存儲芯片行業(yè)業(yè)績“慘淡”

一季報發(fā)布接近尾聲，存儲芯片行業(yè)也完成了一季度“答辯”。鈦媒體App通過梳理股價排名前12位的存儲芯片上市公司一季報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，各家公司凈利均有大幅下降甚至虧損，大部分公司庫存依舊在上升。

(相關(guān)資料圖)

在庫存過量和消費(fèi)電子產(chǎn)品需求降低的供需對峙下，存儲芯片廠商只能降價，這也是其業(yè)績不佳的主要原因之一。不過隨著國際各大廠商宣布減產(chǎn)，三星、美光宣布停止降價銷售，存儲芯片現(xiàn)貨價格有了小范圍的攀升。

招商證券認(rèn)為，在三星電子近期減產(chǎn)后，內(nèi)存芯片價格出現(xiàn)一年多以來的首次反彈，市場價格復(fù)蘇有望快于預(yù)期，2023全年預(yù)計呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢。

營收下滑，去庫存情況不佳

根據(jù)鈦媒體App梳理，12家公司中，除了紫光國微和國科微凈利潤同比上升以外，其余公司一季度凈利潤均呈現(xiàn)同比下滑的態(tài)勢，其中國芯科技和佰維存儲最嚴(yán)重，凈利潤同比跌幅分別是8838%和908.7%；此外，德明利、江波龍、普冉股份降幅均在150%-350%之間。

存儲芯片各公司營收凈利情況

營收方面，僅有4家公司實現(xiàn)同比正增長，其中國芯科技、德名利增收不增利。營收下滑的公司中，瀾起科技營收腰斬，達(dá)到53.41%。

普冉股份表示，一季度營收大跌主要是受到2022年行業(yè)下行的長尾效應(yīng)影響，市場需求恢復(fù)緩慢，一季度為傳統(tǒng)淡季，產(chǎn)品價格與出貨量同比均有所下降，且?guī)齑鎯r格仍相對較高，毛利率同比下降11.26個百分點。

國芯科技表示，凈利潤降幅巨大的原因為其加大研發(fā)投入，導(dǎo)致本季度研發(fā)費(fèi)用同比上升136.02%。此外，一季度公司主要晶圓制造供應(yīng)商提高了晶圓制造價格，成本漲幅較大，導(dǎo)致公司芯片量產(chǎn)服務(wù)收入的總體毛利率相比去年同期出現(xiàn)階段性較大幅度的下降。

存貨方面，12家公司一季度的去庫存情況不佳，僅有國科微、普冉股份的存貨環(huán)比呈下降趨勢。

存儲芯片公司一季度存貨情況

其中，存貨環(huán)比上升幅度排名前三甲的是國芯科技、佰維存儲和紫光國微，分別達(dá)到了66.06%、41.30%和25.71%，存貨同比上升幅度超過100%的是國芯科技、紫光國微、聚辰股份和瀾起科技。

對于存貨上升，國芯科技、紫光國微和聚辰股份均未在財報中有所解釋。不過國芯科技在年報中表示，因為存貨問題，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年減少402.60%。

紫光國微在年報中曾表示，存貨上升主要系公司集成電路業(yè)務(wù)規(guī)模增長庫存量增大以及為保證供應(yīng)鏈安全進(jìn)行的戰(zhàn)略備貨增加所致，聚辰股份表示，主要系本期公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，以及受下游應(yīng)用市場波動影響，部分產(chǎn)品的存貨周轉(zhuǎn)速度下降所致。

北京君正在公司一季度業(yè)績交流會上表示，去年每個季度存貨規(guī)模都在增長，但是今年一季度和去年四季度庫存增長的幅度在降低，預(yù)計二季度庫存開始下降。不過受到存儲芯片庫存水位高、供過于求的影響，存儲芯片毛利率上漲幅度不大，現(xiàn)在的毛利率為36%，僅有小幅上漲。

