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財政部公布前8個月收取證券交易印花稅2069億元，同比增長3.9%。本欄認為，投資者收益不佳，證券交易印花稅可考慮只對盈利投資者收取。

投資者在買賣股票的時候，除了自身的股價漲跌之外，還要支付3筆費用。一是交易所要的交易所規費，二是券商要的傭金，三是證券交易印花稅。其中券商和交易所都有自己的運營成本，相比之下交易所規費和券商傭金占到的交易成本比例并不高，證券交易印花稅按照賣出時單邊千分之一收取，相當于雙邊0.05%；而券商傭金和交易所規費一般為合計0.025%，這就是說，證券交易印花稅大約占到投資者交易成本的2/3。

今年以來，受外圍市場大幅波動的影響，A股賺錢效應較差，大多數股民的收益并不理想。本欄認為，能不能只對投資者盈利的交易收稅，而對虧損的交易免稅，這樣也能在一定程度上對投資者實現人文關懷。

從利弊角度分析，印花稅對于投資者的壓力還是蠻大的，但是對于國家整體稅收來說占比并不高。即使真的免除了證券交易印花稅，對于國家的稅收整體影響并不大，但是卻對投資者有很多好處，而且現在本欄的建議只是對于投資者虧損的交易免收證券交易印花稅，這一做法可能還會增加投資者的交易積極性，投資者交易量增加了，稅基也會增加，所以稅收總量并不一定減少。

此外，如果投資者的交易積極性提升了，也會有更多的資金進入市場買入股票，而且存量資金的交易頻次也會提升，這對于提升券商的業績也是有好處的。

此外，降低了投資者的交易成本，就能吸引部分投機于可轉債的資金回流股市，因為可轉債的優點主要有三點，一是T+0，二是沒有漲跌停板，三是不收印花稅。

本欄一直在呼吁股票T+0，現在再呼吁對投資者虧損交易免收印花稅，如果都能實現，那么可轉債相對于股票的投機優勢就會大大下降，這就能促進轉債資金回流股市，這對于股市的止跌回升是有好處的。

同時，免收虧損交易的印花稅也能向投資者表達一種政策呵護股市的態度。現在的散戶投資者投資業績總體不佳，如果能夠對投資者的虧損交易免稅，將能給投資者帶來一絲溫暖，這對于投資者的投資信心也是有好處的，而且還能體現出以人為本的理念。

除了印花稅，本欄認為紅利稅最好也能對虧損投資者免除，即如果投資者在賣出持股時是虧損的，那么投資者在這家公司取得的現金紅利就免征紅利稅，這也等于是對投資者的一種補償，即在本欄看來，如果投資者投資出現虧損，那么他就可以免交所有的相關稅賦，這也是呵護投資者的一種表現。

北京商報評論員 周科競

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