未來10年哪些賽道即將爆發(fā)？

(資料圖片僅供參考)

11月15日下午兩點，鉛筆道融資VIP會員游學(xué)活動之走進英諾天使如期舉行。

本次活動的交流主題為《近期的投資與創(chuàng)業(yè)機會》，英諾天使基金合伙人劉懷宇、執(zhí)行董事丁昳婷出席了本次活動。兩位嘉賓重點分析了當下宏觀環(huán)境，并分享了各自正在研究創(chuàng)業(yè)機會，比如新能源、先進制造、信息技術(shù)等。

劉懷宇分享了未來10年即將爆發(fā)的4大賽道，并且結(jié)合當下環(huán)境，給創(chuàng)業(yè)者分享了2點建議；丁昳婷則分享了當下最新的投融資環(huán)境，并表示非常看好“泛安全”賽道，折射的相關(guān)方向包含半導(dǎo)體、糧食安全、先進制造等。

本次活動吸引了25位鉛筆道融資VIP會員參加。此外，還吸引了100多位創(chuàng)業(yè)者公開報名，經(jīng)嚴選審核，約有20位創(chuàng)業(yè)者獲得參與資格，與鉛筆道一同參與了本次游學(xué)活動。活動后，約有10個項目被2位嘉賓重點關(guān)注，鉛筆道將為其提供后續(xù)的1V1對接服務(wù)。

特別值得一提的是，本次的參會創(chuàng)業(yè)者張京雷，因為現(xiàn)場與英諾兩位投資人交流深入，被鉛筆道推送到英諾首期英雄薈·青芒活動擔任嘉賓，與投資人建立了更加深入的關(guān)系。

以下為本次活動的核心干貨提煉：

-01?-

劉懷宇：未來10年4大潛力方向

各位創(chuàng)業(yè)者大家好，投資機構(gòu)里我們算是比較獨特的一個，我們投早期。基金成立已經(jīng)快十年了，團隊主要來自于清華，主要的合伙人既有科技創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，又有投資經(jīng)驗。

英諾天使基金合伙人劉懷宇

目前來說，我們看好幾個方向，包括新能源，這是去年下半年到今年非常熱的一個方向。2-3年前，我們就已經(jīng)開始關(guān)注并投資這個領(lǐng)域。

新能源包括很多細分領(lǐng)域，比如光伏、太陽能(000591)。我們要去看這些領(lǐng)域哪些還有待探索機會，比如在上游，我們關(guān)注太陽能，它是國內(nèi)成熟度最高、產(chǎn)能最大的方向。我們研究它怎么并入主流的能源供應(yīng)體系，用什么方式解決這些新能源，尤其是太陽能和風能。

這里面值得探索的問題還有很多。比如說我能不能把能源儲存起來，能不能用各種不同的方式來儲存，什么樣的方式最合適、價格最低，有沒有運輸?shù)膯栴}，怎么調(diào)節(jié)供給和需求方不匹配。

我們第二個關(guān)注的方向就是先進制造。什么是先進制造？如果從廣義的角度來說，就是在傳統(tǒng)制造業(yè)，你怎樣用一些新技術(shù)讓它的工作效率更高、成本更低？比如人工智能、機器人(300024)。

因為制造是一個大行業(yè)，每一個細分行業(yè)的需求與解決方案都不同，所以這也是一個非常大的賽道，而且周期比較長。尤其是一些發(fā)達國家正面臨老齡化問題，中國在未來也會——如何解決勞動力的缺失問題？有沒有一些新辦法（新技術(shù)等）。

這也是需要幾十年長期去堅持和摸索的方向，并且它不僅適用于中國，而且適用于全球。

我們關(guān)注的第三個方向是信息技術(shù)，包括互聯(lián)網(wǎng)、軟件、人工智能等，這是一個比較泛的概念，但它是一個基礎(chǔ)。因為現(xiàn)在的先進制造也好，新能源也好，生命科技也好，都可能與信息技術(shù)相結(jié)合。因此，這是一個相對比較底層的方向。

當然它既有底層的技術(shù)，也有應(yīng)用技術(shù)。比如當下比較熱門的人工智能（底層技術(shù)），中國還有很長的路要走，但是人工智能在各個場景上的應(yīng)用，中國走得非常快。

再比如無人駕駛，這樣的領(lǐng)域國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)做到了頂尖。再比如生命科技，終極目的是怎么樣讓人活得更好，怎么讓生命變得更長。這也是一個長賽道，我們更多關(guān)注的是其中的新技術(shù)，無論是制造還是通過AI去發(fā)掘一些新治療方案、藥品，都是我們重點關(guān)注的。

