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事件點(diǎn)評　　受全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷影響，疊加智能手機(jī)創(chuàng)新進(jìn)入瓶頸期，軟硬件規(guī)格常規(guī)更新難以吸引消費(fèi)者，折疊屏手機(jī)有望成為市場新關(guān)注焦點(diǎn)。根據(jù)PConline 數(shù)據(jù)，截止5 月25 日24 點(diǎn)，京東618 折疊屏手機(jī)銷量同比增長超3 倍，運(yùn)營商合約手機(jī)銷量同比增長超80%。　　常規(guī)性升級缺乏革命性創(chuàng)新，折疊屏為高端市場新賽點(diǎn)。目前智能手機(jī)創(chuàng)新進(jìn)入深水區(qū)，攝像頭數(shù)目，像素及屏幕創(chuàng)新已接近趨同，2022 年主流旗艦手機(jī)攝像頭為3-4 顆，主攝像頭像素鎖定5000 萬，光學(xué)防抖、AMOLED 屏幕及120Hz刷新率已成為標(biāo)配。常規(guī)性升級缺乏革命性創(chuàng)新，外觀設(shè)計(jì)單一，大尺寸致使便攜性缺失已成為直板機(jī)發(fā)展痛點(diǎn)，折疊屏形態(tài)兼顧大尺寸與便攜性，有望成為各廠商高端機(jī)型新賽道。華為、OPPO、小米、vivo 等國內(nèi)主流手機(jī)品牌廠商在近幾年競相涌入折疊屏手機(jī)賽道，形成“百花齊放”競爭格局。根據(jù)CNMO 手機(jī)中國信息，新一代摩托羅拉moto razr 40 Ultra 折疊屏手機(jī)將于2023 年6 月1日發(fā)布。　　智能手機(jī)出貨量持續(xù)低迷，折疊屏賽道扶搖直上。受智能手機(jī)市場趨于飽和及用戶換機(jī)周期變長等因素影響，中國智能手機(jī)出貨量自2018 年出現(xiàn)下滑，根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2018-2022 年中國智能手機(jī)出貨量分別為390/372/296/304/293百萬臺，同比增長分別為-15.4%/-4.6%/-20.4%/2.7%/-3.5%。折疊屏手機(jī)受益于形態(tài)創(chuàng)新性發(fā)展，在便攜性前提下兼顧大屏幕沉浸式體驗(yàn)，故在智能手機(jī)行業(yè)整體低迷背景下，實(shí)現(xiàn)持續(xù)高速增長。根據(jù)TrendForce 集邦咨詢數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2023年全球折疊手機(jī)出貨量達(dá)1,980 萬臺，相較2022 年的1,280 萬臺，同比增長55%。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2023 年中國折疊屏手機(jī)出貨量預(yù)計(jì)達(dá)560 萬余臺，相較2022 年的360 萬余臺，同比增長53.70%，2025 年中國折疊屏手機(jī)出貨量有望達(dá)1,600 萬臺。　　中國品牌百花齊放，華為占中國折疊屏手機(jī)市場近半壁江山。根據(jù)IDC 數(shù)據(jù)，2022 年全年，華為以47.4%市場份額位居國內(nèi)第一；三星位居第二，占市場份額16.5%；OPPO 獲得13.8%市場份額，排名第三；vivo 在折疊屏市場穩(wěn)定在第四位，市場份額為7.7%。榮耀和小米分別位居第五和第六位，市場份額皆為6%左右，聯(lián)想排名第七，市場份額為1.6%。　　投資建議：隨著折疊屏手機(jī)技術(shù)發(fā)展、供應(yīng)鏈完善與多元化及價(jià)格逐步下降，折疊屏高價(jià)值屬性與差異化產(chǎn)品形態(tài)塑造高性價(jià)比，有望維持折疊屏手機(jī)需求高增長。建議關(guān)注柔性可折疊OLED 面板、鉸鏈（折疊屏鉸鏈組裝、MIM 件、鋁合金材料、液態(tài)金屬）及UTG 蓋板等核心技術(shù)領(lǐng)域供應(yīng)商。　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化風(fēng)險(xiǎn)；半導(dǎo)體行業(yè)景氣度不及預(yù)期；折疊屏手機(jī)市場需求不及預(yù)期。【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。

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