4月25日，人民銀行發(fā)布消息稱，為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，決定自2022年5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，受近期外界多重因素?cái)_動(dòng)，全球外匯市場異常波動(dòng)，連續(xù)幾日人民幣匯率波動(dòng)有所加大，人民銀行根據(jù)市場情況適度調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金工具，旨在增加外匯供給調(diào)節(jié)外匯供求促進(jìn)市場平衡，同時(shí)也釋放了外匯市場“穩(wěn)”的信號，避免匯率超調(diào)。

截至2022年3月底，金融機(jī)構(gòu)外匯各項(xiàng)存款余額為1.05萬億美元。信達(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示，此次下調(diào)外匯存準(zhǔn)率1個(gè)百分點(diǎn)，將釋放外匯流動(dòng)性約100億美元，增加外匯市場上的美元供給，提高金融機(jī)構(gòu)的售匯意愿和能力，從而緩解人民幣貶值壓力，釋放了明顯的穩(wěn)匯率信號。

去年外匯存準(zhǔn)率曾兩度上調(diào)

4月19日至22日的4個(gè)交易日，在岸、離岸人民幣對美元大幅走低逾千點(diǎn)。其中，在岸人民幣對美元累計(jì)貶值1331個(gè)基點(diǎn)，4月22日收于6.5016；離岸人民幣對美元累計(jì)貶值逾1485個(gè)基點(diǎn)，4月22日收于6.5274。進(jìn)入本周，4月25日這一趨勢延續(xù)。

解運(yùn)亮表示，在這種情況下應(yīng)避免市場對人民幣匯率產(chǎn)生一致性貶值預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，上周以來，受內(nèi)外部因素綜合作用的影響，人民幣匯率出現(xiàn)了調(diào)整行情，在此背景下，人民銀行宣布擬下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，以提升銀行外匯資金使用能力。這一措施是前期上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率的反向操作，反映了當(dāng)前外匯形勢的變化。

“2021年人民幣匯率面臨較強(qiáng)升值壓力時(shí)，2021年5月和12月央行曾兩次上調(diào)這一工具抑制升值預(yù)期。時(shí)移事易，距離上次調(diào)整四個(gè)多月之后，這次人民銀行選擇下調(diào)該工具抑制貶值預(yù)期。”解運(yùn)亮說。

管濤表示，此舉有助于改善境內(nèi)外匯流動(dòng)性，擴(kuò)大本外幣利差，促進(jìn)外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行，對于人民幣匯率穩(wěn)定有積極的信號作用。

匯率短期波動(dòng)不改長期平穩(wěn)格局

對于外匯市場的形勢變化，解運(yùn)亮表示，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹高企、美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息，導(dǎo)致了市場存在避險(xiǎn)情緒致使資金撤出，也是近期人民幣匯率急跌的原因。對此，管濤也表示，近期人民幣走貶不是外資減持人民幣資產(chǎn)的原因，而是結(jié)果。不過，隨著疫情蔓延勢頭得到有效控制，加上宏觀政策靠前發(fā)力、適時(shí)加力，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景明朗，外資隨時(shí)會(huì)回來，人民幣匯率穩(wěn)定是有支撐的。

日前，國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，跨境證券投資的局部調(diào)整，并沒有改變我國跨境資金流動(dòng)總體均衡的格局。今年一季度，經(jīng)常賬戶和直接投資項(xiàng)下跨境資金保持順差。隨著市場對一些短期因素的消化和預(yù)期的釋放，境外機(jī)構(gòu)對中國證券投資將會(huì)回歸穩(wěn)態(tài)，長期價(jià)值投資仍然是主要的考慮因素。最新的情況是，3月下旬債券和股票項(xiàng)下外資凈流出比中旬環(huán)比下降39%和44%，流出規(guī)模下降。4月份以來進(jìn)一步緩和，而且部分交易日恢復(fù)了流入。

嘉盛集團(tuán)資深分析師馬特·辛普森認(rèn)為，持有人民幣債券的大部分機(jī)構(gòu)都是長期投資者，例如各國央行、主權(quán)財(cái)富基金和追蹤指數(shù)的被動(dòng)基金。同時(shí)，鑒于富時(shí)羅素WGBI指數(shù)正在逐步納入人民幣債券，這將會(huì)每季度吸引100億美元的資金流入中國債市。

從趨勢看，周茂華表示，人民幣匯率短期波動(dòng)不改長期平穩(wěn)運(yùn)行格局，人民幣將在均衡水平附近雙向波動(dòng)。一是國內(nèi)針對經(jīng)濟(jì)及時(shí)出臺(tái)政策、靠前發(fā)力，經(jīng)濟(jì)有望運(yùn)行在合理區(qū)間；二是我國外貿(mào)韌性足；三是貨幣政策延續(xù)穩(wěn)健基調(diào)。此外，從中長期看，我國金融服務(wù)市場潛力巨大，人民幣資產(chǎn)吸引外資趨勢流入的格局未變。

關(guān)鍵詞： 外匯存款 金融機(jī)構(gòu) 人民銀行