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焦炭：昨日盤面偏強(qiáng)上行，宏觀利空落地，鋼聯(lián)表需略超預(yù)期，疊加處于節(jié)前補(bǔ)庫(kù)的時(shí)點(diǎn)，單日建材成交表現(xiàn)亮眼，焦企首輪提漲100元/噸范圍擴(kuò)至主流焦企。基本面來(lái)看，鐵水續(xù)增至240水平，剛性供需略偏緊，本周庫(kù)存數(shù)據(jù)呈現(xiàn)較大幅度累積，但或存在隱性在途庫(kù)存顯性化問(wèn)題，市場(chǎng)并未過(guò)度交易。港口貿(mào)易商情緒轉(zhuǎn)強(qiáng)，出貨轉(zhuǎn)少，準(zhǔn)一報(bào)價(jià)2670。原料煤成本支撐仍強(qiáng)，焦企基本無(wú)利潤(rùn)。盤面來(lái)看短線或維持震蕩上行格局，上方空間關(guān)注成材需求持續(xù)性與變化。中長(zhǎng)線供增需弱偏空格局尚未改變。 焦煤：昨日焦煤盤面偏強(qiáng)上行，鋼聯(lián)成材表需超預(yù)期且日度建材成交數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，雖然夜盤庫(kù)存數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，加權(quán)總庫(kù)存持穩(wěn)，但市場(chǎng)同樣未過(guò)多交易。蒙煤通關(guān)均值穩(wěn)步抬升結(jié)構(gòu)仍差，焦煤供需偏緊格局延續(xù)，煤礦安監(jiān)持續(xù)小幅轉(zhuǎn)嚴(yán)，不過(guò)對(duì)非事故煤礦生產(chǎn)影響暫有限，焦企與中間商采購(gòu)維持偏積極，產(chǎn)地價(jià)格補(bǔ)漲為主，整體看除非終端減產(chǎn)，短期供需偏緊暫難緩和。雖然基本面偏強(qiáng)，但盤面成材無(wú)利潤(rùn)短線或跟隨終端偏強(qiáng)運(yùn)行，上方空間仍仰賴成材打開(kāi)，后續(xù)關(guān)注成材表需、利潤(rùn)與黑色各環(huán)節(jié)限產(chǎn)情況。中長(zhǎng)線關(guān)注供給擾動(dòng)消退與終端需求觸頂后逢高做空機(jī)會(huì)。

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