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7月29日，2022年度第十七屆中國基金業(yè)明星基金獎榜單隆重揭曉。本屆評選活動注重基金的中長期業(yè)績表現(xiàn)，從評獎方法、評價指標、結(jié)果發(fā)布等多方面繼續(xù)進行完善，旨在以更好發(fā)揮評獎指揮棒作用，推動公募基金行業(yè)健康發(fā)展。經(jīng)過嚴格篩選和綜合評定，鵬華基金旗下鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)（000409）憑借出色業(yè)績表現(xiàn)，一舉奪得“五年持續(xù)回報股票型明星基金獎”，也彰顯出掌舵人孟昊的投研實力再獲權(quán)威認可。

作為業(yè)內(nèi)頗具公信力的權(quán)威獎項，“明星基金獎”由證券時報社主辦，晨星資訊、上海證券和濟安金信提供數(shù)據(jù)和研究支持，重視基金公司絕對回報能力和投資者利益保護情況的評價，為投資者提供有價值的參考。值得注意的是，本屆明星基金獎延續(xù)了去年以來更加突顯中長期業(yè)績表現(xiàn)的評選機制，著重考察基金管理人對旗下持有人的真實回報水平，并全面優(yōu)化了單只基金產(chǎn)品的獲獎門檻，獲獎產(chǎn)品的權(quán)威性和含金量得以持續(xù)鞏固。

此次斬獲“五年持續(xù)回報股票型明星基金獎”的鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)（000409）是鵬華基本面投資專家孟昊的代表作，在多個回報周期業(yè)績表現(xiàn)皆不俗。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月22日，過去三年，該基金凈值增長率為243.86%，在同類基金中排名TOP3；過去五年，該基金凈值增長率為235.48%，是同期滬深300指數(shù)增長率20.36%的10倍以上，同時大幅領(lǐng)跑同類基金同期平均凈值增長率158.72%。

穩(wěn)健可持續(xù)的業(yè)績表現(xiàn)并非一蹴而就，而是源于孟昊在多年投研積淀基礎(chǔ)上的厚積薄發(fā)。回顧孟昊的職業(yè)生涯，自其2014年北京大學(xué)畢業(yè)后，在鵬華基金研究部任職研究員至2018年，期間研究的行業(yè)覆蓋傳媒互聯(lián)網(wǎng)、輕工制造、環(huán)保工用等，其中的一些細分行業(yè)具有消費屬性；2017年在研究部擔任中游制造組組長，覆蓋了機械、電力設(shè)備、新能源等行業(yè)的研究，重點聚焦于新能源領(lǐng)域的投資與研究。從2018年起，孟昊管理基金組合以來，投資研究領(lǐng)域廣泛涉獵于新能源車、動力電池、光伏、風電、消費、醫(yī)藥等行業(yè)賽道。

在孟昊看來，投資的過程其實也是不斷自我成長的過程。孟昊坦言，自己的投資風格是偏價值成長的風格，傾向于從中觀產(chǎn)業(yè)的視角去挖掘公司，偏自下而上尋找優(yōu)質(zhì)公司的投資方法。談及如何形成自己特有的投資框架，孟昊表示，盡管每一位基金經(jīng)理都有不一樣的成長過程，但往往都不是一帆風順的，普遍要經(jīng)歷不斷嘗試，不斷反思，以及在反思過程中不斷提升自我的過程。

針對如何以中觀行業(yè)的視角進行行業(yè)研究和投資，孟昊解釋道，核心在于要把握產(chǎn)業(yè)的中長期發(fā)展趨勢，基于需求與供給兩個維度綜合考量。在需求維度，要著重把握產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展趨勢方向，究竟是向上的，還是更偏平穩(wěn)的，此外也要重點分析清楚在需求的趨勢擴張過程中，產(chǎn)業(yè)處于滲透率的什么階段，以及滲透率提升過程中的核心驅(qū)動因素是什么，滲透率的提升過程速度怎樣等一系列問題。在供給維度，應(yīng)重點把握供給的格局，以及在這樣的狀態(tài)下各企業(yè)的產(chǎn)品是否具備一定的差異性，以及新進入者的難易程度等問題。

具體到基金管理中，據(jù)日前披露的二季度報告信息顯示，孟昊執(zhí)掌的鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金組合做了一定的調(diào)倉，加倉了新能源上游資源品，適當增持了海風板塊競爭格局比較好的環(huán)節(jié)；同時減倉了逆變器，光伏玻璃和醫(yī)藥。對于后市投資布局，孟昊表示，下半年大部分機會將在成長股，看好的板塊，首先是新能源，尤其是光伏，還有新能源車里格局較好的環(huán)節(jié)。海外能源價格比較高的環(huán)境下，組件公司有望迎來量利齊升的局面。而國內(nèi)分布式光伏的量利也呈現(xiàn)較好狀態(tài)，隨著后市硅料價格下跌，地面電站需求有望刺激出來，支撐光伏高景氣度。新能源車產(chǎn)業(yè)鏈則需要選格局比較清楚、進入壁壘較高標的，比如隔膜、負極，動力電池也有望逐漸出現(xiàn)盈利恢復(fù)。

關(guān)鍵詞： 鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)