歐盟統(tǒng)計(jì)局5月31日公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，受俄烏沖突影響，能源市場持續(xù)動蕩，食品價格飆升，5月歐元區(qū)通脹率按年率計(jì)算達(dá)8.1%，再創(chuàng)歷史新高。

數(shù)據(jù)顯示，5月歐元區(qū)能源價格同比上漲39.2%，是推升當(dāng)月通脹的主因;食品和煙酒價格上漲7.5%;非能源類工業(yè)產(chǎn)品價格上漲4.2%;服務(wù)價格上漲3.5%。當(dāng)月，剔除能源、食品和煙酒價格的核心通脹率為3.8%。

歐央行官網(wǎng)5月30日發(fā)布?xì)W央行執(zhí)行委員會成員、歐央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩的采訪全文。連恩表示，為了達(dá)到通脹2%的中期目標(biāo)，歐央行7月和9月的貨幣政策會議可能分別加息25個基點(diǎn)，在第三季度末結(jié)束負(fù)利率政策是合適的。

據(jù)德國新聞電視頻道網(wǎng)站5月23日報(bào)道，歐洲央行從2014年起就實(shí)行負(fù)利率政策，目前的存款利率是負(fù)0.5%。這意味著，銀行如果在央行存放現(xiàn)金是要被收取費(fèi)用的。各大銀行批判這種做法是“懲罰性利率”，其中部分成本要由儲戶承擔(dān)。

報(bào)道稱，拉加德的聲明推動歐元升值：歐元對美元匯率上漲超過1%，達(dá)到4周來的峰值。利率越高，貨幣對投資者的吸引力就越大。拉加德也表示，可能會繼續(xù)提高利率。她在文章中寫道：“如果通脹率在中期內(nèi)穩(wěn)定在2%，那么將利率進(jìn)一步正常化至中性水平將是合適的。”但她也表示，不能提前確定調(diào)整的速度和幅度，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)正受到新冠肺炎疫情和俄烏沖突的沖擊。她說：“這些因素讓我們更加不確定的是，目前的價格壓力多久才會減輕、過剩產(chǎn)能問題將如何演變，以及通脹預(yù)期將在何種程度上與我們的目標(biāo)水平相符。”

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，歐元的弱勢或已發(fā)生轉(zhuǎn)變。首先，目前歐元區(qū)通脹風(fēng)險持續(xù)上行，并且在歐元區(qū)國家工會的推動以及薪資與通脹掛鉤的訴求下，歐元區(qū)工資增速快速上升，進(jìn)而導(dǎo)致工資與物價螺旋上漲的風(fēng)險攀升。同時，能源價格高企也持續(xù)侵蝕工業(yè)企業(yè)的利潤，對以工業(yè)為重要支柱的歐洲經(jīng)濟(jì)存在較大沖擊，因此歐央行實(shí)施緊縮以抑制通脹的緊迫性提升。其次，歐洲一季度GDP數(shù)據(jù)高于預(yù)期與前值水平，這給予了歐央行盡快退出寬松貨幣政策并開啟緊縮周期的信心。

近期，歐央行緊縮節(jié)奏逐漸明朗，預(yù)計(jì)歐央行最早于今年7月開啟加息周期，而美聯(lián)儲緊縮預(yù)期或已達(dá)到頂峰，存在9月議息會議后加息放緩的可能性，因此，歐美貨幣政策分化收斂預(yù)計(jì)將成為支撐歐元匯率企穩(wěn)回升的核心因素。歐盟近期放寬了企業(yè)從俄羅斯進(jìn)口能源的限制，疊加歐洲央行將要開啟緊縮周期，歐洲的輸入型通脹壓力有望得到緩解。歐洲經(jīng)濟(jì)的滯脹風(fēng)險減弱，這也將支撐歐元弱勢的轉(zhuǎn)變。

華創(chuàng)證券張瑜團(tuán)隊(duì)發(fā)布的報(bào)告指出，貨幣政策緊縮并不利于呵護(hù)歐元區(qū)當(dāng)前疲弱的經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)度。歐元區(qū)當(dāng)前的通脹并非由于需求過旺而是由于大宗商品漲價，貨幣政策抑制成本推動型通脹的能力有限。

關(guān)鍵詞： 通貨膨脹 能源價格 能源市場震蕩 食品價格飆升