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美豆方面,北美大豆基本已經完成收割進度,市場將關注重心放在了南美大豆天氣炒作這塊。其中截至12月17日,巴西2022/23年度大豆播種進度達到97%,之前一周巴西大豆播種進度為96%。去年同期的播種進度為97.2%的水平。截至12月13日的一周,阿根廷2022/23年度大豆種植進度達到50.6%,高于一周前的37.1%,比去年同期低了14.2%。巴西大豆播種進度有序推進但是氣象預報顯示,阿根廷未來一周半天氣將會變得很干燥,有限的降雨將導致作物壓力擴大,可能削弱單產潛力。到底天氣炒作的因素對于豆粕M05合約影響如何,暫且需要繼續觀察。
回顧市場情況,一方面,隨著國內12月進口大豆到港陸續增加,現貨供應的緊張局面基本已經緩解,豆粕現貨價格在近一個多月中已經下跌1000多元/噸。另一方面,截止12月22日美豆期價收跌,CBOT大豆主力合約報收于1472.75美分/蒲。因技術性賣盤和阿根廷近期降雨可能使干枯的大豆作物恢復生機。馬托格羅索農業經濟研究所(Imea)報告稱,馬托格羅索州農戶開始收2022/2023年度大豆,但該州收割進度不足1%。馬托格羅索州是巴西頭號谷物產區。CBOT大豆期價或將以高位震蕩運行為主,回顧國內豆粕現貨價格情況,截至12月22日國內豆粕現貨貿易商整體價格穩中下調0-10元/噸,其中天津貿易商4680元/噸跌10元/噸,山東貿易商報價4560元/噸持穩,江蘇貿易商報價4570元/噸持穩,廣東貿易商報價4630元/噸跌10元/噸。
國外方面:
USDA報告:截至12月15日的一周,美國2022/23年度大豆凈銷售量為736,000噸,2023/24年度凈銷售量為140,000噸,這意味著大豆銷售總量為87.6萬噸,遠低于一周前的近300萬噸;布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱,迄今為止,大豆優良率只有12%,比上周下降7%。由于天氣干旱,大豆播種工作只完成了61%,比去年同期晚了12.6%。
國內方面:
根據Mysteel農產品(000061)對全國主要油廠的調查情況顯示,第50周(12月10日至12月16日)111家油廠大豆實際壓榨量為208.1萬噸,開機率為72.33%。本周油廠實際開機率低于預期,較預估低3.96萬噸;較前一周實際壓榨量增加10.21萬噸。預計第51周國內油廠開機率繼續上升,油廠大豆壓榨量預計217.77萬噸,開機率為75.69%。具體來看,下周東北、華北、華東市場油廠開機率增長明顯;廣東、福建市場油廠開機率小幅下降。在較高的壓榨利潤刺激下,油廠開機率有所提高,本周油廠豆粕庫存將進一步回升。其中大豆庫存為399.3萬噸,較上周減少39.65萬噸,減幅9.03%,同比去年增加2.3萬噸,增幅0.58%。豆粕庫存為36.46萬噸,較上周增加6.39萬噸,增幅21.25%,同比去年減少27.34萬噸,減幅42.85%。與此同時,據Mysteel農產品對全國主要地區的50家飼料企業樣本調查顯示,截止到2022年12月16日當周(第50周),國內飼料企業豆粕庫存天數(物理庫存天數)為8.55天,較上一周減少0.22天,但春節備貨即將啟動,預計油廠春節前低庫存狀態不會改變。據Mysteel農產品團隊數據跟蹤,油廠開機率繼續上調,但因油廠大豆和豆粕庫存逐漸上升,油廠開機斷斷續續、催提現象普遍;疊加近期拋儲動作,在豆粕需求回暖不多的情況下,連粕反彈高度有限。每一次行情在觸及歷史性高點之后,下跌的表現多很兇悍。
后市方面,因豆粕 01 合約臨近交割,期現價格逐漸靠攏。但阿根廷和南里奧格蘭德州其實還有充足的時間讓其大豆生長,豆粕05合約走勢如何暫且需要繼續觀察。綜合來看,預計CBOT大豆主力合約期價或將繼續延續震蕩運行態勢。國內豆粕方面,12月大豆供應充足,豆粕供需趨于寬松,但受元旦和春節備貨即將啟動影響,現貨基差或將不斷靠攏。