問題是利率上升，“幾乎沒有什么催化劑可以讓金價向上突破，未來幾個月整體下行趨勢更有可能持續，金價將跌至每盎司1800美元。”

美國經濟是否衰退？

盡管許多人仍然預計，消費者支出保持彈性，結合就業增長將使美國擺脫衰退。但在通脹飆升抑制企業利潤前景的情況下，關于美國經濟陷入衰退的可能日漸受到關注。

在周二發布的更新中，亞特蘭大聯儲的GDPNow指向美國經濟第二季度年化增長率僅為0.9%。美國經濟在一季度意外收縮后，距離擺脫衰退命運并沒有取得太多進展。經濟連續二個季度出現負增長通常被視為陷入衰退。

國際貨幣基金組織第一副總裁戈皮納特周三表示，根據目前的預測，美國通脹可能在很長一段時間內高于美聯儲的2%目標，通脹預期存在“脫錨”的風險。要緩解商品和勞動力供給緊張的狀況，可能需要更大幅度地提高利率，但會讓經濟面臨硬著陸風險。

在荷蘭合作銀行(Rabobank)經濟學家看來，美國今年可能不會陷入衰退。然而，2023年經濟衰退似乎不可避免。“要么是外源性供應沖擊將降低商業活動，要么是美聯儲對持續高通脹的反應將起到作用。 衰退的時間將取決于它是由外生因素還是內生因素引起的。鑒于目前就業、消費和投資強勁，我們認為內生增長將是決定性的。這意味著更有可能是2023年的衰退，而不是2022年衰退。”

耶倫否認政府失職

美國財政部長耶倫本周就通脹問題接受議員質詢。她表示，高于8%的讀數對美國來說是“不可接受的”，但認為拜登政府此前推行的大規模抗疫財政刺激對通脹上行貢獻只是“適度的”。

耶倫一再否認共和黨指稱總統拜登去年推出的1.9萬億美元抗疫支出助長了通貨膨脹。“我們看到全球幾乎所有發達國家都出現了高通脹，而且各國財政政策大相徑庭，因此美國經歷的大部分通貨膨脹不能歸咎于抗疫支出。”

耶倫重申了她的觀點，即導致惡性通脹的原因包括俄羅斯入侵烏克蘭引發能源和食品價格飆升、消費者在大流行期間集中采購商品以及不斷出現的新冠變體使得供應鏈中斷遲遲得不到緩解。

Metals Focus貴金屬部門主管Neil Meader表示：“隨著美國經濟放緩和通脹居高不下，滯脹的風險正在增加，而其他系統性風險也比比皆是。這應會繼續鼓勵許多投資者配置黃金，尤其是在金價修正并鼓勵逢低買進的情況下。”

全球經濟前景悲觀

世界銀行周二將2022年全球經濟增長預期從1月份的4.1%下調至2.9%。行長馬爾帕斯(David Malpass)表示，滯脹風險和俄烏戰爭一直在打擊經濟增長，對許多國家來說，經濟衰退將難以避免。與此同時，盡管全球通脹預計明年將有所緩和，但許多經濟體的通脹可能仍將高于目標水平。

馬爾帕斯還說，為降低風險，政策制定者應努力協調對烏克蘭的援助，促進糧食和能源生產，避免可能導致石油和食品價格進一步飆升的進出口限制。烏克蘭戰爭的負面溢出效應將足以抵消大宗商品出口國從價格上漲中獲得的任何提振作用。

經合組織在周三發布的最新報告中說，預計今年全球GDP將增長3%，低于此前預測的4.5%；與此同時，預計2023年經濟將增長2.75%。經合組織表示，通貨膨脹仍然是全球經濟的最大威脅。

德國商業銀行經濟學家報告稱，全球可能會面臨連續數年經濟增長低于平均水平和物價漲勢高于平均水平的窘境，從長遠來看利好黃金，因為在這樣的環境下，黃金很可能成為一種保值手段。

現貨黃金短線下看1793美元

日線圖上看，金價可能自1874美元開啟下行iii浪走勢，料跌破23.6%目標位1824美元，并進一步下探38.2%目標位1793美元。iii浪是自1998美元開啟的下行(c)浪的子浪。(c)浪則隸屬于自2070美元開啟的((c))浪。

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