進(jìn)入8月底，各家上市車企陸續(xù)披露2022年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。今年上半年，汽車行業(yè)經(jīng)歷了疫情、停工停產(chǎn)、缺芯少電等多重沖擊，行業(yè)產(chǎn)銷量出現(xiàn)下滑，整體發(fā)展面臨壓力。在這種情況下，各家上市車企會(huì)交出什么樣的業(yè)績(jī)報(bào)告?

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者梳理了10家以乘用車業(yè)務(wù)為主的A股和港股上市車企，包括上汽集團(tuán)、北京汽車、吉利汽車、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車、比亞迪、長(zhǎng)城汽車、賽力斯、北汽藍(lán)谷、海馬汽車。出乎意料的是，并非所有車企都跟隨汽車行業(yè)大勢(shì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)下跌，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)上漲的企業(yè)不在少數(shù)。

同比來看，營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的有廣汽集團(tuán)、比亞迪、長(zhǎng)城汽車3家;營(yíng)收下降、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的有長(zhǎng)安汽車1家;營(yíng)收增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)下降或虧損的有吉利汽車、賽力斯、海馬汽車、北汽藍(lán)谷4家;而上汽集團(tuán)與北京汽車出現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙降。

通常而言，車企的銷量與其營(yíng)收呈正相關(guān)，但今年上半年長(zhǎng)城汽車、吉利汽車、賽力斯、海馬汽車4家車企卻出現(xiàn)銷量與營(yíng)收走勢(shì)截然相反的現(xiàn)象。另外，廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車上半年凈利潤(rùn)呈現(xiàn)暴增，但與整車業(yè)務(wù)關(guān)系并不大，造車之外的其他收入起到了關(guān)鍵作用。

4家車企營(yíng)收與銷量走勢(shì)相反

在解釋營(yíng)收增長(zhǎng)的原因時(shí)，比亞迪和廣汽集團(tuán)均提到了銷量提升的重要作用。財(cái)報(bào)顯示，上半年比亞迪銷量64.63萬輛，同比增長(zhǎng)162.03%，帶動(dòng)營(yíng)收實(shí)現(xiàn) 1506億元，同比增長(zhǎng)65.71%;廣汽集團(tuán)銷量114.9萬輛，同比增長(zhǎng)12.02%，帶動(dòng)營(yíng)收(匯總口徑)實(shí)現(xiàn)2427.82億元，同比增長(zhǎng)18.85%。

但也有4家車企的營(yíng)收增長(zhǎng)不靠銷量提升。上半年，長(zhǎng)城汽車銷量51.85萬輛，同比下降16.12%，但營(yíng)收達(dá)621.34億元，同比增長(zhǎng)0.33%;吉利汽車銷量61.38萬輛，同比下降3%，但營(yíng)收達(dá)581.83億元，同比增長(zhǎng)29%;賽力斯銷量12.56萬輛，同比下降5.36%，但營(yíng)收達(dá)124.15億元，同比增長(zhǎng)68.14%;海馬汽車銷量同比下降20.68%，但營(yíng)收同比增長(zhǎng)36.62%。

為何這幾家企業(yè)銷量下滑，但營(yíng)收增長(zhǎng)?賽力斯在財(cái)報(bào)中的解釋為“主要系隨著公司高端新能源汽車問界 M5開啟交付，單臺(tái)售價(jià)較高的高端新能源汽車銷量增加所致”。

賽力斯原本是一家主要銷售東風(fēng)小康系列燃油車的傳統(tǒng)車企，東風(fēng)小康系列燃油車主攻5萬元以下的低端微面市場(chǎng)。而這兩年賽力斯與華為合作的問界系列車型售價(jià)區(qū)間高達(dá)25萬-40萬元，主攻中高端SUV市場(chǎng)。

今年以來，隨著問界系列車型銷量逐漸增長(zhǎng)，賽力斯新能源汽車收入已超過燃油車。財(cái)報(bào)顯示，賽力斯旗下新能源汽車子公司賽力斯汽車有限公司上半年?duì)I業(yè)收入67.48億元，占同期賽力斯總營(yíng)收的比重已達(dá)54.3%。

與賽力斯類似，其他幾家銷量下滑的車企，也將營(yíng)收增長(zhǎng)歸功于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。其中，吉利汽車在財(cái)報(bào)中表示，“產(chǎn)品定價(jià)及產(chǎn)品組合方面的提升，已完全抵銷了銷量的減幅”，長(zhǎng)城汽車在財(cái)報(bào)中提到，“公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，單車售價(jià)上升”。

