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2022 年11 月1 日，澳華內鏡正式發布AQ-300 4K 超高清內鏡系統。AQ-300通過在圖像、染色、操控性、智能化方面的創新與升級，為內鏡診療和疾病管理打造了高畫質與高效率的平臺。該系統還將搭載澳華首臺4K 超高清消化內鏡，物方分辨率達4μm，通過100 倍光學放大與四種分光染色模式，具備更強細節解析能力，成為醫生手中強有力的診斷及治療工具，使之在早癌篩查和精查中都具有較強的臨床意義。 2022 年12 月8 日，第236 期「消化內鏡空中大講堂之超高清光學放大內鏡診療專場」在上海長海醫院舉行。合作醫院的醫生使用AQ-300 系統運行ESD/ESE 等操作，反饋產品軟硬調節操控感好、4K 圖像畫質清晰。 我們認為，作為全球首款4K 超高清消化內鏡，澳華內鏡的AQ-300 有望突破三級醫院的銷售與使用。我們認為，國內消化道內鏡領域過往被三家日本企業壟斷的格局有望被打破。 盈利預測。我們預計2022-2024 年公司歸母凈利潤分別為0.59、0.96、1.45億元，EPS 分別為0.44、0.72、1.09 元/股，基于公司是內鏡領域的內資第一梯隊公司，我們給予公司2023 年95-100 倍PE，合理價值區間68.40-72.00元/股，給予公司2023 年13-18 倍PS，合理價值區間65.07-90.10 元/股，綜合兩種估值方法，公司合理價值區間68.40-72.00 元/股，給予“優于大市”評級。 風險提示。新品放量不達預期，疫情導致醫院采購預算縮減，競爭格局加劇導致價格下降等。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

關鍵詞： 消化內鏡 光學放大 強有力的 臨床意義