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油價小幅上漲，截至10月25日收盤：12月WTI漲0.74報85.32美元/桶，漲幅0.9%；12月布倫特漲0.26報93.52美元/桶，漲幅0.3%。中國原油期貨SC主力2212收漲0.9元/桶，至670.9元/桶。當前主導油價的主邏輯依然是美聯儲加息背景下的經濟下滑預期VS OPEC+控制下剩余產能不足和俄烏沖突帶來的風險溢價，多空力量較為均衡。從消息面來看，一是，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲親王在利雅得舉行的未來倡議投資(FII)會議上表示，一些國家正在利用其緊急石油庫存來操縱市場。這給油價帶來進一步支持。在未來幾個月，失去(釋放)緊急庫存可能是痛苦的。國際能源署(IEA)署長比羅爾(Fatih Birol)說：“全球液化天然氣市場緊縮和主要石油生產國供應削減，使世界處于“第一次真正的全球能源危機”之中。”市場對供應端的憂慮加劇。二是，截至10月21日當周，原油庫存大增450萬桶，精煉油庫存增加63.5萬桶，汽油庫存減少227.8萬桶。重點關注今天EIA數據。三是，昨日公布歐元區10月份制造業PMI初值錄得46.6，低于市場預期的47.8，創2020年6月份以來新低。美國10月Markit制造業PMI初值49.9，不及市場預期的51，為2020年6月份以來首次跌破枯榮線。綜合來看，短期震蕩待市，但在美聯儲激進加息未結束前，原油長期下跌的趨勢不變，但會伴隨著階段性大幅反彈，在當前局勢下建議暫時保持觀望。

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