瑞銀發布研究報告稱，維持創科實業(00669)“買入”評級，目標價由191港元下調至港175元。近期美國重新開放壓抑家居裝修需求，及地緣政治不確定性推升商品價格等風險，認為可能被過分夸大，意味著呈現買入機會。

該行預計，2021-24年收入復合年增長率為16%，毛利率各年間擴大50-56個基點，期間盈利復合年增長率將達到21%，意味著現估值相當于預測2022/23年市盈率為20倍/16倍。鑒于2017-19年盈利復合年增長率為15%、當時估值計市盈率15-20倍，認為現時估值具吸引力。在過去2015-18年加息周期中，股價累計升65%，大幅跑贏同期恒生綜合指數(HSCI)達59%。公司股價從2021年8月高位回調約40%，年初至今下跌27%，主因疫情影響供應鏈

關鍵詞： 創科實業 家裝需求 地緣政治 收入復合年增長率