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【國際原油】

WTI 11月原油期貨收漲1.84美元/桶，報89.11元/桶；Brent 11月原油期貨收漲2.12美元/桶，報94.57元/桶；SC2211原油期貨收漲8.10元/桶，或1.18%，報692.60元/桶。

1、市場消息：韓國將采取措施，以防（外匯）市場出現“羊群”行為。

2、美國9月CPI和核心CPI分別錄得8.2%、6.6%，均超預期。截至今晨數據顯示，市場篤定美聯儲本輪加息幅度將比通脹數據公布前多近30BP，即終端利率將走向4.9%+，同時押注11月+100BP的概率為15%左右。

3、據悉美國官員擔心歐佩克+減產可能導致石油價格上限計劃失效。財長耶倫表示對俄羅斯油價上限進展持樂觀態度。拜登下周將對降低汽油價格事宜發表更多講話。

4、IEA月報：歐佩克+減產可能導致油價飆升和全球經濟衰退。油價上漲可能成為已經處于衰退邊緣的全球經濟的轉折點。

5、日本央行行長黑田東彥：考慮到日本的經濟和物價狀況，現在加息是不合適的。

6、據悉俄羅斯已向聯合國提交了對黑海糧食出口協議的擔憂，并準備在下個月拒絕續簽該協議，除非其要求得到滿足。另據外媒報道，因一艘干貨船發生故障，黑海海峽關閉。

7、俄氣CEO：為修復北溪受損管道，可能需要更換大部分管道，修復工作將持續不止一年。

8、美國國家安全委員會發言人：美國將通過未來的歐佩克會議來衡量沙特對俄羅斯特別軍事行動的立場，將在審查與沙特的關系時考慮該國關于俄烏沖突的聲明和行動。拜登沒有計劃在G20峰會上與普京會面。

9、【Nick Timiraos：美聯儲有推遲放緩加息步伐的風險】金十數據10月14日訊，有“新美聯儲通訊社”之稱的Nick Timiraos表示，美國9月CPI數據已將美聯儲在11月2日加息75個基點“板上釘釘”。他在報告中寫道，這份通脹報告還增加了一種風險——在下月加息75個基點之后，官員們將推遲放緩加息步伐，或者發出信號，表示他們可能在明年初將利率提高到高于政策制定者和投資者此前預期的水平。注：市場目前預期美聯儲11月2日加息100個基點的幾率為17%，對終端利率目前的定價為4.91%，這意味著聯邦基金利率有可能在明年Q1突破4.75%-5.00%區間。

10、美國總統拜登：下周將對降低汽油價格事宜發表更多講話。

11、美國國家安全委員會發言人柯比：“不止一個”歐佩克成員國z不同意沙特領導的減產。

12、美國國家安全委員會發言人柯比：尚未接近確保與伊朗達成核協議。

13、美國至10月7日當周EIA戰略石油儲備庫存(萬桶)：前值 -619.4預期 -- 公布 -769；美國至10月7日當周EIA原油庫存(萬桶)：前值 -135.6預期 175 公布 988；美國至10月7日當周EIA汽油庫存(萬桶)：前值 -472.8預期 -182.5 公布 202.3；美國至10月7日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存(萬桶)：前值 27.3預期 -- 公布 -30.9。

14、歐洲央行委員Simkus：12月需要加息75或50個基點。現在傾向于本月加息75個基點。

15、白宮發言人柯比：其他歐佩克國家私下告訴美國，他們覺得沙特脅迫他們支持減產。

16、歐洲央行管委內格爾：歐洲央行一致認為量化緊縮將在2023年開始。

17、美國9月未季調CPI年率：前值 8.30%預期 8.10% 公布 8.2%；美國9月未季調核心CPI年率：前值 6.30%預期 6.50% 公布 6.6%。

【趨勢強度】

原油趨勢強度：1

注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點及建議】

昨夜，油價短線下探后大幅反彈，收回日內跌幅。美國9月CPI數據超預期，一度再次誘發市場風險偏好的下滑，帶動油價下跌。但考慮到拋儲影響以及海內外柴油的緊缺、油品裂解價差的普遍走強，去庫持續性存疑。但在月度級別趨勢上，如我們在國慶節前的晨報、周報中反復強調，對于四季度油價走勢我們延續6月半年報發布以來的判斷。即在全球尤其是海外經濟不出現“黑天鵝”或硬著陸的前提下，市場將從情緒交易逐步過渡至需求衰退的驗證階段，油價10月或逐步進入震蕩、反彈階段。一方面，當前全球原油市場低庫存、低供應的供需格局并未改變，原油市場在持續交易衰退后存在短期超跌的風險。而這種超跌反彈有較大概率隨著OPEC+減產超預期演繹成月度級別上漲。另一方面，市場風險偏好在四季度有一定可能邊際回暖，美元過去兩周的走弱即是對此的印證。而考慮到海外通脹已向終端深度傳導，油價如果開啟月度級別的上漲，對于海外通脹的邊際影響暫時有限。因此，在海外央行仍在開展緊縮、市場對經濟中長期衰退預期未變的背景下，能源價格短期的上漲很難立即誘發市場對于緊縮預期的強化，未來1-2個月原油市場的交易視角或繼續從宏觀預期向微觀供需有所回歸。需要注意的是，在當前較為悲觀的宏觀情緒影響下，即便是月度級別的反彈也不太可能一蹴而就。油價在國慶節持續大漲后本周上行攻勢或有放緩，近三日的回調就是種體現。但長期看本輪修復性反彈未結束，四季度油價重心或有部分回升，外盤兩油在中長期觸及新低前重心有機會先再回100美元/桶。

整體來看，在四季度海外經濟不出現硬著陸的情況下，我們的觀點與6月26日發布的原油半年報《在重塑的油運格局中挖掘確定性套利機會---2022年下半年原油期貨行情及投資展望》保持不變，即“三季度跌、四季度反彈”走勢出現的概率相對更大。雖然宏觀視角下的油價中長期下行壓力依舊較大，但在三季度外盤兩油已經下跌逾30%（內盤SC下跌逾20%）后，OPEC+本屆會議的決定大概率將延后油價再次趨勢下行的節奏，短期關注階段性上行風險。

關鍵詞： 國泰君安期貨