以上幾個方向，大家可以對號入座。在投資上，我們會重點看幾點。

你所創(chuàng)業(yè)的方向是不是中國未來十年內(nèi)有潛力的方向，你要選錯了一條路，你使勁兒越大，可能走得越遠。

團隊，尤其是初創(chuàng)企業(yè)。這是我們判斷項目的重要參數(shù)。為什么？因為你的產(chǎn)品還沒出來，想法還沒有變成一個可以看到和使用的產(chǎn)品。我們希望這是一個全能的團隊。

第三個就是IP（知識產(chǎn)權(quán)）。你能不能做出獨創(chuàng)性的東西，有沒有獨特的知識產(chǎn)權(quán)。我們現(xiàn)在投資的團隊里，科學(xué)家的占比越來越高。很多科學(xué)家有自己獨特的知識結(jié)構(gòu)和獨創(chuàng)技術(shù)。

最后我再簡單的跟大家交流一下，疫情發(fā)展帶來很多的一些變化。一個背景是國際關(guān)系變化，對投資行業(yè)產(chǎn)生了很大影響。還有一個背景是疫情，大家都希望捂著兜，不太敢消費，這會帶來一些影響。

其實每個行業(yè)都有自己的發(fā)展周期，每個創(chuàng)業(yè)者都要未雨綢繆地思考如何穿越周期。過去3年里，我們和所投的項目就強調(diào)一點：能不能在低谷期熬過去，熬的方法是什么？

這個要想得很清楚，不可能說我創(chuàng)業(yè)了，能夠輕而易舉地拿到融資，能夠在市場很快賺到錢，這個很可笑。

所以我覺得第一點，首先要想好你要創(chuàng)業(yè)的方向，在這樣的一個大經(jīng)濟周期環(huán)境下,在不拿到融資的前提下繼續(xù)發(fā)展，也許不一定很快，但是能不能堅持下去。要多從壞處著想，不要把什么事都想得很樂觀。

我們自己也創(chuàng)過業(yè)，我們對所有的創(chuàng)業(yè)者都有一定的敬佩之心。因為創(chuàng)始人要背負企業(yè)的生存壓力，能不能在低谷期扛過去非常重要。如果沒想好，就不要急于創(chuàng)業(yè)。

另外第二點，國際關(guān)系的復(fù)雜趨勢已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)，是個長周期的事。國內(nèi)要進一步完善自己的供應(yīng)鏈，有脫鉤風險。這些可能會攔住你，但是也會開啟另一張窗戶。

比如最核心的，什么東西會必須走向國產(chǎn)替代。我們原來的投資方向不關(guān)注農(nóng)業(yè)，但最近連續(xù)看了不少類似項目。一研究就會發(fā)現(xiàn)：種子非常重要。如果種子掌握在別人手里，很可怕。

國際的巨頭可能會把種子、農(nóng)藥、化肥等壟斷，在國內(nèi)市場占有率非常高，這些方向會不會也有機會？當然這個方向我們還在研究，畢竟它是一個漫長周期的事，需要在田間地頭來回實踐，涉及到國內(nèi)的糧食安全問題。

總得來說，我們要去思考長周期是什么，哪些是剛需？在剛需的前提下，又要去找有藍海機會的市場。

這是我最后要分享的2點：一個是低谷時候能不能熬過去，一個是在大背景下找到適合自己的點，能夠彌補市場上的稀缺。

-02?-

丁昳婷：三大黃金賽道 3個坦誠建議

我講一下目前環(huán)境下的投資機會和創(chuàng)業(yè)建議。

在宏觀大環(huán)境方面，國際國內(nèi)都處于快速變化的階段，后疫情時代的經(jīng)濟發(fā)展面臨壓力。往后看，我們應(yīng)該會過度到一個逐步恢復(fù)階段。

英諾天使基金執(zhí)行董事丁昳婷

這個時候會有哪些新變化？我們要去識別里面的機會和風險。

目前的投融資環(huán)境非常不樂觀，尤其是互聯(lián)網(wǎng)、零售、食品飲料等領(lǐng)域下滑非常明顯，但新能源汽車等行業(yè)的熱度是逆勢上升的，分化非常明顯。

剛剛劉總已經(jīng)介紹了我們關(guān)注的四大方向：新能源、先進制造、半導(dǎo)體、生命科技。我這會更稍微細化地講一下，在這個特殊的時點下，每個具體方向會有哪些好機會。

