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2021年下半年以來，遭遇流動性危機的民營房企不在少數，他們頻頻向央企及地方國企尋求項目乃至股權合作。

在近期，包括招商蛇口(001979)與半島城邦房地產簽訂協議，通過債務重組、股權重組等方式推動深圳半島城邦第五期項目的順利進行；建業地產更通過引入國資戰投，以設法“自救”；以及花樣年引入粵民投合作。除此以外，出手接盤恒大、融創年等出險房企旗下項目股權的，也多來自國資背景的地方城投和城建平臺。

(相關資料圖)

不過，隨著調控深入及市場的不斷變化，國央企對于資金的投入也變得越發謹慎。在選擇合作對象時的考量，也趨向安全。

9月20日，北京產權交易所顯示，廈門潤岳房地產開發有限公司（下稱“廈門潤岳”）引入投資方廈門兆澄垚投資有限公司（下稱“兆澄垚”），投資金額980萬元，持股比例49%。

據了解，廈門潤岳成立于立于2022年6月16日，法定代表人為王淵，注冊資本1020萬元，為華潤置地（1109.HK)子公司。廈門市自然資源和規劃局公示的工程規劃許可證顯示，廈門潤岳是“2022P09地塊項目”的建設單位，該地塊位于湖里區06-10湖邊水庫片區金盛路與金湫路交叉口西北側，總規模建筑面積77861.45平方米。

該地塊為華潤置地子公司于今年5月份廈門第二輪集中供地競價獲得，成交價24.1億元。

此次，華潤置地為項目引入的合作方兆澄垚，正是建發國際（1908.HK)的全資子公司。根據拿地價格來看，建發國際后續或會投入與股權比例對等的資金，以支持項目的開發。

多次牽手國企

華潤置地為何選擇建發國際作為合作方，或與兩個方面有關。

建發國際是建發房地產集團有限公司的控股子公司，擁有國資背景。國有房企憑借良好信譽以及政府背景，在當下時代仍能獲得銀行的青睞，取得較低利率的資金支持。其資金充足，房源品質有保障。

同時，在實際土地運作中，當地政府更愿意采用一定的方式將土地交由國有開發商開發。一方面是國有企業信譽好、資金實力較強，另一方面國有房企業行政背景強。

除此之外，建發國際在2022年上半年業績表現十分亮眼。期內，建發國際實現營業收入169.5億元，同比增長90.81%；實現公司權益持有人應占利潤8.42億元，較上年同期增長158.89%。

同時，在“三道紅線”出臺后，建發國際得益于自身良好的運營周轉及母公司建發房產的強大后盾，已連續多年保持三線綠檔水平。

實力和背景兼具，不失為一個良好的合作伙伴。而華潤置地作為央企，已多次選擇與國企合作。

5月28日，華潤置地公布，與國有大型企業深鐵集團舉行戰略合作框架協議簽約儀式，雙方將探索創新央地合作模式，以全球為新視野，以先行示范為新標準，書寫TOD未來城市方案，打造一批以樞紐為核心的“站城一體”世界級標桿。

5月10日上午，太湖新城集團與華潤置地就無錫奧體中心、大劇院南側地塊兩個項目合作框架舉行簽約儀式。其中，無錫奧體中心項目場館建設投資約70億，無錫大劇院南側地塊項目，總投資約30億。這兩個項目被外界視為央企與國企之間的強強聯合。

4月6日，華潤置地與龍崗城投簽署戰略合作框架協議，雙方將在土地投資開發、城市更新、產業發展等領域開展全方位合作。

國央企“互助”

在當下，不止是華潤置地選擇這種強強聯合的合作方式。

9月13日，大悅城(000031)地產(0207.HK)發布公告稱，保利發展全資子公司將向旗下子公司重慶悅升增資約3.65億元，相當于重慶悅升經擴大股權的49%。完成后，大悅城地產在重慶悅升的股權由100%減少至51%。

另外，根據增資協議，保利發展還將于增資協議日期起計五個營業日內向重慶悅升提供金額約為3.39億元的股東貸款。

公告稱，重慶悅升成立的目的是為收購及開發位于重慶兩江新區的一宗地塊，該地塊地盤面積約為89023.38平方米，總計容建筑面積約為128733.28平方米，預期該地塊上將建設逾1000套面積介乎99至143平方米的住宅公寓。

保利的介入，目的顯然是與大悅城地產共同開發項目，這個項目將會是兩家重量級央企聯手的杰作。

6月22日，廈門首個“雙百”商業項目——廈門海上世界璀璨亮相開啟百天倒計時，將于9月30日開業。該項目總建筑面積超100萬平方米，投資超170億元，是由招商蛇口(01979.SZ)與象嶼集團聯袂共營的超大體量、超凡區位、超前規劃定位、實力引入多個超級目的地。

在項目開發階段引入合作方之外，也有不少國央企，在拿地階段就表露出合作的傾向，他們互為背書，在土拍市場里大殺四方。6月7日，建發股份(600153)(600153.SH)公告稱，子公司建發房產與華發股份(600325)聯合競得上海市兩幅地塊，地塊總價分別為26.58億元和29.86億元。

在上海土拍中，建發股份和華發股份再次組成聯合體，9.65億元拍下閔行區浦錦街道MHP0-1302單元15-01地塊；招商蛇口和象嶼地產組成聯合體，38.6億競得西虹橋涉宅地；保利發展和越秀以47.43億元競得嘉定區嘉定新城（馬陸鎮）馬陸南社區JDC1-2301單元23-01、29-01地塊。

縱觀全國土拍市場，國企、央企拿地占絕對主力。從上海供地情況來看，總價在30億至40億左右的地塊幾乎都是由國企央企聯合體拿下。

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