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焦煤：現貨情緒尚可，盤面被板塊拖累

昨天焦煤先漲后跌，尾盤黑色商品有些崩盤，雙焦表現相對來說比較堅挺。消息方面，彭博新聞傳停貸可能會進一步增加；最近的30城商品房銷售數據環比有一些改善，同比依然遠低于往年。

焦煤基本面很好，競拍市場昨天有一些流拍，總體表現還可以；安澤低硫主焦上漲50元/噸，市場情緒良好；蒙煤方面，288通關車輛維持在600車以上，但是風化煤的占比還是比較高，差不多30%以上。動力煤市場非常火熱，邊際上影響了焦煤。

整體上，焦煤短期的基本面確實還是很強，但是黑色實在是非常疲軟，帶動盤面往下走。我們對焦煤的觀點還是短多長空，時間點以國慶和二十前后為分割，套利方面可以關注0105正套。

焦炭：基本面尚可

昨天焦炭偏強運行，尾盤隨黑色回落。

基本面方面，焦炭既受成本端焦煤的支撐，又受下游鋼材消費疲軟的拖累，但總的來說還是受焦煤影響多一些。目前焦化的利潤依然處于低位，但是化產利潤較好，因此我們看到焦炭產量也是不斷增加。 短期來看焦炭的基本面尚可，畢竟鐵水依然在增加，再加上國慶前補庫以及對旺季預期，投機的情緒增加，港口焦炭價格偏強。展望后市，旺季的成色肯定相較往年會打折扣，鐵水產量是否會繼續增加也存疑。

短期來看，焦炭的基本面尚可，偏強運行；但是在國慶和二十大后，如果旺季不及預期，可能會迎來一波負反饋。

關鍵詞： 南華期貨