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白糖期貨半年報(bào)

摘要：2022年上半年國(guó)內(nèi)外糖價(jià)寬幅震蕩，底部有所抬高。國(guó)內(nèi)食糖減產(chǎn)對(duì)糖價(jià)有支持。不過，印度、泰國(guó)食糖顯著增產(chǎn)且出口量增加，巴西主產(chǎn)區(qū)食糖生產(chǎn)前景相對(duì)樂觀，全球食糖供應(yīng)存在過剩預(yù)期，且美聯(lián)儲(chǔ)收緊寬松貨幣政策的力度較大，給糖價(jià)走勢(shì)帶來(lái)宏觀壓力。下半年國(guó)內(nèi)糖市進(jìn)入純銷售期，三季度銷量對(duì)于2022、2023跨年度行情會(huì)有指引作用。此外，外糖表現(xiàn)的影響也不能忽視。國(guó)際方面，巴西產(chǎn)糖形勢(shì)為市場(chǎng)所矚目，原油價(jià)格、甘蔗制糖比例都是重要題材。此外，2022/23年度印度食糖生產(chǎn)預(yù)期以及對(duì)于食糖出口政策的調(diào)整也需要關(guān)注。宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整力度和歐洲地緣政治沖突的進(jìn)程，將對(duì)市場(chǎng)信心造成影響。綜合來(lái)看，下半年食糖供需形勢(shì)以及宏觀面因素可能相對(duì)偏空，國(guó)內(nèi)外糖價(jià)走勢(shì)或許弱于上半年，鄭糖可能主要在5400-6100元之間波動(dòng)。

關(guān)鍵詞： 貨幣政策