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7月經濟數據不佳，央行縮量續作MLF，調降MLF利率10bp，人民幣創三周新低，基本有色金屬多數低開高走，銅、鋅翻紅，滬鎳減倉低位震蕩。庫存方面維持利空，滬鎳倉單庫存續增170噸至3251噸，達到5月份以來高位，倫鎳近期入庫頻現，LME維持Contango結構，國內現貨升水高位回落，純鎳緊張的局面逐漸緩和。倫鎳收跌4.26%，因人民幣貶值，臨近國內市場收盤，主力合約滬倫比達到7.79。硫酸鎳因產能受限以及需求高位，價格觸底反彈，鎳豆經濟性有所修復，增強短期內鎳豆溶解預期，但與之前月度用量高點相去甚遠，短線形成支撐卻難有向上驅動。純鎳改善、鎳鐵持續下行以及海內外仍有硫酸鎳產能待釋放，中長期鎳價仍宜偏空對待，當前滬鎳行至布林中軌，持倉處于低位，短期關注中軌支撐力度。

不銹鋼低開高走，表現強于滬鎳。當前矛盾較為突出，四川地區限電影響鉻鐵供應，原料價格跌勢放緩對不銹鋼形成一定的支撐，但印尼回流不銹鋼到貨增加，對現貨價格仍然形成壓力，昨日無錫地區民營304冷軋四尺毛基主流報價15400-15900元/噸，民營熱軋主流報價15400-15600元/噸，并且成交維持弱勢。國內部分鋼廠恢復微利，8月國內300系排產增加疊加印尼回流預期，供強需弱不銹鋼維持弱勢，但原料端支撐跌勢放緩。倉單庫存低位，09-10價差近期有所反彈，操作建議逢反彈沽空為主，持貨商仍可考慮賣近拋遠反套操作。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

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