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鎳：宏觀與基本面共振，鎳價承壓運行

不銹鋼：市場成交有所回暖，鋼廠利潤小幅回升

【宏觀及行業新聞】

印度尼西亞鎳礦商協會 (APNI)表示支持印度尼西亞的下游鎳加工行業，希望下游行業或冶煉廠能夠將鎳礦石加工成成品。Jokowi 總統表示，自 2020年起禁止鎳礦石出口的政策為金屬礦產商品增加了價值。因此，政府經營的自然資源（SDA）產業的下游必須繼續。

8月30日，內蒙古發布關于取消優惠電價政策的通知，并于9月1日起執行。據Mysteel調研了解，執行后蒙東電價或將上漲0.02元至0.43-0.45元/度附近。2022年內蒙古鎳鐵廠鎳生鐵鎳金屬產量約占全國的4%。

【趨勢強度】

鎳趨勢強度：-1；不銹鋼趨勢強度：+1

注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點及建議】

昨日滬鎳主力合約收跌2.95%至165020元/噸，夜盤持續收跌，系宏觀與基本面的共振壓制。美國加息預期強化致使美元指數邊際走高，對有色金屬形成壓制。從基本面來看，國內產量邊際企穩，居于歷年高位，疊加進口窗口打開刺激海外資源流入，庫存資源有望邊際轉增。從下游不銹鋼來看，下游悲觀情緒有所回暖，季節性消費返場存在一定預期，剛需補貨需求起色。周內市場采購邊際好轉，驅動高位庫存消化，市場成交國內不銹鋼社會庫存總量81.9萬噸，周環比下降6.7%，年同比上升14.2%，其中300系不銹鋼庫存總量41.5萬噸，周環比下降5.6%，年同比上升2.7%

關鍵詞： 國泰君安期貨