減產(chǎn)、停止降價“組合拳”，存儲芯片價格攀升有望

國際芯片廠家與國產(chǎn)芯片廠家一樣備受芯片下行周期的困擾。

美光公布2023年一季度凈虧損23.12億美元，同比大降202%；三星電子的半導(dǎo)體部門在第一季度運(yùn)營虧損34億美元。

就在財報發(fā)布前后，三星電子宣布計劃在第二季度削減20%的芯片產(chǎn)量。此外，為了控制供應(yīng)并捍衛(wèi)盈利能力，包括SK海力士、美光、西部數(shù)據(jù)和鎧俠控股在內(nèi)的內(nèi)存芯片廠商，均在去年宣布計劃縮減產(chǎn)量或減少對擴(kuò)大產(chǎn)能的投資。除了減產(chǎn)，美光、三星也在近期通知分銷商，將不再以低于當(dāng)前的價格出售DRAM/NAND Flash。

隨著上述消息的發(fā)布，部分存儲價格出現(xiàn)拉漲現(xiàn)象，這是內(nèi)存芯片價格一年多以來的首次反彈。

根據(jù)全球半導(dǎo)體觀察DRAMeXchange數(shù)據(jù)，最常見的DRAM產(chǎn)品之一DDR4 16GB 2600的現(xiàn)貨價格在4月11日上漲0.78％。

內(nèi)存芯片的現(xiàn)貨價格跌幅也正在縮小，早于行業(yè)預(yù)期。

根據(jù)Digitimes數(shù)據(jù)顯示，從2023年4月，DRAM現(xiàn)貨報價跌幅已明顯收斂，各項規(guī)格的單月跌幅均縮小至5%以內(nèi)，有產(chǎn)品價格已止跌上漲。由于三星減產(chǎn)項目將鎖定主流DDR4產(chǎn)品，因此4月DDR4 16Gb價格僅下滑1%~2%，DDR4 8Gb跌幅不到1%，DDR3 4GB下滑近4%。3月份，DDR4 8Gb及16Gb跌幅約7%~8%，DDR3 4GB跌幅6%。

存儲芯片行業(yè)以其周期性而聞名，這些周期是由多種因素驅(qū)動的，包括需求變化、技術(shù)進(jìn)步和全球經(jīng)濟(jì)變化。

公開資料顯示，2022年，全球存儲芯片市場規(guī)模約1334億美元，占整個集成電路市場份額約23%。存儲芯片由于標(biāo)準(zhǔn)化程度高，可替代性強(qiáng)，具備大宗商品屬性，其價格變動可作為半導(dǎo)體景氣度風(fēng)向標(biāo)。

在對科技產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求推動下，目前主流存儲芯片是DRAM和NAND閃存，DRAM內(nèi)存使設(shè)備能夠進(jìn)行多任務(wù)處理，而NAND閃存則提供設(shè)備上的存儲功能。

DRAM和NAND的價格在2020-2021年逐漸攀升，但受到行業(yè)周期影響，兩類芯片的價格從去年下半年開始大幅下跌，由于供應(yīng)過剩，這種低迷持續(xù)至今。根據(jù)集邦咨詢3月底公布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)估第二季NAND Flash均價續(xù)跌5-10%，能否止跌需要觀望下半年需求；第二季DRAM均價跌幅預(yù)計可以降低至10-15%。

招商證券認(rèn)為，三星電子近期減產(chǎn)后，內(nèi)存芯片價格出現(xiàn)一年多以來的首次反彈，市場價格復(fù)蘇有望快于預(yù)期，2023全年預(yù)計呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢。中郵證券也表示，存儲芯片價格有望在今年Q2緩跌，Q3企穩(wěn)，周期底部形成。

三星電子公司預(yù)計，由于其庫存現(xiàn)已耗盡，而且制造商正準(zhǔn)備在今年晚些時候推出新的智能手機(jī)和個人電腦，因此客戶購買意愿將再度提升。

（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜郭夢儀）

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