開閘滿月，首批納入互聯互通機制的87只ETF交易情況如何?

ETF互聯互通“開閘”已滿一月，交易已明顯升溫。根據港交所數據，截至8月5日，互聯互通ETF北向資金合計總成交5.23億元，南向58.5億港元。

從目前交易數據來看，南向資金交易更為活躍。有機構認為，這是由于港股估值相對更有吸引力，同時擁有一部分內地沒有的科技股，有自己獨特的吸引力。而北向資金ETF成交中，醫藥、證券、軍工、新能源等行業ETF份額增長較多。

有機構預測，未來數年，外資被動資金通過互聯互通機制流入滬深股通ETF的年度潛在規模為170億至330億美元。因而提高內地ETF產品吸引力成為各家基金公司目前的著重發力點。

ETF互聯互通開閘滿月，交易升溫

互聯互通下的ETF交易于2022年7月4日正式開始，目前“開閘”已滿一月，交易逐步升溫。

根據港交所數據，截至8月5日，互聯互通ETF開通一個月來，北向資金合計總成交5.23億元，南向58.5億港元，相比首周北向2.22億元、南向1.92億港元，交易數據已有明顯升溫。

對此，國泰基金表示，ETF互聯互通機制剛開通時，交投體量相對較小，之后幾周隨著市場對其了解程度加深，市場交投活躍度也在逐漸升溫。往后隨著出海投教的深入等，ETF互聯互通未來將繼續趨于活躍，持續向好。

南向資金更為活躍

上述數據來看，南向資金交易更為活躍。

在華夏基金徐猛看來，從結構來看，南下資金凈流入相對多，可能與近期港股市場跌幅較大、抄底資金相對較多有關。另外，境內投資者對香港市場的ETF相對熟悉，境外投資者對A股市場ETF，特別是行業主題類ETF可能還需要有一個逐步熟悉的過程。未來隨著境內經濟企穩復蘇，A股市場情緒逐步恢復，境外投資者對A股市場的投資信心增加，A股市場的ETF或將迎來較大規模的北上配置資金。

國泰基金認為，由于港股估值相對更有吸引力，同時擁有一部分內地沒有的科技股，有自己獨特的吸引力。同時，內地的港股ETF也大受歡迎，整個7月份也有較大的流入。比如港股科技ETF，7月份份額環比增長了近40%。雖然在內地也能買到港股ETF，但是也有一部分資金有分散配置的需求，因此也會借道互聯互通，南下投資港股。

北向資金青睞醫藥、證券、科技等行業ETF

此外，近一個月來，納入互聯互通名單的83只北向合資格ETF中，醫藥、證券、軍工、新能源等行業ETF份額增長較多。

多家基金公司表示，北向資金青睞的ETF中，多以新能源、軍工、半導體等品種為主要配置方向。

據申萬宏源證券預測，未來數年，外資被動資金通過互聯互通機制流入滬深股通ETF的年度潛在規模為170億至330億美元。

提高內地ETF產品吸引力成為各家基金公司目前著重發力點。徐猛介紹，未來華夏基金會加大ETF品牌推廣力度，通過境外媒體向境外投資者介紹華夏基金ETF的品牌優勢、指數投資經驗、ETF運作與風險流程。針對納入互聯互通標的的10個ETF產品，會深度分析其標的指數的投資邏輯和長期價值，強調ETF產品的規模、流動性優勢，通過華夏香港公司、華夏國際營銷團隊等，向境外投資者推介公司的ETF產品。

嘉實基金李直認為，為了提升內地ETF的吸引力，可以從以下三大方面去努力：一是對場外投資者做長期的引入，使得場外資金通過持有聯接基金來間接參與ETF。二是吸引做市商參與到流動性管理中。流動性對ETF十分重要，因ETF產品同質化程度較高，只有更好的流動性才能吸引客戶。三是在資管新規打破剛兌后，理財產品加速向凈值化轉型，家庭財富投資由非標產品轉向基金產品的需求日益旺盛，ETF產品可以把不同場景下表現好的優質資產提煉出來工具化，提供給有需求的投資者。他認為，利用ETF產品一鍵布局優質的結構性投資機會，是性價比更高的選擇。

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