產(chǎn)銷快報(bào)顯示，今年上半年，長(zhǎng)城汽車主攻15萬元以下市場(chǎng)的哈弗品牌銷量同比下降26.21%，但主攻20萬元以上市場(chǎng)的高端SUV品牌坦克銷量同比大增63.56%，主攻15萬-25萬元市場(chǎng)的中高端新能源品牌歐拉銷量也同比增長(zhǎng)12.52%。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，吉利汽車上半年銷量降幅主要來自于主攻15萬元以下市場(chǎng)的吉利品牌燃油車，主攻15萬元以上中高端電動(dòng)市場(chǎng)的幾何汽車上半年銷量5.44萬輛，同比增長(zhǎng)293%，主攻30萬元以上高端電動(dòng)市場(chǎng)的極氪上半年銷量也達(dá)到了1.9萬輛，在一眾新品牌中表現(xiàn)領(lǐng)先。

凈利潤(rùn)大漲靠的不是賣車？

雖然整車制造在廣汽集團(tuán)上半年銷售總收入中的占比接近七成，但拉動(dòng)廣汽集團(tuán)上半年利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要引擎，卻不是造車賣車業(yè)務(wù)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，上半年，廣汽集團(tuán)整體毛利21.35億元，同比增加5.2億元。其中，整車制造毛利同比增加1.24億元，對(duì)整體毛利增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率僅23.84%;而商貿(mào)服務(wù)、金融及其他業(yè)務(wù)毛利同比增加3.57億元，對(duì)整體毛利增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)68.65%。

整車制造利潤(rùn)貢獻(xiàn)低的背后，是該業(yè)務(wù)成本的高企。上半年，廣汽集團(tuán)整車制造業(yè)務(wù)銷售收入同比增長(zhǎng)56.69%，但銷售成本增速更快，同比增長(zhǎng)達(dá)58.16%。因此，整車制造業(yè)務(wù)毛利率上半年減少了24.86%，僅剩2.75%。

對(duì)于造車成本的高企，廣汽集團(tuán)在財(cái)報(bào)中解釋為“汽車芯片供應(yīng)短缺以及原材料價(jià)格持續(xù)高位等影響綜合所致”。在今年7月的2022世界動(dòng)力電池大會(huì)上，廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)曾慶洪就曾公開抱怨過動(dòng)力電池價(jià)格太高。

不僅是曾慶洪，長(zhǎng)安汽車董事長(zhǎng)朱華榮當(dāng)時(shí)也表達(dá)了類似觀點(diǎn)，他自嘲道：“從另一個(gè)方面，我們也要感謝電池行業(yè)和上游產(chǎn)業(yè)‘任性’的漲價(jià)，讓我們不斷去花錢，堅(jiān)強(qiáng)地活下去。”

但從利潤(rùn)數(shù)據(jù)來看，長(zhǎng)安汽車今年的日子不僅不艱難，反而順風(fēng)順?biāo)Ｉ习肽辏L(zhǎng)安汽車歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)238.74%，扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)更高達(dá)319.07%。

長(zhǎng)安汽車的確面臨著不小的成本壓力。根據(jù)財(cái)報(bào)，上半年長(zhǎng)安汽車運(yùn)輸及倉儲(chǔ)費(fèi)同比增長(zhǎng)21.9%，研發(fā)物料費(fèi)同比增長(zhǎng)58.8%。不過，在物流、物料開支增長(zhǎng)的同時(shí)，長(zhǎng)安汽車上半年大幅壓減了其他成本，包括促銷、廣告費(fèi)同比減少30.19%，交通及差旅費(fèi)同比減少23.79%。最終，長(zhǎng)安汽車實(shí)現(xiàn)了在營(yíng)業(yè)收入同比基本持平的情況下，營(yíng)業(yè)成本同比降低5.67%，由此帶來汽車業(yè)務(wù)毛利率同比增加4.5%。

除了壓減成本，長(zhǎng)安汽車董秘張德勇在回答投資者提問時(shí)，將長(zhǎng)安汽車凈利潤(rùn)增長(zhǎng)歸因于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和自主板塊盈利均衡性優(yōu)化，“公司把有限的資源向高價(jià)值的車型進(jìn)行傾斜，優(yōu)先安排盈利強(qiáng)的產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)盈利結(jié)構(gòu)占比的提升”。

另外，長(zhǎng)安汽車上半年利潤(rùn)暴增很大程度上要?dú)w功于阿維塔的增資擴(kuò)股。根據(jù)財(cái)報(bào)，由于長(zhǎng)安汽車子公司阿維塔引入投資方增資擴(kuò)股，其非經(jīng)常性損益項(xiàng)目中收入達(dá)到21.28億元，占據(jù)長(zhǎng)安汽車上半年利潤(rùn)超過36%，成為促進(jìn)凈利增長(zhǎng)的重要因素。

