核酸檢測“退潮”，仁度生物業績“擱淺”

成也核酸，敗也核酸。

8月1日，仁度生物（688193.SH）發布的2023半年報數據顯示，公司二季度繼續虧損，歸母凈利潤-1019.26萬元，同比暴跌146.50%。公司解釋因“非疫情防控業務的增長，尚未能完全彌補疫情防控業務的大幅減少對總營收的不利影響”所致。

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這是繼一季度后，仁度生物的第二次暴虧。今年上半年，公司非核酸業務占總營收的93.96%，核酸紅利已消彌殆盡。

因此，仁度生物也開始試圖在其他RNA分子檢測領域上有所突破。此前，仁度生物在回答投資者提問時表示，公司長期發展不依賴于疫情防控相關業務，目前傳統優勢試劑產品均已呈現恢復性增長，新產品的市場推廣也在推進中。

疫情防控業務同比下滑超9成

數據顯示，上半年仁度生物營業收入8003萬元，較上年同期下降52.83%。其中，疫情防控類業務實現營收483.25萬元，較同期大幅下降95.92%；公司虧損1019.26萬元，同比下降146.50%。

對于營收下滑嚴重、由盈轉虧，仁度生物表示，主要系“疫情防控類業務收入大幅下降，導致其毛利貢獻同比大幅減少；公司繼續加快研發進度，持續加大研發投入，研發費用較同期增加。”

在非疫情防控類業務方面，因為生殖道系列試劑產品等傳統優勢產品實現增長，仁度生物實現營收7519.75萬元，較同期增長47.21%，但尚未彌補疫情防控相關試劑及檢測服務業務大幅下降帶來的不利影響。公司經營活動產生的現金流量凈額同比減少806.07萬，主要系報告期內“疫情防控類業務大幅減少導致公司總體營收規模下降。”

此外，公司壞賬準備較多。半年報數據顯示，仁度生物應收賬款賬面余額9250.58萬元，其中壞賬計提準備690萬元。其中，前五名應收賬款欠款方壞賬計提準備合計215.74萬元，占應收賬款壞賬計提準備的31.27%。

公開資料顯示，仁度生物專注于RNA分子診斷領域業務，目前公司業務板塊主要為分子診斷試劑業務、儀器設備業務及第三方檢測業務。

在新冠疫情期間，仁度生物憑借自身在RNA分子診斷領域積累下來的技術優勢，抓住疫情核酸檢測的窗口，于2021年6月向科創板發起IPO沖刺，并且在2022年3月成功上市。

在IPO時，仁度生物在招股說明書中表示，公司的新型冠狀病毒2019-nCoV核酸檢測試劑盒，可與2019年推出的核心儀器產品“全自動核酸檢測分析系統”（AutoSAT）配套，實現自動化檢測。受此影響，2020-2021年，仁度生物營收急劇上漲152.00%和16.97%，達2.50億元和2.92億元，歸母凈利潤暴漲1541.45%和5.28%，達6137.65萬元和6461.89萬元。

其中，2020年及2021年1-6月，AutoSAT貢獻的收入為7899.69萬元、2219.35萬元，新冠檢測試劑帶來的收入為6850.74萬元、4951.34萬元，兩者合計占當期的收入比例為59.02%、51.17%。扣除新冠檢測業務前，仁度生物的毛利為1.90億元、1.69億元，分別是扣除后的1.86倍、1.92倍；毛利率分別為75.87%、75.59%，比扣除后高出2.57%、3.38%。

然而好景不長，隨著疫情的消退，仁度生物的業績斷崖下跌。去年仁度生物實現營收3.04億元，同比增長僅為3.95%；歸母凈利潤2333.14萬元，同比下降63.89%。

而首次虧損出現在今年一季度。數據顯示，仁度生物一季度營業收入3876.65萬元，同比下降58.44%；虧損639.23萬元，同比下降138.03%；經營活動產生的現金流量凈額-621.34萬元，同比下降204.23%。

加大研發投入，尋找核酸以外“新增點”

為了降低核酸檢測的業務萎縮對公司的影響，仁度生物曾對投資者回應，公司長期發展不依賴于疫情防控相關業務，目前傳統優勢試劑產品均已呈現恢復性增長，新產品的市場推廣也在推進中。

在新冠疫情爆發前，仁度生物的優勢業務集中在生殖道系列的產品。據招股書顯示，從2018年-2019年，生殖道系列產品營收分別為0.49億元、0.68億元，在營收中的占比分別為71.09%、68.08%。而2020年，該部分的營收已經降至0.56億元，在營收中的比重為22.23%。

“2020年，新冠疫情爆發，致使其正常診療業務處于停擺狀態，后期為降低院內交叉感染風險，醫院生殖科、兒科等科室部分或全部關閉，共同導致公司生殖道、腸道系列產品銷量在短期內受到一定程度的影響，收入有所降低。”仁度生物表示。

而今年上半年，生殖檢測業務又成為了公司的核心業務。數據顯示，仁度生物非核酸業務上占總營收的93.96%。

仁度生物也開始試圖在其他RNA分子檢測領域上有所突破。仁度生物表示，公司上半年持續加大產品研發投入，加速推進產品研發及注冊工作；報告期內，公司投入研發費用1860.08萬元,較同期增長26.76%，占營業收入比例從去年同期的8.65%上升為23.24%。

2023年6月20日，仁度生物還對外宣布，公司血源病毒檢測系列的新產品——人類免疫缺陷病毒I型核酸測定試劑盒(RNA捕獲探針法)獲得國家藥品監督管理局醫療器械注冊證（國械注準20233400831），成為公司繼乙肝RNA檢測試劑盒獲證后，在血源傳染病檢測領域獲證的又一重磅產品，可以提升仁度生物體外診斷試劑業務的競爭力。此外，公司的原料酶的國產化工作順利完成，可以實現核心原料酶的穩定供應和成本控制。

核酸檢測營收的下降也帶動了公司毛利率的上升，數據顯示，上半年仁度生物毛利率達81.46%，較上年同期上升了13.41個百分點。公司解釋，系“毛利率較低的疫情防控類的試劑及檢測收入較同期大幅減少的同時，實現了毛利率較高的非疫情防控類業務收入較高增長。”

實際上，在IPO文件里，仁度生物已經開始在為提升競爭力做布局。當年，募資7.01億元里，有4.55億元用于“精準診斷試劑和智能設備產業化研發項目”，該項目包括了5個“診斷試劑開發類”子項目和3個“診斷設備的改進和開發”子項目。

不過公司也預警，仁度生物所在體外診斷行業為典型的技術驅動型行業，新產品的研發具有技術綜合性強、資金投入大、周期長等特點，公司能否不斷研發出滿足市場需求的新產品是公司能否在行業競爭中持續保持領先的關鍵因素之一。因此在新產品研發過程中，公司可能面臨因研發方向出現偏差、研發進程緩慢、研發投入成本過高而導致研發失敗的風險。

（本文首發鈦媒體APP，作者｜郭夢儀）

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