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10月19日，滬銅走勢偏弱，主力合約收盤價62120元/噸，收跌0.85%。英國央行關(guān)于出售國債的消息令英鎊止?jié)q盤整，在日本寬松政策下日元持續(xù)疲弱，非美貨幣弱勢下，美元指數(shù)止跌反彈，宏觀壓力增強(qiáng)。此外，近兩日國內(nèi)倉單庫存大幅增長，換月后現(xiàn)貨升水回落，令銅價承壓。

綜合而言，內(nèi)外庫存雙增，國內(nèi)倉單庫存增量明顯，換月后交割庫存流入市場，周內(nèi)現(xiàn)貨升水或繼續(xù)回落，壓制短期銅價。不過現(xiàn)貨升水回落或刺激下游補(bǔ)庫，且目前月差仍處于高位，銅價仍具有一定的底部支撐。短期內(nèi)，滬銅上方壓力增強(qiáng)，或偏弱震蕩，低庫存及現(xiàn)貨補(bǔ)庫預(yù)期提供下方支撐。往后看，11月中下旬隨國內(nèi)供應(yīng)增長、需求旺季向淡季切換，基本面支撐或轉(zhuǎn)弱，存下行風(fēng)險，關(guān)注宏觀邏輯變化。

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