巴菲特可能是對的，任何真正想要一部iPhone的人都會(huì)不惜一切代價(jià)買一部。但40年來，消費(fèi)者從未見過如此快速上升的通貨膨脹，他們發(fā)現(xiàn)自己花不了那么多錢了。

沃倫 巴菲特(Warren Buffett)喜歡蘋果公司(AAPL)，一直吹捧持有蘋果股票的優(yōu)勢，稱其可以對沖通脹。

去年夏天，當(dāng)消費(fèi)者價(jià)格明顯開始回升時(shí)，這位超級(jí)富翁曾表示，投資蘋果公司是一件有把握的事情，因?yàn)槿绻O果的消費(fèi)者被要求支付更多的錢，他們不會(huì)感到不安。

他說到做到——截至3月31日伯克希爾-哈撒韋公司持有大約9.11億股蘋果股票，蘋果成為該公司最大持倉的單一股票。但具有諷刺意味的是，假設(shè)持有情況不變，自那時(shí)以來，該頭寸已經(jīng)損失了約300億美元。

今年以來，蘋果股價(jià)下跌了20%以上。事實(shí)證明，當(dāng)蘋果面臨生產(chǎn)問題和消費(fèi)者支出疲軟前景時(shí)，它和其他所有公司一樣。

在伯克希爾的股票投資組合中，蘋果占40%，其他持倉占比較大四只股票總共占30%：美國銀行(BAC)、美國運(yùn)通(AXP)、雪佛龍(CVX)和可口可樂(KO)。

據(jù)《巴倫周刊》估計(jì)，本季度伯克希爾龐大的股票投資組合賬面損失約為450億美元，蘋果股價(jià)下跌是其中的主要原因。截至3月31日，伯克希爾的股票投資組合賬面價(jià)值約為3900億美元。

這些賬面虧損(除非在季度末得到扭轉(zhuǎn))將成為該公司自2020年第一季度以來最糟糕的財(cái)務(wù)業(yè)績，并對賬面價(jià)值造成沖擊。伯克希爾在2020年第一季度虧損了500億美元。

根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，伯克希爾股票投資組合價(jià)值的變化是通過盈利來實(shí)現(xiàn)的。巴菲特經(jīng)常表示，這一準(zhǔn)則會(huì)扭曲財(cái)務(wù)業(yè)績。

《巴倫周刊》估計(jì)，伯克希爾目前A股每股賬面價(jià)值約為32.6萬美元，較3月31日約34.5萬美元的數(shù)字下降5% ，伯克希爾股票的市凈率約為1.4倍。

伯克希爾在3月當(dāng)季放緩了股票回購，在此期間回購了32億美元的股票，而2021年每個(gè)季度的平均回購額約為70億美元。即便股價(jià)出現(xiàn)了回落，伯克希爾今年仍上漲了2%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)則下跌了17%。

巴菲特此前在伯克希爾的年度股東大會(huì)上說，今年4月，伯克希爾A類股的交易價(jià)格大多時(shí)候都超過了50萬美元，因此公司并沒有回購任何股票。巴菲特此前曾表示，伯克希爾將在股票回購中對價(jià)格保持敏感。

看看伯克希爾本月是否恢復(fù)了股票回購，這將是一件有趣的事情。2021年期間，伯克希爾傾向于回購自己的股票，而不是購買其他公司的股票。今年第一季度，巴菲特拋售了創(chuàng)紀(jì)錄的510億美元股票——尤其是雪佛龍和西方石油公司(OXY) ，并放緩了伯克希爾的股票回購。

身為伯克希爾首席執(zhí)行官的巴菲特對那些像他這樣經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者實(shí)行分散化投資一事嗤之以鼻，他表示，伯克希爾把雞蛋放在一個(gè)籃子里的方法在半個(gè)多世紀(jì)以來一直很有效。

巴菲特可能是對的，任何真正想要一部iPhone的人都會(huì)不惜一切代價(jià)買一部。但這款智能手機(jī)的許多回頭客可能很容易就決定推遲購買新手機(jī)，因?yàn)樗麄儼l(fā)現(xiàn)自己的錢花不了那么多了。40年來，消費(fèi)者從未見過如此快速上升的通貨膨脹。

美國國會(huì)預(yù)算辦公室此前公布的預(yù)測顯示，美聯(lián)儲(chǔ)至少需要到2023年才能讓通脹率回到2%的目標(biāo)水平。因此，蘋果仍有時(shí)間證明巴菲特關(guān)于在通脹環(huán)境中持有蘋果股票是正確的。

目前，美聯(lián)儲(chǔ)正在盡可能快地提高利率。5月25日，當(dāng)會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)決策者正在考慮何時(shí)可以開始考慮放慢加息速度時(shí)，股市出現(xiàn)了反彈。但由于對市場的新?lián)鷳n，蘋果公司的股價(jià)卻沒有變化。

截至5月27日，蘋果股價(jià)收報(bào)149.64美元，低于本季度約175美元的水平。

關(guān)鍵詞： 巴菲特增持蘋果 蘋果公司 通貨膨脹 消費(fèi)者價(jià)格回升