國際油價突破120美元/桶后回落，進入高位震蕩格局。在國際投行唱多聲中，油價會否繼續大漲成為市場焦點。分析人士認為，下半年油價繼續上升至150美元/桶的概率不大。同時，原油價格大漲對大宗商品市場帶來的影響也在邊際減弱。

國際投行繼續看多

在國際油價突破120美元/桶關口之際，多家國際投行表示，油價或繼續攀升，三季度油價最高看至140美元/桶。

高盛預計，今年三季度布倫特原油價格有望達到140美元/桶，2023年第一季度為130美元/桶。摩根士丹利預計，2022年第三季度布倫特原油基準價格為130美元/桶，看漲價格為150美元/桶。

原油作為大宗商品龍頭，牽一發而動全身，若國際油價如國際投行預測一般繼續大漲，會否拱起新一輪商品牛市?

“目前油價已經到120美元/桶關口，距離150美元/桶還有一段距離。由于不同大宗商品的基本面不同，即使后市油價能夠達到150美元/桶，其帶來的影響也可能不同，屆時對于原油的直接下游產品而言，價格還有上漲空間，但對于其他大宗商品就不一定了。”曾任某咨訊公司油品高級研究員許安靜表示。

許安靜認為，此輪商品牛市的主導因素為新冠疫情導致的供應中斷，以及美聯儲有史以來最大規模的“放水”，隨著這兩個因素逐漸弱化，行情能否繼續走高存在不確定性。

對大宗商品影響料邊際減弱

“若油價如機構預期升至150美元/桶，以原油為龍頭的大宗商品價格將持續強勢，同時大宗商品之間可能會出現行情分化，越是靠近上游能源類的大宗商品越能得到顯著提振。相反，對靠近下游和終端的大宗商品提振力度有限。”南華期貨能化分析師劉順昌認為。

劉順昌表示，一方面，油價大漲后，與油價密切相關的汽柴油、燃料油等品種價格將跟隨油價上行;另一方面，油價大漲后，通脹水平將加速上升，全球央行貨幣緊縮速度將更快，宏觀經濟下行壓力增大，對大宗商品需求端將產生不利影響，并可能會加速全球經濟衰退的到來，進而對產業鏈靠近下游消費的商品帶來不利影響。

實際上，對于油價能否繼續大漲，目前部分業內人士仍持懷疑態度。

中信期貨資產配置組負責人姜婧認為，下半年油價繼續上升至150美元/桶的概率不大。“原油基本面正在邊際改善，美聯儲激進加息，海外經濟見頂放緩，下半年美國通脹率可能維持相對高位，但壓力會逐漸減弱。”

東海期貨能化高級研究員王亦路認為，歐洲對俄羅斯能源制裁正在逐步落地，俄羅斯油品出口將會在年底前面臨被徹底限制的風險，這也使得后期油價中樞有望持續保持在偏高位置。不過，由于上游價格持續高企，成品油零售價格屢破新高，終端需求可能會出現負反饋。疊加下半年美聯儲加息預期將持續發酵，會不時沖擊大宗商品市場，原油價格可能會震蕩走弱。

關鍵詞： 國際油價回落 成品油價格下降 大宗商品市場 原油價格震蕩走弱