“目前中南最大的成績就是能活下來，抗風險、防風險，把經營生產正常化。”中南建設董事長陳錦石在8月30日下午召開的中南建設2022年中期業績會上表示。

如何活下去也成為此次業績會上被多次提及的重點。中南建設董事總經理陳昱含在會上表示，上半年我們雖然在保交付、保安全方面取得了一定成果，但仍然處于困難重重的局面當中，外部形勢和內部經營都遠遠沒有回到良性循環的軌道。陳昱含用一句話對中南建設上半年的經營做出總結——在困局中求生。

年報顯示，2022年上半年，中南建設房地產業務合同銷售金額330.1億元，銷售面積267.6萬平方米，同比分別減少69.7%和66.1%。2022年上半年，房地產業務結算收入195.6億元，同比減少28.6%。由于現房庫存去化虧損影響，結算毛利率10.03%，同比減少9.03個百分點。

雖然經營數據方面大幅下滑，陳昱含仍然表示，中南要繼續舍棄一些利益，包括規模、利潤等，把一切不必要的支出和業務砍掉，只專注于地產和建筑主業。“在現金流危機緩解之前，我們不會兼顧其他。”陳昱含說。

在降負債方面，陳昱含表示：“公司有息負債總額從年初的621億元大幅下降至6月末的512億元，比2021年末減少109.4億元，真實負債占總負債的比重仍位于行業最低之列。對于境內債，公司無一違約;對于美元債，公司也會持續推進交換要約，認真兌現承諾。”

但在融資方面，陳昱含認為，在目前的宏觀背景下，資本市場和金融機構的信心還沒有恢復，目前新增融資的條件相對苛刻，支持也比較有限，而且對于中南來說，由于沒有新的項目資源，更多的動作還是在轉貸和續貸的過程中。

在尋找增量融資，緩解現金流危機方面，中南與AMC機構合作成為了外界關注的焦點。對于華融和江蘇資產的合作，陳昱含表示，與華融和江蘇資產的合作現在處于項目審批和條件磨合階段，現在有10多個應收項目在提交和審批過程中。但AMC參與房企紓困方面，國家救市的各方都有空白和盲區。她表示，前期也在磨合，目前處于談判期，融資落地沒想象中那么快。

一位中南集團內部人士告訴經濟觀察網，AMC機構會選擇能掙錢的優質項目進入，中南的項目里滿足AMC進入條件的項目就要篩選掉一波。其次，一些項目牽扯的訴訟也會影響銀行和機構的風控評估。

“目前AMC和房企之間最大的分歧在于存貨估值，這也是AMC資金遲遲不能落地的主要問題。”另一位接近中南人士表示，產生估值差異的很大原因是雙方對市場預期不同，他表示，房企資產就是土地，變現需要一個過程，企業想按原來的估值打折，而AMC想按現在市場的估值打折，雙方對資產變現時的估值又存在巨大預期分歧。

即使在估值明確的情況下，企業愿意承擔折價損失，能否把項目債權和責任都交出去也要打個問號。

因為對AMC來說，要有足夠多的利益才愿意全收債權。該人士算了一筆賬，一般AMC 的融資成本是4%，壞賬率是4%-8%，回報要求是6%，這意味著項目至少需要14%的利潤可能才會下場。“而機構都是債權思維的，風險因子還要放大。”該名人士表示。

此外，針對近期市場傳聞的銀行間市場交易商協會召集中南建設等多家民營房企舉行座談會一事，陳昱含表示：“銀行間市場交易商協會正在探討通過中債信用增進投資股份有限公司增信支持的方式，支持民營房企發債融資，中南建設也在試點之列，相信公司會有所受益。”

關鍵詞： 中南建設 房地產業 合同銷售 銷售面積