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現(xiàn)貨端山東主港PB粉780漲28，麥克粉686漲29，現(xiàn)貨成交一般；最便宜交割品切換至主流中品粉礦，基差持續(xù)走縮，目前在60-70元/噸；進(jìn)口利潤(rùn)零值附近。供應(yīng)方面，第29周（7.11-7.17）全球發(fā)運(yùn)2984萬(wàn)噸環(huán)比略有增加，整體處于近期偏低水平；其中澳洲新財(cái)年初始發(fā)運(yùn)習(xí)慣性回落，巴西穩(wěn)步回升；到港量近兩周均值在2500萬(wàn)噸，未來(lái)到港難以維持在高位或略有回落，不過(guò)較6月仍將有明顯增加。需求方面，第29周（7.7-7.13）鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下降至226.3萬(wàn)噸/天，近期暫無(wú)新增高爐檢修，短期鐵水或見(jiàn)階段性底部。庫(kù)存方面，第29周（7.7-7.13）到港激增下45港鐵礦石庫(kù)存累庫(kù)速度略超預(yù)期，本期大幅累庫(kù)374萬(wàn)噸來(lái)到1.3億噸水平；鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存來(lái)到近年來(lái)絕對(duì)低位。近期隨著宏觀層面企穩(wěn)以及原料下跌之后，長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)出現(xiàn)底部改善局面；而廢鋼價(jià)格持續(xù)大跌之后電爐利潤(rùn)明顯改善。在成材及鋼坯去庫(kù)環(huán)境下，電爐或有更強(qiáng)烈的復(fù)產(chǎn)意愿；短期電爐復(fù)產(chǎn)或?qū)?duì)鐵水回升空間形成壓制，鐵礦仍然面臨需求觸頂，供給回升的偏弱局面，短期板塊情緒改善下或給出反彈重新布空機(jī)會(huì)，建議前期空單止盈平倉(cāng)，新進(jìn)空單在電爐開(kāi)工回升背景下?lián)駲C(jī)入場(chǎng)。

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