同花順數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日記者發(fā)稿，年內共有23家公司IPO被否，較去年同期增長21.04%。從被否原因來看，業(yè)績真實性、持續(xù)經(jīng)營能力、關聯(lián)交易及內控問題等成為多數(shù)企業(yè)闖關資本市場的“攔路虎”。

業(yè)內人士認為，IPO被否數(shù)量的持續(xù)增加，反映了在穩(wěn)步推進注冊制改革背景下的監(jiān)管趨嚴，對上市企業(yè)質量的要求更高。同時也促進保薦機構扎實做好上市輔導、盡職調查、核查把關等基礎工作，強化投行業(yè)務執(zhí)業(yè)過程的質量管控，推動資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

在年內A股IPO被否的23家企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)板被否企業(yè)14家，占比60.87%;主板被否企業(yè)8家，占比34.78%。值得注意的是，北交所也首現(xiàn)被否企業(yè)。分行業(yè)來看，專業(yè)設備制造業(yè)被否企業(yè)最多，共有5家。

從被否原因來看，有10余家公司被問到業(yè)績真實性及持續(xù)經(jīng)營能力。此外，內控制度的規(guī)范性、關聯(lián)交易等也成為監(jiān)管考量的重點。

例如，證監(jiān)會發(fā)審委在對青蛙泵業(yè)股份有限公司(下稱“青蛙泵業(yè)”)問詢的主要問題中，便提到其相關收入的真實性及合理性。青蛙泵業(yè)以經(jīng)銷模式為主，發(fā)審委要求公司結合市場及同行業(yè)可比公司，說明收入增長趨勢是否合理;公司對經(jīng)銷商管理、進銷存等內部控制情況，是否能夠有效了解經(jīng)銷商的庫存與終端銷售實現(xiàn)情況，經(jīng)銷收入是否真實實現(xiàn)等。

廈門科拓通訊技術股份有限公司(下稱“科拓股份”)的相關交易真實性也遭質疑。2020年9月，科拓股份與深圳義德簽署廣告協(xié)議，協(xié)議及結算單中未約定廣告推送內容。科拓股份2020年12月確認對深圳義德的廣告收入452.83萬元，相關毛利額408.8萬元。對此，上市委要求科拓股份結合上述交易的具體內容、作價依據(jù)、交付流程及外部證據(jù)，說明該交易的真實性、合理性和商業(yè)邏輯。

北交所首家IPO被否企業(yè)安徽泰達新材料股份有限公司(下稱“泰達新材”)也被關注到業(yè)績真實性問題。泰達新材2016年度至2019年度凈利潤持續(xù)下滑，2020年凈利潤大幅上漲，凈利潤變動時點同公司與其供應商安慶億成的合作時點吻合，深交所上市委要求公司說明業(yè)績波動與安慶億成采購之間的關系，公司采購安慶億成偏三甲苯的公允性，是否存在利用安慶億成調節(jié)利潤的情況。

此外，北農(nóng)大科技股份有限公司、亞洲漁港股份有限公司等多家公司也被問及業(yè)績真實性問題。寧波環(huán)洋新材料股份有限公司、江蘇大豐農(nóng)村商業(yè)銀行等多家公司的持續(xù)盈利或經(jīng)營能力被關注。

從保薦機構來看，被否的23家企業(yè)的主承銷商以中小券商為主，但也包括中信證券、中金公司等頭部券商。其中，國信證券承銷項目數(shù)量最多，其擔任了3家公司的主承銷商。東興證券、民生證券、西部證券、中天國富承銷項目數(shù)量次之，各擔任2家公司的主承銷商。

同花順數(shù)據(jù)顯示，北京恒泰萬博石油技術股份有限公司IPO被否，是中信證券自2019年以來注冊制IPO承銷保薦項目中的首單被否案例。而在今年上半年，中天國富、華西證券、國融證券擔任主承銷商的IPO項目未通過率達100%。

值得注意的是，多家券商在保薦上市過程中，被監(jiān)管質疑信披質量及中介執(zhí)業(yè)質量，中天國富等多家券商因未勤勉盡責督促發(fā)行人按照規(guī)定履行信息披露義務，被證監(jiān)會采取監(jiān)管措施。近期，深交所對創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市中履職盡責不到位的8家保薦機構的投行、質控、內核負責人以及保薦代表人實施談話提醒，進一步督促保薦機構勤勉盡責，切實承擔起核查把關職責。

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