當地時間6月3日，美國公布了最新的5月非農就業數據，當月非農就業人口數據意外好于市場此前預期。

市場人士指出，最新非農數據給美聯儲進一步加息提供了更多空間。然而美國經濟復蘇基礎并不牢固，其它部分數據折射出隱憂尚存。如果美聯儲產生“誤判”而更快速加息，美股波動性和不確定性恐進一步加大。

非農就業數據超預期

當地時間6月3日，美國勞工部公布的數據顯示，5月美國非農業部門新增就業人數為39萬，雖然較4月有所減少，但遠超過市場此前預期的32.5萬人。

分行業來看，5月休閑和酒店業就業人數環比增加8.4萬，專業和商業服務就業人數增加7.5萬，制造業就業人數增加1.8萬，零售貿易業就業人數下降6.1萬。數據還顯示，5月美國勞動參與率環比微升0.1個百分點至62.3%。

分析人士認為，美國5月非農新增就業人數創2021年4月以來最低水平，然而華爾街此前預計的數據比該數據還差。因此美聯儲未來面對“放緩加息”呼聲的壓力也有所減輕。

不過同時公布的其它數據表現平平，可能預示未來幾個月美國經濟增速將進一步放緩。

數據顯示，今年5月美國失業率連續第三個月維持在3.6%，仍高于新冠疫情前水平，與2020年2月相比，美國失業率高出0.1個百分點，失業人數多出30萬。同時，失業時間超過27周的長期失業人數較新冠疫情前多23.5萬。

道明證券分析師莫勒克表示，最新公布的非農就業數據好于預期，意味著市場很可能會提高利率預期。事實上，非農報告發布后，美國名義利率和實際利率預期都在上升，樂觀的就業數據意味著美聯儲可以繼續積極推進6月和7月加息50個基點的計劃，這將令部分與美元呈負相關性的資產承壓。

富國銀行高級經濟學家布拉德認為，最新非農報告繼續顯示出美國勞動力市場吃緊的跡象，再加上美國當前所處的高通脹環境，它進一步讓美聯儲相信，需要繼續走在大幅收緊貨幣政策的道路上。

需警惕美股波動

市場人士指出，未來投資者需要密切關注美聯儲的行動，并警惕美股可能出現的波動行情。

景順首席全球市場策略師Kristina Hooper指出，預計市場短期內會出現更多波動，美聯儲開始實施量化緊縮。這不是在上一輪緊縮中看到的那種保守、相對微小的資產負債表縮減水平，這是“加速版的量化緊縮”，它可能會在短期內影響市場。

不過，Kristina Hooper對市場長期復蘇持樂觀態度。美聯儲會議紀要顯示，美聯儲預計會在接下來的兩次會議上各加息50個基點，然后評估下一步將如何走向，這可能導致之后采取不太激進的緊縮路徑。她認為，這對美聯儲著力實現“軟著陸”來說至關重要。

彭博經濟研究院經濟學家安德魯·赫斯比指出，在美國通脹升溫和經濟增長放緩的背景下，美國雇主在招聘和薪酬決策方面可能正進入一個更為謹慎的階段。而在美聯儲接下來將持續加息的背景下，勞動力市場需求降溫將為經濟“軟著陸”保留狹窄的通道。

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