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全球黃金需求趨勢：全球多國央行強勁購金提振一季度黃金需求

世界黃金協會最新發布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，盡管2023年一季度全球黃金需求總量（不含場外交易）同比下降13%，但場外交易市場的復蘇將黃金總需求提振至1，174噸，同比小幅增長1%。

由于本季度金價接近1，890美元/盎司的歷史平均高點，一季度黃金需求喜憂參半，這恰恰體現了其全球范圍內多樣化的需求來源。

多國央行的購金行為提振了黃金需求，全球官方公布的黃金儲備增加228噸，創下了一季度歷史新高。在市場波動性和風險加劇的時期，官方大規模持續購金突顯了黃金在國際儲備投資組合中的作用。

相比之下，一季度的全球金飾消費需求表現較為平淡，為478噸。中國一季度金飾消費需求回升，達198噸，這是自疫情政策放開以來第一個消費行為不受限制的季度。中國一季度金飾需求表現抵消了印度需求疲軟的影響，2023年一季度印度消費量為78噸，同比下降17%。印度國內黃金價格的大幅上漲成為影響消費的主要因素。

一季度全球黃金投資需求表現參差不齊。受美國經濟系統性風險驅動，3月份黃金ETF再次呈現流入態勢，部分抵消了1月和2月的外流，將整個季度的流出量降至29噸。

另一方面，盡管主要市場發生了顯著變化，金條和金幣的投資需求卻同比增長了5%至302噸。美國金條和金幣的需求在第一季度達到32噸，為2010年以來的季度最高水平，主要受到經濟衰退擔憂和在銀行業動蕩之下避險情緒的驅動。這一增長有助于抵消歐洲，尤其是德國（需求下降了73%）的需求疲軟。德國需求的顯著下降主要由于實際利率轉正和歐元金價上漲推動了獲利回吐而導致。

在供應方面，一季度全球黃金總供應量略有增長，達到1，174噸，在金價上漲的推動下，礦山產量小幅增長2%，黃金回收上升5%。

世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示：

“一季度黃金表現喜憂參半，恰恰顯示了黃金多樣化的需求來源支持其作為全球性資產的作用和表現。由于全球黃金市場中出現不同的經濟驅動和需求驅動因素，一些地區的增長抵消了其他地區的疲軟。但共同點是，不同類型的投資者都將黃金視為不確定時期的保值工具。

“在銀行業動蕩、持續的地緣政治緊張局勢和充滿挑戰的經濟環境大背景下，黃金作為避險資產的作用不斷凸顯。在這種情況下，今年黃金的投資需求很可能會增加，尤其在美元走強和加息等不利因素走弱的條件下。截至目前，對黃金ETF的正向需求在第二季度仍繼續著，而發達市場衰退的威脅近在咫尺，這可能會成為今年晚些時候資金加速流入的驅動因素。此外，央行購金也可能會保持強勁，即使購金量或低于去年的歷史高點，也依然可能成為2023年全年支撐黃金需求的基石。”

“隨著一些經濟體在衰退的邊緣徘徊，作為一種長期戰略資產，黃金可能會成為焦點。回溯歷史，在過去七次的經濟衰退之中，黃金投資在其中的五次均帶來了正向收益。”

2023年一季度《全球黃金需求趨勢報告》重要數據盤點：

一季度全球黃金需求總量（含場外交易）為1，174噸，同比小幅增長1%。多國央行的購金需求在一季度現大幅增長，全球央行黃金儲備增加了228噸。全球金條和金幣投資一季度同比增長5%，達到302噸。全球黃金ETF在一季度總體凈流出29噸。全球金飾一季度的消費需求為478噸，與去年同期相比基本持平。全球科技用金在一季度需求驟降至70噸，是自2000年以來第二低的季度需求。金礦產量在一季度增加2%，黃金回收量上漲5%，二者的小幅增長推動第一季度黃金總供應量增至1，174噸。黃金回收量增加，在很大程度上歸因于金價上漲。

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