首先，我個人認為“泛安全”是一個重要話題，話題下包含了很多概念。比如新能源，它本質(zhì)上市國家能源安全的最核心體現(xiàn)。大家都在提的雙碳，其實它是一個全球趨勢，但如果我們從短期核心驅(qū)動力來說，能源安全依然是它最核心的驅(qū)動力。我們新能源的比重一定會顯著提升，尤其是在二次能源領(lǐng)域，整體的電氣化肯定是必然趨勢。

在“泛安全”話題里，除了能源安全，還有整個供應(yīng)鏈的自主可控，包括軟件與硬件。

我國在這個行業(yè)的很多集成領(lǐng)域已經(jīng)做得很不錯，但是一些核心領(lǐng)域（半導(dǎo)體器件等），還是一定程度上會受制于國外優(yōu)秀公司的產(chǎn)品。

現(xiàn)在這種情況下，我們的半導(dǎo)體應(yīng)該怎么去發(fā)展？一方面，我們要保證在目前的這種制裁下，企業(yè)依然能夠活下去；另一個層面，我們可能更多的要從半導(dǎo)體的材料設(shè)備等逐步突破。

再比如農(nóng)業(yè)里的糧食安全。近期來說，農(nóng)業(yè)這個話題已經(jīng)被越來越多的機構(gòu)所關(guān)注和重視，這個環(huán)境下，大家對糧食安全的重要性提到了一個新高度。所以在這個層面上就會產(chǎn)生更多的需求，比如農(nóng)機自動化等。

在先進制造賽道，我也說幾點。我國是一個工業(yè)門類很齊全的制造大國，而制造業(yè)的升級改造是一個長期過程。我覺得短時間內(nèi)，受制于當下經(jīng)濟狀況的影響，行業(yè)的進展會受一定影響，但長期來看，制造業(yè)仍然是我國的立足之本。我認為是一個非常有前景的方向。

生命科技也是如此。

我再分享幾個對創(chuàng)業(yè)者的建議。第一點，要和大趨勢有同頻共振，以此來決定我們現(xiàn)在要做什么。創(chuàng)業(yè)要結(jié)合自己的能力優(yōu)勢，不然很難建立高壁壘，更要結(jié)合大環(huán)境小環(huán)境的變化，做其中最有機會的一個方向。此外，做之前多問自己一些為什么，為什么是我們來做這個，為什么是現(xiàn)在來做這個。

第二點是創(chuàng)新性+成長性。

先說創(chuàng)新性。我們做的這個事對行業(yè)平均水平而言，是不是一個有效提升，是不是有一些獨特技術(shù)。只有實現(xiàn)這幾點，才能給我們帶來好回報。如果毛利水平非常低，通常表明這個行業(yè)競爭太激烈，同質(zhì)化太嚴重——我們就要考慮是不是要在這樣一個時間點切入。

再說成長性。我們要看行業(yè)是否還具有一個高增長潛質(zhì)，能否維持一個持續(xù)創(chuàng)新的狀態(tài)，做到一個難以替代的水準——這就要求我們的積累足夠深厚，要看是不是有機會成為一個行業(yè)龍頭，做之前要進行競爭分析。

另外的一個小的建議就是：如果條件允許，可以跟國有資本合作來差異化發(fā)展。

我國的經(jīng)濟體制依然是以公有制為主體，國有企業(yè)其實在大量的領(lǐng)域占據(jù)重要地位，尤其是像新能源行業(yè)。我們作為民營公司，要始終識別清楚市場主體，我們在這些市場主體當中要占據(jù)什么樣的位置，怎么跟上下游企業(yè)形成很好的合作和互動，這都我們需要去思考的方向。

-03?-

精彩交流瞬間

項目1：我們是一個為商務(wù)人士提供在線會議預(yù)約的平臺。我的困惑是去做一個教育大眾的東西，還是做一個娛樂大眾的東西。

劉懷宇:我覺得這個受眾是不一樣的，肯定有一些人需要教育，也有一些人需要娛樂，看你想切哪個需求，還在于你的擅長的點在什么地方。

丁昳婷：第一個問題，如果我們做跟人有關(guān)的這個產(chǎn)品，那首先可能需要洞悉人性，感受到什么東西是大家真正的需求。我覺得不管是從教育還是從娛樂的角度，我覺得它都要抓準需求點然后去滿足。最終來說，這些都只是工具吧。

