滬鎳在短暫大跌后近兩日出現止跌反彈，今日盤中漲超3%。截至日間收盤，漲幅為5.52%。

現貨市場

今日SMM1#電解鎳現貨均價為225600元/噸，較25日跌超2%。

4月26日，SMM鎳生鐵均價1620元/鎳點(出廠含稅)，較前一交易日均價下調5元/鎳點。受宏觀因素擾動，不銹鋼及鎳價下行，但鎳鐵價格仍偏堅挺，受鋼廠接受度偏弱影響，小幅調整。

供應端鎳鐵廠成本仍存，支撐鐵價高位持穩，疊加與純鎳價差仍大，現貨供應短缺，鐵價難跌。不銹鋼廠對于高價原料接受度較差：不銹鋼下游需求清淡，現貨價格偏弱，對于原料心理接受價格下行，鎳鐵價格高幅轉弱。短期SMM預計鎳鐵價格維持震蕩。

據SMM分析，供給方面，純鎳清關量依然較少，國產鎳開工率未恢復，國內純鎳供應維持緊張，現貨升水高。鎳鐵方面，水淬鎳進口不暢，鎳生鐵現貨供應維持緊缺狀態。硫酸鎳現貨緊張但由于部分企業虧損嚴重，供應短期難以恢復，利潤亟待恢復。

需求端，經滬鎳回調后金川鎳現貨成交情況有所好轉，近期合金及其他下游皆有成交。此外，國內疫情呈現加劇態勢可能導致需求進一步疲軟，據調研了解受疫情影響下游訂單近期呈現減少趨勢。不銹鋼方面，近期現貨成交較差。

綜上所述，雖近期盤面受宏觀和疫情的負面情緒影響出現回調，且需求偏弱，但純鎳現貨緊張程度多于需求弱勢程度，SMM預計近期滬鎳價維持高位偏強震蕩。

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