（五糧液股東大會現場，來源：公司供圖）

(資料圖片僅供參考)

5月26日，中國白酒行業龍頭五糧液（000858.SZ）如期召開了2022年度股東大會。會上，公司就五糧液動銷、行業發展等諸多投資者及機構關注的問題進行了回應。

五糧液集團（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽在會上表示，當前五糧液正處于多重利好的“三期疊加期”，即宏觀向好的發展窗口期、政策加碼的戰略機遇期、行業集中的結構性紅利期，未來發展值得期待。

談及高端白酒格局，曾從欽坦言，“目前高端白酒需求在擴大，因為中國有全球最大的、增長穩定的中等收入群體，還有210萬戶并不斷增加的高凈值人群；且飲酒趨勢是少喝酒、喝好酒和存新酒、喝老酒。而高端白酒產能就8萬噸左右，市場供給偏緊，所以高端白酒還有市場空間。”

談動銷：超出預期

2022年，在國內外宏觀經濟及疫情反復多重因素影響下，白酒行業進入調整周期，“量減價升”“結構化升級”特征突出，庫存積壓、批價倒掛情形較為普遍。在股東大會現場，投資者也頗為關心五糧液的動銷情況。

“受多因素影響，今年第八代五糧液價格有所波動，但目前價格已企穩，逐步回升。今年有信心實現順價。”五糧液股份公司副總經理劉洋在回復投資者提問時稱，年初以來，公司動銷非常旺盛，超出此前預期，渠道去庫存很快。

其舉例，從元旦開始，26個大區都實現了兩位數增長；“五一”期間，線下基本是去年同期的1倍，線上是去年的1.5倍。且開瓶率很高，去庫存很快。

至于公司量價策略，劉洋表示，“公司堅持有價才有市，有市才有量的基本判斷。價格因素受多重影響包括外部大環境和供需失衡等情況。公司堅持區域市場計劃量要與本市場需求相匹配，經銷商計劃量要與其真實動銷能力相匹配，加上市場管控和數字化營銷方面的后臺對計劃科學調控。”

值得一提的是，在回答去年五糧液噸價基本持平的問題時，五糧液管理層表示，在下一步工作中，公司會持續完善產品體系，做大文化酒、定制酒、封藏酒等高端高價位產品規模，同時，在穩定傳統經銷商渠道的基礎上，積極拓展專賣店、團購、電商等直營渠道，助推噸酒價格穩步提升。

談產品：持續深化供給側結構性改革

盡管2022年白酒行業處于調整周期，但卻呈現結構性繁榮，市場進一步向優勢品牌、優勢企業、優勢產區集中。五糧液連續七年營收、利潤總額實現雙位數增長，即是最好的佐證。

2022年，五糧液實現營業收入739.69億元，同比增長11.72%；歸母凈利潤266.91億元，同比增長14.17%。業績穩增的背后是公司持續優化產品結構、提升產品美譽度、變革營銷等多措并舉的結果。

年報顯示，去年公司五糧液產品實現營收553.35億元，其他酒產品營收122.27億元，占比74.81%和16.53%。具體而言，去年公司共清理12個品牌；優化八代五糧液和低度五糧液包裝設計；上新和美中國、五福熊貓、兔年生肖酒等多款文化酒，深受消費者喜愛。五糧濃香酒堅持“三個聚焦”，五糧春、五糧醇、五糧特頭曲、尖莊等全國性戰略大單品和區域性重點品牌影響力持續增強。

（五糧液董事長曾從欽正在演講，來源：公司供圖）

曾從欽表示，未來五糧液將深化供給側結構性改革，持續完善“1+3”產品矩陣。即鞏固提升第八代五糧液千元價位帶核心大單品。堅持經典五糧液的核心戰略產品地位，針對性推出限量定制版經典系列產品；牢固樹立“王冠上的明珠”501五糧液價值標桿，積極做好申購工作；堅持品質導向、風味導向、健康導向，加大高端個性化文化酒產品開發力度，著力提升五糧液·紫氣東來、生肖文化酒、陳年五糧液的影響力。

對于投資者關心的低度酒和文化酒，劉洋則表示，公司低度酒紅包掃碼開瓶率很高，今年糖酒會上推出的低度酒高端產品“五糧液·紫氣東來”將會全面推向市場；文化酒則是今年的重中之重。

談分紅：累計21次分紅760億元

業績穩增，五糧液資金充裕。2022年末，公司有貨幣資金923.58億元。

針對貨幣資金的使用計劃問題，五糧液集團公司財務總監謝治平在股東大會上回復稱，“白酒行業上市公司資金總體比較富足，一直以來我們致力于發揮資金優勢，推動高質量的發展，始終堅持在保障資金安全和生產經營高效有序的前提下，提升資金的使用效率。”

其談到，一是回報股東，近年公司持續將50%利潤進行現金分紅；二是擇優投資，公司實施高質量倍增工程，目前續建項目和新建重大項目有23個，包括了10萬噸生態釀酒項目、30萬噸陶壇酒庫一期項目、勾儲酒庫技改工程及智能包裝倉儲一體化項目等，這些重大項目計劃投入額度就達到了147.97億元；三是在保證公司生產經營和資金安全的情況下，進一步增強資金管理的科學預見性，不斷優化資金的存款、合理的配置，盡可能地提升資金的收益率，也在研究其他諸如理財產品等資金配置方式，進一步提升資金的整體收益。

如是所言，五糧液在業績穩增的同時始終保持高分紅傳統。股東大會上審議通過的《2022年度利潤分配方案》顯示，公司擬每10股派現37.82元（含稅，下同），分紅總額146.80億元，創上市以來新高。

“一直以來，五糧液高度重視為投資者創造回報，我們是四川唯一一家三年分紅均超過了100億元的企業，分紅比例都在50%左右。且從1998年上市以來，公司已累計分紅21次，總金額760億，是募集資金總額的19倍，在深市的上市公司酒企中排名第一。”五糧液股份公司黨委副書記、副董事長、總經理蔣文格表示，未來，我們將持續抓好生產經營，努力為投資者創造更好回報。

（五糧液上市以來分紅情況，來源：wind）

對于投資者而言，當然希望分紅更高。對此，曾從欽回復，“為投資者創造良好回報，是我們的初心，我們把品質、經營、品牌等各方面做好，在此基礎上努力提高分紅比例。”

當然，不管是分紅還是提高資金使用效率，前提都是提升業績。五糧液方面表示，公司將持續補短強弱固優，主動作為、拔節起勢，持續保持兩位數的穩健增長，以更好的業績回報股東和投資者。（本文首發于鈦媒體APP，作者｜蘇啟桃）

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