5月23日，A股“煤飛色舞”行情再現，鋼鐵、有色、煤炭等板塊均走強。其中，有色股更是掀起漲停潮。有色板塊獲主力資金凈流入超38億元，居申萬31個一級行業首位。
個股方面，金嶺礦業、包鋼股份、大中礦業、閩發鋁業、西藏珠峰、和勝股份、麗島新材、國成礦業、西藏礦業等多股實現漲停，安源煤業、陜西黑貓、西寧特鋼、海南礦業等大幅跟漲。
消息面上，繼小麥之后，印度政府又對煤炭、鋼鐵等產品的進出口出手了。
印度揮動“關稅大棒”
據印度財政部5月21日消息，印度政府于5月22日出臺針對鋼鐵原料及產品的進出口關稅調整政策。
一方面，為緩解印度國內居高不下的通脹水平，上調鐵礦石的出口關稅，其中不同鐵品位和品種的鐵礦石出口關稅上調至45%-50%不等。另外，將寬度在600毫米以上的熱軋、冷軋及涂鍍板卷的出口關稅由0%提高至15%，鐵礦、球團、生鐵、棒線材及部分不銹鋼品種的出口關稅也有不同程度提高。
不過，印度這一舉措對國內鐵礦石價格影響或許十分有限。
據新華財經消息，印度大幅提高鐵礦及相關產品關稅，使中國從印度的進口成本提高了15%-20%。但是中國鋼鐵工業協會高級分析師、財務資產部副主任刁力指出，2021年，印度鐵礦進口量僅占國內總進口量的3%，而今年1-4月更是降至2%。以我國對印度鐵礦的依賴程度來看，印度加收鐵礦關稅對我國鐵礦石價格的影響十分有限。
另一方面，受高溫天氣直接影響，印度國內焦煤正面臨嚴重的供應不足問題，高度依賴進口。此次進出口關稅調整，印度政府將焦煤、焦炭的進口稅率由2.5%、5%降至了0關稅。分析指出，取消焦煤進口稅率有利于降低進口成本，進而緩解其國內焦煤進口短缺的局面。
此外，據證券時報，印尼也傳出了關于大宗商品的出口禁令。印尼投資部長、投資協調委員會(BKPM))主席Bahlil Lahadalia近日表示，印尼政府將在2022年停止出口鋁土礦和錫。
資源股又要飆漲?
分析人士指出，此次印度、印尼的出口政策調整，或將進一步加劇全球冶金產品供給緊張的局面，大宗商品的漲價趨勢或將繼續，值得給予足夠重視。
以煤炭為例，對于煤炭行業近期走高的原因，中金公司指出，在供給不足、需求回升之下，疊加地緣沖突事件帶來的供需重構，短期來看，煤價或受三因素推動：
1)夏季用煤高峰期來臨，需求或將走強;
2)疫情逐步好轉和穩增長逐漸發力，需求有望復蘇;
3)上游原料出口有望提振，對需求形成支撐。
中長期來看，地緣沖突事件引發的全球能源供需格局重構，不僅導致短期內煤價高位運行，還可能抬升全球中長期煤炭使用成本，造成中長期煤價中樞上移。
信達證券表示，煤炭貿易格局重塑，搶煤大戰已經打響。從更深層次來看，供給邏輯驅動的全球煤炭產能周期，是國內乃至全球煤炭供需持續緊張的根源所在。
當前，仍處于全球新一輪由產能周期為根本、貨幣超發為助推的能源大通脹初期，全球煤、油、氣資源供給短缺問題在今后三到五年甚至更長時間周期維度或將趨于嚴峻。
統計數據顯示，截至5月20日，A股的煤炭、有色與鋼鐵板塊的總市值合計約為50000億元。今日，“煤飛色舞鋼花濺”行情起風，不少券商指出相關領域有望受益。
有何投資機會?
在部分國家的出口禁令刺激下，大宗商品供應緊張、價格暴漲，全球的能源股，似乎成為了資本市場的“避風港”。在此背景下，A股市場的資源股有何投資機會?
鋼鐵行業方面，國盛證券指出，隨著近期發改委下發通知要求核實反饋2022年粗鋼產量壓減考核基數，更加明晰的減產計劃有望出臺，預計后續供應收縮力度有望逐步加強。
中長期來看，二季度或將成為鋼材需求拐點，鋼廠盈利預期有望進一步上行，處于估值洼地的鋼鐵板塊配臵價值突出。建議關注具有顯著區位優勢的華菱鋼鐵與新鋼股份、高股息率的長材彈性標的方大特鋼，行業龍頭寶鋼股份;繼續推薦兼具技術壁壘與高成長特性的甬金股份;此外，顯著受益于城市管網改造與水利建設的新興鑄管、金洲管道也值得長期關注。
有色金屬方面，中泰證券指出，新能源上游原材料稀土磁材鋰鈷銅箔鋁箔等，短時間因為疫情、物流等因素出現供需雙弱局面。
有序推動企業復工復產后，產業鏈景氣度或將逐步修復，中長期三年景氣上行周期大方向不會發生改變，產業景氣度方向也最明確。核心標的：贛鋒鋰業、天齊鋰業、中礦資源、永興材料、雅化集團、華友鈷業、洛陽鉬業、北方稀土等。
煤炭行業方面，平安證券指出，在國家增產保供政策支持下，國內煤炭產量大幅增長，動力煤長協制度已經開始實施。
對煤炭企業來說，山西、河北、陜西、內蒙古等地的無煙煤公司以及化工煤公司將受益;對下游企業來說，像建材這種動力用煤成本較高的行業或受益。建議關注無煙煤公司華陽股份、蘭花科創。
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