歐洲今年經(jīng)濟(jì)將會(huì)有多慘?

摩根大通認(rèn)為，受到天然氣價(jià)格飆升和歐洲央行進(jìn)一步加息的影響，今年年底前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將陷入“深度衰退”。

摩根大通修正后的預(yù)測(cè)顯示，隨著俄羅斯繼續(xù)暫停對(duì)歐元區(qū)的天然氣出口，歐洲“耗盡的天然氣”甚至比最初預(yù)期的還要快。

摩根大通分析師Greg Fuzesi認(rèn)為：

目前，任何想要確定歐元區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的嘗試，都必須從能源、更具體地說，是從天然氣價(jià)格的角度出發(fā)。但是，考慮到這些價(jià)格的每日波動(dòng)，很難有信心走出這第一步。

該行認(rèn)為，歐洲的能源進(jìn)口成本在最近幾個(gè)月增加了三倍，從每年約2000億歐元(占?xì)W元區(qū)GDP的1.6%)增至目前的約8000億歐元(占GDP的6.4%)。Fuzesi說，根據(jù)天然氣供應(yīng)的動(dòng)態(tài)，該地區(qū)的能源進(jìn)口賬單可能會(huì)更高，達(dá)到GDP的8.5%左右：

這顯然是一個(gè)巨大的收入沖擊。預(yù)計(jì)更高的天然氣價(jià)格將刺激需求減少，而供應(yīng)短缺不足以要求強(qiáng)制天然氣配給。

令歐洲經(jīng)濟(jì)更為復(fù)雜的是，由于天然氣和電力價(jià)格上漲，通脹也可能攀升。這可能會(huì)使歐洲央行可能采取的刺激措施復(fù)雜化。

Fuzesi認(rèn)為：

能源價(jià)格再次大幅上漲讓政策制定者難以忽視，因此可能會(huì)出臺(tái)進(jìn)一步的政策回應(yīng)。然而，其規(guī)模和形式都不清楚，例如，直接收入支持將減少對(duì)實(shí)際可支配收入的打擊，而不會(huì)直接影響通脹。

摩根大通估計(jì)，現(xiàn)貨天然氣價(jià)格每上漲50歐元/兆瓦時(shí)，歐元區(qū)整體通脹率就會(huì)上升一個(gè)百分點(diǎn)。

Fuzesi說：

實(shí)際情況可能會(huì)比這更多。預(yù)計(jì)到今年年底，歐洲的總體通脹率將達(dá)到10%以上。

通脹率的持續(xù)上升意味著歐洲央行將更難在短期內(nèi)實(shí)施政策調(diào)整，可能會(huì)被迫繼續(xù)加息。摩根大通目前預(yù)計(jì)，歐洲央行將在10月份上調(diào)存款利率50個(gè)基點(diǎn)，并在12月份上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

除非歐洲天然氣價(jià)格迅速大幅下跌，否則如此高的能源價(jià)格、不斷上升的通脹和不斷上升的利率，意味著經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨。

關(guān)鍵詞： 雙重危機(jī) 摩根大通 深度衰退 天然氣價(jià)格飆升