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格隆匯12月7日丨摩通發研報將嗶哩嗶哩-W(9626.HK)(BILI.US)目標價上調至235港元，指出管理層將用戶增長指標從每月活躍用戶量(MAU)轉換為每日活躍用戶量(DAU)，憧憬公司明年起營銷開支下降，對其長期盈利前景感到越來越樂觀。

該行預計，嗶哩嗶哩用戶增長DAU/MAU 比率從現時的27%提升至明年的30%，明年起精簡研發投資及減少投資回報率低的項目，預期有助公司自2024年起錄得經營利潤，估計2025年將錄得非通用會計準則凈利潤40億元人民幣。

該行指出，未來12個月將是嗶哩嗶哩達到盈虧平衡的關鍵期，看好公司擁有其強大活躍及忠誠的用戶群，預期廣告、直播、游戲業務增長前景保持不變，同時對比同行商業變現水平未充分體現，預期未來將受惠于中國重新開放的趨勢，給予“增持”評級。

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