【資料圖】

棕櫚油：受外部市場影響 仍然是反彈

豆油：關注10000左右的阻力

【宏觀及行業新聞】

印尼延長棕櫚油出口專項稅豁免期限至10月31日。外電8月24日消息，印尼貿易部長Zulkifli Hasan周三對國會議員表示，印尼已將免征棕櫚油出口專項稅的政策期限延長至10月31日。他說，這一決定旨在促進棕櫚油出口，并支撐農民手中油棕果串的價格。該政策于7月推出，原定于本月末到期。

MPOA：馬來西亞8月1-20日毛棕櫚油產量環比增加16.18%。馬來西亞棕櫚油協會（MPOA）最新公布的數據顯示，馬來西亞8月1-20日毛棕櫚油產量較前一月增加16.18%。其中，馬來西亞半島產量增加11.87%，沙巴州產量增加33.36%，沙撈越產量增加4.66%，東馬來西亞產量增加24.81%。

【趨勢強度】

棕櫚油趨勢強度：0;豆油趨勢強度：0

注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點及建議】

棕櫚油：印尼的棕櫚油庫存仍然屬于歷史高位，而且馬來西亞也面臨繼續累庫。8-10月是傳統的產量高峰期，即整個產地的供應壓力仍然較大，這將限制產地棕櫚油價格的反彈高度。階段性來看，產地棕櫚油價格目前進入區間震蕩走勢，震蕩區間3500-4500林吉特/噸。國內棕櫚油方面，繼續關注棕櫚油何時集中到港，國內棕櫚油庫存小幅上升，基差繼續回落，但是目前到港量仍然不高，國內棕櫚油價格總體壓力不大，現貨基差仍在800-900元/噸。

豆油：國內大豆壓榨量維持在160-180萬噸之間，國內豆油供應有限，隨著旺季備貨開始，豆油庫存繼續下降；另外，進口大豆榨利仍然不佳，低庫存和壓榨虧損情況下，豆油的基差仍然較為堅挺。接下來，主要關注棕櫚油集中到港后對豆油消費的沖擊。國際豆油價格仍然較強，本周外盤圍繞Profarmer的田間調研數據進行交易，市場仍然對美豆產量的不確定性感到擔憂，這支撐CBOT豆類價格。

菜油：10月份之前國內的菜油庫存偏低，目前現貨菜油價格堅挺，基差高企對菜油期貨構成支撐，不過，從總體走勢來看，菜油仍然受豆油和棕櫚油走勢影響。

原油和國際谷物價格短期偏強，帶動油脂上漲。基本面方面，短期內，國內三大油脂庫存偏低，在棕櫚油集中到港前，偏緊的供應令三大油均維持較高的基差，由于臨近交割月，這同時對期貨價格構成支撐；中期來看，隨著全球的大豆和菜籽等油料作物供應增加，以及國內油脂供應回升，油脂仍然存在下行風險。所以，短期建議觀望，等待本輪反彈行情結束后再做空。

關鍵詞： 國泰君安期貨