俄烏危機等多方因素正推動全球煤炭業全面復蘇。

受歐洲天然氣短缺以及歐美經濟重啟后用電需求激增影響，全球煤炭需求2021年強勢反彈。

國際能源署數據顯示，在經歷2019、2020年連續兩年下跌后，全球煤炭發電量2021年同比上漲9%，達到10350萬億瓦特小時的歷史最高水平。2021年全球煤炭需求總量則同比上漲6%，略低于2013—2014年的歷史峰值。

國際能源署目前預計，2022年全球煤炭需求將繼續增長：全球煤炭消費總量預計將增長2%，達到略高于80億噸的創記錄水平;強勁的需求將至少維持高位到2024年。

天然氣的廉價替代品

歐洲能源危機是推動全球煤炭需求復蘇的重要因素。

伴隨著歐美各國經濟重啟，海外市場對于電力需求激增。但受俄歐關系緊張及去碳化政策影響，歐洲國家面臨嚴重的天然氣短缺，天然氣價格持續上漲。

這凸顯煤炭作為天然氣低成本替代品的優勢。美國銀行研究指出，發電廠燃燒的動力煤仍是 "地球上 "最便宜的燃料來源之一，其發電成本僅為每百萬英熱單位15美元。與之相比，原油的發電成本約為每百萬英熱單位25美元，天然氣的成本則高達每百萬英熱單位35美元。

俄烏危機推波助瀾

今年以來俄烏危機的升級則引發連鎖反應。

在歐美國家開啟對俄能源制裁后，歐洲國家急于尋找俄羅斯煤炭及天然氣的替代品，這推動海外煤炭價格飆漲，澳大利亞紐卡斯爾港口裝船的優質動力煤期貨價格在3月初一度飆漲至240美元/噸，創2008年以來新高，而在去年以前，澳煤價格極少突破120美元/噸。

但俄煤的供應缺口并不容易填補。

根據國際能源署的數據，2020年，歐洲從俄羅斯進口了5700萬噸動力煤，占進口總量的絕大部分。俄羅斯占歐盟動力煤進口份額的70%，德國和波蘭尤其依賴俄羅斯。

假設歐盟繼續實施對俄羅斯煤炭的禁運，那么歐洲將不得不大幅增加從哥倫比亞、南非、印度尼西亞和澳大利亞的進口量，而這種“轉向”將迫使印度等主要煤炭進口國轉向從俄羅斯進口。

而這一系列過程可能會造成俄羅斯和其他出口國因物流運輸限制而轉換出口目的地，全球煤炭總產量可能會因此下降，從而推高所有消費者承受的煤炭價格。

即使這種“轉向”順利完成，所有國家都要從更遠的地方來進口煤炭，貨運成本或將因此被推高。而對于煤炭這種大宗商品，運輸成本在最終消費者價格中占據很大比例，所以終端價格可能會大幅上漲。

澳大利亞煤炭公司Whitehaven Coal分析指出，目前包括日韓在內的主要客戶都在避免和俄羅斯簽訂新的商品合約，而缺乏替代品也導致市場正在承受壓力，煤炭價格的漲勢應該可以延續到明年：

海運貿易損失1.1億噸(煤炭)，這不可能沒有影響......這只會給已經非常非常緊張的市場增加更多壓力。

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