與長(zhǎng)安汽車相比，長(zhǎng)城汽車上半年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，更加依賴非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。財(cái)報(bào)顯示，長(zhǎng)城汽車上半年歸母凈利潤(rùn)56億元，同比增長(zhǎng)58.72%，但歸母扣非凈利潤(rùn)20.58億元，同比下降27.56%。

在長(zhǎng)城汽車上半年35.41億元的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目中，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助占了10.72億元，處置子公司、交易性金融資產(chǎn)、衍生金融工具取得的投資收益及其他權(quán)益工具投資持有期間取得的股利收入也達(dá)到6.85億元。

在整車業(yè)務(wù)上，長(zhǎng)城汽車上半年銷量同比下降16.58%，但得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、單車售價(jià)提升，整車銷售收入同比微增0.65%。對(duì)于銷量下滑，長(zhǎng)城汽車在財(cái)報(bào)中提到，這主要受疫情、零部件供應(yīng)和物流受限、原材料成本上漲的諸多原因的疊加影響。

多家車企廣告營(yíng)銷費(fèi)暴增

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者了解到，今年上半年，上海、長(zhǎng)春等地疫情不僅沖擊到了汽車供應(yīng)鏈，也影響到了很多車企的營(yíng)銷節(jié)奏。

作為上半年受疫情影響最嚴(yán)重的的車企之一，上汽集團(tuán)出現(xiàn)了部分營(yíng)銷活動(dòng)取消、延后或者轉(zhuǎn)入線上的情況。5月20日，上汽榮威發(fā)布燃油車型鯨及混合動(dòng)力HEV車型龍貓，官方稱，由于生產(chǎn)制造及物流等方面的不確定性因素，鯨和龍貓的正式上市時(shí)間將延后。

從財(cái)報(bào)來看，上汽集團(tuán)上半年廣告宣傳費(fèi)由52.3億元減少至49.46億元，由此帶來整體銷售費(fèi)用同比下降 3.87%至123.17億元。

廣告營(yíng)銷費(fèi)用下降的車企還有長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車、海馬汽車。上半年，長(zhǎng)安汽車促銷、廣告費(fèi) 5.52億元，同比下降30.19%;長(zhǎng)城汽車廣告及媒體服務(wù)費(fèi)10.48億元，同比下降12%;海馬汽車廣告及推廣費(fèi)672萬元，同比下降43.85%。北京汽車的廣告營(yíng)銷費(fèi)財(cái)報(bào)中并未披露，但其上半年分銷費(fèi)用也同比下降。

與此同時(shí)，有一些車企的廣告營(yíng)銷費(fèi)用出現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)，包括北汽藍(lán)谷、比亞迪、賽力斯、廣汽集團(tuán)。吉利汽車的廣告營(yíng)銷費(fèi)財(cái)報(bào)中并未披露，但其上半年分銷及銷售費(fèi)用也同比增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，賽力斯上半年銷售費(fèi)用14.59億元，同比增長(zhǎng)247%，其中占比最高的廣宣及服務(wù)費(fèi)達(dá)到11.57億元，同比增長(zhǎng)546%。對(duì)于銷售費(fèi)用的增加，賽力斯在財(cái)報(bào)中解釋為“主要系高端新能源汽車廣宣費(fèi)用、銷售服務(wù)費(fèi)等增加所致”。

另外，上半年比亞迪廣告展覽費(fèi) 7.36億元，同比增長(zhǎng)23.64%;廣汽集團(tuán)廣告費(fèi)用11.72億元，同比增長(zhǎng)26.83%;北汽藍(lán)谷廣告展覽費(fèi)3.67億元，同比增長(zhǎng)49.81%。

在研發(fā)投入方面，除了上汽集團(tuán)、北汽藍(lán)谷2家有所減少，另外8家車企上半年研發(fā)費(fèi)用均實(shí)現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)。

上半年，比亞迪研發(fā)費(fèi)用64.69億元，同比增長(zhǎng)46.63%;賽力斯13.92億元，同比增長(zhǎng)123.17%;長(zhǎng)城汽車31.76億元，同比增長(zhǎng)70.99%;吉利汽車32.65億元，同比增長(zhǎng)42%;長(zhǎng)安汽車19.32億元，同比增長(zhǎng)29.2%;廣汽集團(tuán)5.59億元，同比增長(zhǎng)6.88%;北京汽車13.26億元，同比增長(zhǎng)7.89%;海馬汽車8430萬元，同比增長(zhǎng)6.49%。

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