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7月8日晚間，一汽解放發(fā)布6月產(chǎn)銷快報(bào)，公司今年的累計(jì)銷量10.02萬輛，同比下降70.46%。

兩個(gè)背景性細(xì)節(jié)值得關(guān)注

拆解來看，不同類別的降幅出現(xiàn)分化。降幅最大的是客車。上半年一汽解放銷售客車65輛，同比下降79%。重型貨車和輕型貨車的下降幅度分別為74%和66%。中型貨車則出現(xiàn)一定程度的銷量上漲，今年累計(jì)銷量為9399輛。

僅從6月來看，一汽解放當(dāng)月產(chǎn)量1.18萬輛，銷量1.54萬輛，同比也出現(xiàn)不小比例的下滑。

這份成績(jī)單的背后，有兩個(gè)背景性細(xì)節(jié)值得關(guān)注。

其一，一汽解放正在動(dòng)態(tài)調(diào)整營銷策略，從關(guān)注批發(fā)銷量向關(guān)注終端銷量轉(zhuǎn)變，從渠道運(yùn)營向客戶運(yùn)營轉(zhuǎn)變，從價(jià)格營銷向價(jià)值營銷轉(zhuǎn)變，這意味著在周期下行之下，公司已經(jīng)關(guān)注到與經(jīng)銷商共同開拓終端市場(chǎng)。這會(huì)否反作用于月度產(chǎn)銷快報(bào)，有待后續(xù)數(shù)據(jù)給出驗(yàn)證。

其二，根據(jù)新能源商用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年前四個(gè)月，新能源商用車?yán)塾?jì)銷量已經(jīng)增長62.2％，市場(chǎng)滲透率6.2%。有預(yù)測(cè)顯示，到2030年，中國新能源(600617)商用車滲透率有望達(dá)到20%。一汽解放雖然也認(rèn)為新能源車取代傳統(tǒng)燃油車是行業(yè)趨勢(shì)，并曾作出到2035年新能源車銷量占比70%的規(guī)劃，不過在最新披露的產(chǎn)銷快報(bào)中，尚未對(duì)新能源車的產(chǎn)銷單獨(dú)列出。

重卡行業(yè)周期下行？

一汽解放上半年銷量的驟降，折射出重卡行業(yè)的周期下行。由于“國五”切換“國六”導(dǎo)致的行業(yè)需求透支等原因，商用車產(chǎn)業(yè)從2021 年年中開始就經(jīng)歷了持續(xù)一年的銷量低迷。公開數(shù)據(jù)顯示，2022 年上半年，重卡行業(yè)銷量約37.8 萬輛，同比下降64%。

這也體現(xiàn)在不少同類公司的成績(jī)單中。以福田汽車(600166)為例，根據(jù)日前披露的6月份各產(chǎn)品產(chǎn)銷數(shù)據(jù)快報(bào)，公司中重型貨車上半年累計(jì)銷售61648輛，同比下降50%；輕型貨車上半年銷量降幅也接近37%。

周期下行之下，頭部商用車企在技術(shù)、研發(fā)、商業(yè)化等方面的布局反而出現(xiàn)提速跡象。從一汽解放來看，公司發(fā)布“15333”新能源戰(zhàn)略：將從純電動(dòng)、混合動(dòng)力、燃料電池三條技術(shù)路線發(fā)展新能源汽車，預(yù)計(jì)到2025年、2030年、2035年新能源整車銷量將分別達(dá)到12萬輛、32萬輛和50萬輛，分別占到總銷量的20%、50%和70%。

不過頭部商用車企的布局進(jìn)度不盡相同。日前，就有投資者拿一汽解放和重汽在技術(shù)商業(yè)化方面的布局做對(duì)比，向公司問詢，“當(dāng)一汽解放還在實(shí)驗(yàn)室里做點(diǎn)火實(shí)驗(yàn)時(shí)，重汽濰柴已經(jīng)氫能重卡商業(yè)化了，解放的效率是不是太慢了點(diǎn)？”對(duì)此，一汽解放認(rèn)為，重型商用車缸內(nèi)直噴氫氣發(fā)動(dòng)機(jī)的成功點(diǎn)火是實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)營的重要突破，后續(xù)公司將會(huì)按既定開發(fā)計(jì)劃完成產(chǎn)品開發(fā)，推出整車產(chǎn)品，加速推動(dòng)商業(yè)化落地。

從二級(jí)市場(chǎng)來看，有些頭部車企借助周期下行反而踏上了回購之路，折射出業(yè)內(nèi)對(duì)于重卡行業(yè)有望走出筑底的判斷。截至2022年6月30日，中國重汽(000951)就通過回購專用賬戶以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購股份數(shù)量超506萬股，占公司總股本的0.4312%。

周期下行是否真的已經(jīng)到了尾部呢？從目前來看，部分積極因素確實(shí)可以給重卡行業(yè)的未來趨勢(shì)帶來一定的樂觀預(yù)期。

首先， 穩(wěn)增長政策明確拉動(dòng)基建，基建刺激、物流恢復(fù)之下，將對(duì)商用車銷量形成一定帶動(dòng)。

其次， 2022 年是《國企改革三年行動(dòng)方案（2020-2022 年）》的收官之年，而我國商用車行業(yè)的龍頭企業(yè)幾乎全部為國企，重卡行業(yè)龍頭企業(yè)有望借助改革激發(fā)活力。

此外，商用車市場(chǎng)從2021 年下半年的銷量就處于“低基數(shù)時(shí)期”。而根據(jù)記者梳理，多家機(jī)構(gòu)已經(jīng)作出預(yù)計(jì)，從今年七月起，行業(yè)同比跌幅將明顯收窄至同比持平上下，并大概率從8月起同比轉(zhuǎn)正。

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