項目2：今天學(xué)到不少，我們是一個初創(chuàng)公司，是跟元宇宙相關(guān)的產(chǎn)品。我看到投資人要更多投科學(xué)家團隊，但我認為科學(xué)家越多的項目實際上產(chǎn)品化能力不一定強，即便他們有冠絕全球的技術(shù)，也不一定能產(chǎn)品化。

丁昳婷: 首先，對于我們投早期的一個機構(gòu)來講，我們看到的是將來。然后我們希望看到項目在將來的三五年里，能保持一個領(lǐng)先優(yōu)勢，盡管目前可能還是一個小苗苗，但是近兩年會快速成長，成為一個非常有競爭力行業(yè)頭部。

那我們?nèi)绾闻袛嗨袥]有機會實現(xiàn)這個目標？技術(shù)其實是其中非常重要的一個判斷維度，目前為什么科技這個事情會越來越受到重視，為什么技術(shù)含量這個事情越來越受到重視？因為我們知道基于這種互聯(lián)網(wǎng)的這個模式創(chuàng)新，其實到了一定的這個瓶頸的階段。

為什么說我們看中這樣的技術(shù)，核心還是我們看到比較重大的變革之后，它所孕育的這種市場機會。我們也不僅僅是看這個頂級的科學(xué)家背后冠絕全球的這個技術(shù)，這只是一個維度。我們還要看技術(shù)是不是能夠在可見的短期內(nèi)去落地，或者說它團隊是不是有比較綜合商業(yè)化落地能力，所以其實技術(shù)只是其中一個維度。

但是如果我們現(xiàn)在不考慮技術(shù)維度的話，這些項目很難保持長期的壁壘，你可能就面臨毛利變低，我們關(guān)注技術(shù)是為了能夠非常輕松的在較長的時間內(nèi)吃到比較好的毛利。所以微創(chuàng)新不是沒有機會，只不過呢，它對你其他方面的這個素質(zhì)可能要求就更高了。

王方：我給大家總結(jié)一下，大家看技術(shù)的核心是為了讓這些項目在較長的時間內(nèi)能保持一個較高的毛利。不然對創(chuàng)始人的其他綜合因素的要求會進一步提高。丁昳婷從競爭的角度來解答這個問題的。劉總有沒有補充？

劉懷宇：稍微補充一點，投資機構(gòu)其實看的是成長性。有可能一件事兒是可以是一個好的生意，也就是說你能夠保持一個相對穩(wěn)定的收益，但是你沒有成長性。那其實這個對投資機構(gòu)是沒有吸引力的，它可能是一個好生意。所以我們看的一些所謂壁壘比較高，其實是有可持續(xù)的，高毛利的。

項目3：兩位嘉賓好！我發(fā)覺資本一個階段追逐一個賽道，很快把另一個賽道（比如消費）就忘記了。我覺得人人都需要消費，而且現(xiàn)在中國人那么多而且還實現(xiàn)了內(nèi)循環(huán)，可能這個消費的賽道會更加得好。

我覺得現(xiàn)在的這個階段，某團這種中心化的平臺不是最佳解決方案，如果有一些企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)創(chuàng)新，還有可能會出現(xiàn)萬億級的、千億級的公司出來。我覺得如果有這樣的一個企業(yè)，你們會不會去看？

王方: 這個項目我還是有一點了解，我會給兩位嘉賓稍微介紹一下，它可以簡單理解為就是一個去中心化的美團（融入通證經(jīng)濟）。

劉懷宇：第一點，消費這個領(lǐng)域肯定有機構(gòu)在看。只是說我們現(xiàn)在不把它作為一個重點方向，我們重點看的方向是之前提到的4個。但是這個模式創(chuàng)新類公司，我們目前關(guān)注的比較少。第二點我覺得看是可以看，但是說實話我們在這個領(lǐng)域原來也投過一些，但是失敗率蠻高，因此會很慎重。

丁昳婷：消費方向肯定是會持續(xù)存在的，因為所有人都要消費，而且像內(nèi)地場那么大，一定有持續(xù)升級換代這樣一個需求，只不過現(xiàn)在因為巨頭非常多了，你要有這種特別大的系統(tǒng)性機會，可能會有難度，所以失敗率特別高。

項目4：大家下午好，我是做石墨烯材料。目前整個行業(yè)價格還是非常高，已經(jīng)成為了整個石墨烯產(chǎn)業(yè)滯緩發(fā)展的一個因素。但是我們現(xiàn)在這個成本已經(jīng)非常低了。我想問一下，此時如果我要做這個市場，是否應(yīng)該就是用價格戰(zhàn)去做？

