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事件概述　　公司公告2022 第一期員工持股計劃（草案）：本次計劃參與人數（核心員工及核心骨干）不超過100 人，股票來源為公司回購專用證券賬戶剩余股份 584,086 股（占比0.14%），授予價格為38.14 元/股。　　分析判斷：　　再施員工持股計劃 綁定人才加速發展　　本次員工持股計劃擬將預留的回購專用證券賬戶剩余股份584,086 股授予不超過100 名核心骨干與核心員工，占總股本0.14%，受讓價格為38.14 元/股。員工持股計劃僅設置個人考核，個人解鎖標的股票權益數量＝目標解鎖數量×解鎖系數，解除系數與個人考核結果掛鉤，A/B、C、D/E 等分別對應解除限售比例為100%/80%/0%。公司預計本次員工持股計劃產生費用2,249.32 萬元，攤銷至2023-2027 年分別為562.33/562.33/562.33/ 337.40/ 224.93 萬元，對利潤的影響較小。本次員工持股計劃有助于公司吸引、穩定優秀人才，充分調動核心骨干、員工積極性，提升經營效率，有利于公司中長期發展。　　攜手吉利 線控制動再獲突破　　根據臺州新聞發布，10 月10 日，臺州市政府與吉利控股集團舉行合作項目簽約儀式，雙方將圍繞新能源整車、電驅動總成、智能汽車零部件產業等方面開展合作，簽約新能源汽車新車型、智能汽車零部件產業園、智能底盤線控制動等項目，總投資約200 億元，達產后預計年產值約600 億元。　　公司跟隨布局，全資子公司伯特利電子擬與吉利汽車控股子公司吉潤汽車共同成立合資公司—臺州雙利汽車智能底盤系統有限公司（具體名稱以工商登記為準），分別持股65%和35%，共同投資布局汽車智能底盤線控制動產品的制造和銷售以及技術的升級創新。我們認為公司與吉利此次在線控制動以及未來潛在智能底盤的合作意義重大，一方面彰顯公司線控制動較強產品力，進一步加速線控制動的發展，增長斜率有望更加陡峭，另一方面與主機廠的合作關系加深，有望聯合前瞻布局新技術，順應底盤運算集成化大趨勢。　　整合穩步推進 進擊線控底盤　　轉向布局落地，整合穩步推進。公司投資2.0 億元收購萬達公司45%的股權，本次收購完成后，公司為萬達公司的第一大股東；萬達公司董事會由 5 名董事組成，其中公司有權提名 3 名董事，瑞智聯能及萬達零部件有權各提名1 名董事。　　萬達公司主要生產各類轉向器、轉向管柱系列產品，主要客戶包括德國大眾、上汽通用五菱、奇瑞、吉利等，2022 年6月實現營收0.7 億元，凈利潤為-0.01 億元，我們判斷虧損主要受疫情及相關整合費用的影響。公司正在穩步推進整合，參考2016 年以前的財務數據，萬達公司的凈利率在7%-10%，我們認為在公司的整合協同下，萬達公司的凈利率有望提升至10%甚至更高水平，并且也已正式啟動了 DP-EPS、R-EPS轉向系統、線控轉向系統的研發工作。　　劍指線控底盤，線控制動國產替代加速。本次收購將完善公司在汽車底盤領域的布局，豐富和完善公司在汽車安全系統領域的產品線（制動+轉向），后續將逐步完善分布式驅動和懸架，最終成為線控底盤供應商，掘金千億市場，劍指全球汽車零部件百強。智能電動驅動線控制動EHB 滲透率加速提升，公司基于ESP 量產經驗，研發出One-Box 產品WCBS（集成式線控制動系統），在性能上優于目前主流Two-Box 產品，緊抓博世ESP 缺芯的窗口期，2022H1 線控制動新增定點項目數19 個，預計后續仍將持續突破更多項目和客戶。同時公司緊跟行業趨勢，啟動開發具備制動冗余功能線控制動系統WCBS2.0，并開展對電子機械制動（EMB）的預研工作， 國產替代加速。　　投資建議　　公司客戶和產品結構雙升級，短期受益于EPB 和線控制動等智能電控業務滲透率提升，中長期線控底盤有望貢獻顯著增量。考慮并表以及缺芯、疫情及原材料漲價的影響，維持盈利預測：預計公司 2022-24 年營收為60.3/90.4/119.0 億元， 歸母凈利為7.2/10.9/16.4 億元， EPS 由1.76/2.65/4.01 元調為1.75/2.64/3.99 元（可轉債轉股導致股本增加），對應2022 年12 月14 日76.65 元/股收盤價，PE 分別為44/29/19 倍。考慮到公司未來的成長性及線控制動等新業務的突破，維持“買入”評級。　　風險提示　　原材料價格上漲；客戶拓展不及預期；缺芯影響超預期；收購進展不及預期等。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

關鍵詞： 員工持股計劃 穩步推進 證券賬戶 轉向系統