(資料圖)

10月27日晚間，歌爾股份發布2022年三季度報告。

報告期內，歌爾股份營收、凈利潤實現雙增長。第三季度，歌爾股份營收305.49億元，同比增長35.77%，歸母凈利潤17.61億元，同比增長9.98%。前三季度，歌爾股份營收741.53億元，同比增長40.47%；歸母凈利潤38.4億元，同比增長15.23%；扣非凈利潤34.85億元，同比增長15.46%。

業績增長主要是由于以VR（虛擬現實）為代表的智能硬件業務擴張，盈利能力改善。同時，歌爾股份處置參股公司股權取得投資收益約2.5億元。

歌爾股份的主營業務包括精密零組件業務、智能聲學整機業務和智能硬件業務。其中，智能聲學整機和智能硬件是其收入占比最大的兩項業務，報告期內均實現增長。前三季度，智能聲學整機198.92億元，同比增長3.60%；智能硬件收入435.52億元，同比增長95.87%。

今年以來，傳統智能手機等消費電子產品需求疲軟，而VR作為新一代的智能硬件則迎來逆勢增長，成為消費電子行業中重要的增長點。歌爾股份已在VR領域布局超10年，目前是Oculus、Pico、Sony等頭部VR品牌商核心供應商，已憑借先發優勢及成熟經驗占據全球中高端VR出貨80%的市場份額。

此外，歌爾股份智能游戲主機業務也持續保持增長。“零件+整機”的產品戰略，將進一步推動歌爾股份電子游戲機及配件等領域業務發展。

根據光大證券研報，歌爾股份智能硬件毛利率2019年-2021年從11.2%增長至13.9%，預計2022年-2024年毛利率將持續增長，至2024年達到14.7%。

為其智能硬件業務發展提供技術支撐的關鍵在于對研發的高度重視。報告期內，歌爾股份繼續加大在虛擬現實及聲學、光學等領域的研發投入。前三季度，歌爾股份研發費用達34.91億元，同比大幅增長40.05%。

近期，多家券商表達了對歌爾股份的長期看好。光大證券研報表示，歌爾股份作為國內消費電子龍頭公司，堅持“零件+產品”一體化布局，與國內外知名消費電子廠商保持長期穩定且深入的合作關系，鑒于VR/AR行業放量在即，有望推高公司成長天花板，以及TWS、可穿戴設備等業務穩定增長建立業績基礎，維持“買入”評級。

關鍵詞： 穩步增長