丁昳婷：因為我理解石墨烯本身已經(jīng)是一個有一定成熟度的市場，它作為一些散熱材料也好，或者說有人用它來加熱衣服，其實已經(jīng)有比較多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，然后石墨烯制備本身技術(shù)沒有太高的門檻。所以我就想理解一下，就是首先您說的能夠把這個成本做到特別低，是用一種別人都不掌握技術(shù)還以及說我們現(xiàn)在……

項目4: 是的，因為我們現(xiàn)在的技術(shù)是從美國引進。這個月底就要大規(guī)模的制備了。技術(shù)稍微的領(lǐng)先整個行業(yè)三到五年，所以才可以把它的成本降到特別低。

我們的技術(shù)特點是低成本無污染，所以這個制備方式目前在整個石墨烯行業(yè)，包括政府來看的話，比較受歡迎。所以我們應(yīng)該如何的去打開市場？如果是打價格戰(zhàn)的話，我擔心我們整個行業(yè)都會受到?jīng)_擊，但是不打價格戰(zhàn)的話，整個行業(yè)沒有辦法進步。

丁昳婷：如果我們是做石墨烯這個制備的話，我們可以看一下，當然也要看我們商業(yè)模式怎么設(shè)計了，如果要結(jié)合應(yīng)用場景，那我們可能需要跟客戶有一個比較長期的溝通，我覺得如果是這種成本敏感的行業(yè)，通過價格戰(zhàn)沒有問題。

項目5：我這邊主要做定制化的銅雕、工藝品，位于國內(nèi)的銅雕就產(chǎn)業(yè)中心，怎么做才能達到這個我們細分行業(yè)的一個頭部或者是達到一個值得被收購的這么一個地位。

劉懷宇：你要被并購，其實還是取決于你要把規(guī)模做大，如果說非標品的毛利率比較高，把它做成一個好生意也沒有問題。如果想被并購，這兩點都是必須要去做到的。

項目6：我們是做生物基橡膠的，基于秸稈或是淀粉來制備生物基橡膠，它的應(yīng)用場景是輪胎鞋底，目前已經(jīng)量產(chǎn)化。我想問英諾對于這塊感不感興趣

丁昳婷：我們有一個同事，專門是看那個材料行業(yè)，但相對來講，橡膠是一個相對成熟、相對傳統(tǒng)的大行業(yè)，橡膠制品本身在某一些參數(shù)或者性能上有非常好的優(yōu)勢。我覺得這個還是要看我們企業(yè)的毛利水平，咱們現(xiàn)在這個毛利是？我們能否得到一個非常好的收益？

項目6: 我們現(xiàn)在的毛利是傳統(tǒng)合成橡膠的將近兩倍。我們的性能參數(shù)要優(yōu)于傳統(tǒng)合成橡膠，完全基于生物機的，它本身符合低碳。剛才您提到的就是橡膠屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，但是這個傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)它面臨兩個問題：第一、高度依賴進口原材料。所以說這是咱們國家的一個戰(zhàn)略級產(chǎn)品。

這個技術(shù)也是在08年就開始做，現(xiàn)在是院士來領(lǐng)銜。我們不僅僅在毛利上有很大空間，最高能達到43%，傳統(tǒng)的合成橡膠最多15%。還有就是低碳，我們是基于秸稈的理論，未來毛利潤空間更高。

丁昳婷：我覺得你講得非常清楚，我初步聽下來覺得挺感興趣的，我們可以進一步溝通下。

項目7：我們的項目是中小學(xué)信息技術(shù)的一個教育平臺，屬于一個saas平臺，我們從2018年開始做信息學(xué)競賽，目前覆蓋400多個中小學(xué)和17個省，有十萬余名的學(xué)生在里面進行訓(xùn)練。現(xiàn)在問題是這樣的：因為我們這個產(chǎn)品針對地市進行一些集采，目前南京市、無錫市和昆山市已經(jīng)進行了集采，我想找一些渠道合伙人，如何找到？因為我一個人推了三個地市，然后還想再推一些。

劉懷宇：我覺得如果您不是一個您認為好的sales，那我覺得你要找一個合伙人去做sales。你現(xiàn)在其實更多精力不要花在找渠道，而是要找一個能懂怎么找渠道的合伙人。

