【資料圖】

棕櫚油：關注前期低點支撐

豆油：受棕櫚油和CBOT大豆走勢影響

【宏觀及行業新聞】

9月22日進口阿根廷豆油及加拿大菜籽油C&F報價：①阿根廷豆油（10月船期）C&F價格1265美元/噸，與上個交易日相比下調20美元/噸；阿根廷豆油（12月船期）C&F價格1260美元/噸，與上個交易日相比下調20美元/噸。

②加拿大進口菜油C&F報價：進口菜油（10月船期）C&F價格1850美元/噸，與上個交易日相比持平；進口菜油（12月船期）C&F價格1780元/噸，與上個交易日相比持平。

馬來西亞棕櫚油局（MPOB）：馬來西亞棕櫚油出口將在未來2至3個月內放緩，預計馬來西亞2022年棕櫚油產量為1850萬噸，而2021為1810萬噸。截至2022年12月底，馬來西亞棕櫚油期末庫存可能大幅增加至250萬噸。

【趨勢強度】

棕櫚油趨勢強度：0;豆油趨勢強度：0

注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點及建議】

棕櫚油：SPPOMA數據顯示馬來西亞棕櫚油9月前20日的產量恢復或不及預期，且船運機構的出口數據顯示9月前20日的出口環比增幅較大（30%以上），9月底馬棕油累庫程度或不及市場預期；昨日，MPOB稱2022年馬來棕櫚油產量或達到1850萬噸，至年底馬來棕櫚油庫存將達到250萬噸，目前來看，馬來繼續累庫的預期將繼續對棕櫚油價格構成壓制。10月底之前，國內棕櫚油也是持續累庫預期，市場關注國內棕櫚油壓力及11月以后的棕櫚油采購情況。

豆油：9、10月份國內大豆進口量偏少，所以9、10月份豆油的供應有限；階段性豆油需求受到棕櫚油大量到港的影響，在壓榨量下降的情況下國內豆油庫存出現增長，不過從歷史同期來看豆油庫存的絕對值還是偏低。短期內豆油價格繼續受棕櫚油和CBOT大豆走勢影響。

菜油：10月份之前國內的菜油庫存偏低，國內菜油價格堅挺，不過，由于遠期加拿大新菜籽采購較多，市場認為后期國內菜油供應將轉為寬松，疊加加拿大油菜籽新季增產預期，對菜油01合約有一定的壓制，現在市場主要關注加拿大菜籽的到港時間表。

短期商品市場情緒仍然受到美元指數走勢和原油走勢影響，美元強勢、原油走弱情況下商品市場承壓，這影響到馬盤棕櫚油、CBOT大豆和豆油，進而對國內油脂板塊有所影響。隨著美豆和加菜籽的新作上市，以及棕櫚油處于高產期，國際上的油脂供應階段性增加，對油脂價格構成壓制；不過，從馬來近期的產量和出口數據、美豆的平衡表、以及國內三大油脂的庫存情況來看，階段性的油脂基本面壓力市場已經反映，所以油脂價格表現為抵抗式下行。目前市場處于宏觀偏空而基本面相對中性的階段，棕櫚油前期低點7444一線的支撐仍然有效，近期建議觀望為主。

關鍵詞： 國泰君安期貨