項目7: 我還有第二個問題，saas系統(tǒng)如何進行估值？因為我們目前的一些基本信息，就是有400個中小學(xué)，然后有十余萬師生。

劉懷宇: 它沒有一個公式，比如單價、毛利率、實施成本實施周期等等，不同行業(yè)估值方式不同，比如說你有多少學(xué)校就估值多少。還首先要看你的市場規(guī)模，然后你的客單價、渠道成本等多方面因素。

項目8: 我的項目就是一個教育信息化產(chǎn)品，給學(xué)校的體育課提供一體解決方案，包括一些可穿戴設(shè)備。遇到的問題是增長乏力，這樁生意有沒有一個很好的前景，有必要去做這個資本化。第二個問題是，如果拿到錢的話，我現(xiàn)在有兩個方向的規(guī)劃，是做大營收呢，還是說燒一些錢去做強產(chǎn)品。

劉懷宇：從我的觀點來看，如果你的技術(shù)目前來說不是一個關(guān)鍵因素，那我覺得你肯定是先擴大市場占有率，這個是可見的。如果你能真的比較快地覆蓋到各個學(xué)校，為什么不先去覆蓋市場？從整個教育行業(yè)，高考的體育占比分越來越高了，比如說從學(xué)校到家長的這個方向是不是有一些潛在的機會。

項目9: 我們是做出海消費的，主要是做電動牙刷、潔面儀和洗手機，都是比較中高檔的，我的問題是怎么樣會獲得融資？我們會繼續(xù)做海外，在亞馬遜洗手機已經(jīng)做到第一名了。只是說這個賽道太小了，然后整個行業(yè)的所有產(chǎn)品都容易出問題。洗手機是一個是非常窄的賽道，相當于是別人不做了，我們接著做。

劉懷宇: 這個市場，尤其是做跨境，相當于利用國內(nèi)供應(yīng)鏈的優(yōu)勢去在國外做自己的產(chǎn)品，如果是自有品牌的的話，其實學(xué)anker比較好，將來肯定是要擴品類的。這個核心還是考驗?zāi)愕墓?yīng)鏈和渠道。

項目10：我們今年進入新能源汽車行業(yè)，那目前因為本身資金的問題，沒有辦法花大筆資金去做一個產(chǎn)品。目前的切入點是提供外包性技術(shù)人才。毛利其實很不錯的，但是它需要墊資。想請教一下，就是說目前這個階段，怎么去說服我們的資方來投資？

丁昳婷: 我們后續(xù)希望做什么產(chǎn)品呢？

趙波: 汽車方面的新能源汽車方面的。

丁昳婷: 我可能說的比較直接，我覺得就是說現(xiàn)階段如果是一個技術(shù)外包型公司，你可能很難說有多少資本價值。如果說我們后續(xù)希望做產(chǎn)品，我覺得就如果我們有比較完整的團隊，產(chǎn)品又比較有吸引力，那可以試一試。但是我理解，你要做的這個細分市場已經(jīng)屬于發(fā)展中期，競品很多。現(xiàn)在這個時間點去切入市場，整個周期其實非常長，進入門檻也很高，不容易。

項目11：我們是主要從事這個創(chuàng)新藥研發(fā)，大概做了有八年。我們的團隊有院士，主要都是搞醫(yī)學(xué)的，我們研發(fā)的一個方向是生物抗癌藥。另外一個就是心腦血管藥，目前投入還是比較大，大概八年時間花了差不多兩億。我們現(xiàn)在目前算是a輪，快進入臨床期了。貴方對這個生物新藥這一塊有沒有這個興趣？

丁昳婷：生物醫(yī)療是我們一直在關(guān)注的賽道，我們也堅信它是一個常青賽道，只是從去年下半年到今年，整個賽道受影響比較大，估值包括整體上市都會有一定影響，所以影響了行業(yè)的投資熱情。如果說你們已經(jīng)有長期的研發(fā)經(jīng)驗，也已經(jīng)進入了臨床的階段。我們要看一下咱們的基本數(shù)據(jù)，我們還是會感興趣。

項目13：:我們的核心的能力是做關(guān)于睡眠的智能硬件，包括睡眠的監(jiān)測、治療以及數(shù)字療法。我們現(xiàn)在看到市場上有兩個方向，一個是走專業(yè)的嚴肅醫(yī)療，第二個就是消費醫(yī)療。你們對哪個關(guān)注點比較強？

劉懷宇：tob和toc都可以，或者你將來通過tob來toc也可以，但是核心在于toc就是對銷售的要求會更高一點。所以大部分的企業(yè)應(yīng)該to醫(yī)院，醫(yī)療器械這個方向我們是看的。

以上為走進英諾天使活動項目實錄

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