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投資要點　　事件：公司公告2022 年11 月21 日收到上交所通知，定增符合要求，上交所將履行相關程序并收到公司申請文件后提交證監會注冊。　　測試設備向新能源測試服務業務轉型，迎接主業高成長公司計劃投資以下項目，“新能源汽車及智能駕駛測試基地建設項目”（擬投3.2億元）；“德國新能源汽車測試中心建設項目”（擬投0.9 億元）；“氫能源燃料電池測試研發中心建設項目”（擬投0.6 億元）。我們認為：公司具備“資質+訂單”雙支持，定增擴產后，檢測業務將迎進入快速成長階段，在資質方面，公司相繼獲得 CNAS 實驗室認可、CMA 資質認定、工信部新能源汽車零部件（電機）強檢認證；在訂單方面，與比亞迪簽訂DM-i 混動車型0.5 億元設備訂單，2022 年相繼與法雷奧西門子、寧德時代簽訂年框協議；同時公司率先布局氫燃料電池檢測，卡位新技術。　　IMU 放量在即，實現從0 到1 突破　　公司計劃投入“組合慣導研發及生產項目”（擬投0.97 億元）。車載慣導在L2+級別車型上快速滲透，小鵬P5/P7、理想L9、蔚來ET7、哪吒S 等車型均開始裝配慣導，目前車用慣導仍處于起步階段，我們預計到2024 年車載慣導市場空間有望達120 億。公司在慣導領域大力投入，2020 年與上汽合作開始研發慣導，為發展慣導針對性設置股權激勵計劃，2022 年觸發值為組合慣導產品獲得1 張訂單，配套3 個車型，10 月公司獲得奇瑞平臺化項目，公司將慣導定位于戰略發展地位，作為行業的先進入者，有望在未來車載慣導領域享有可觀的市場份額。　　盈利預測與估值　　華依科技設備向服務轉型順利，獲得新能源強檢認證，2022 年開始相繼獲法雷奧西門子、寧德時代年框協議；IMU 慣導放量在即，預計2022-2024 年收入分別為4、7、9 億元，同比增長26%、63%、38%。歸母凈利為0.7、1.5、2.5 億元，同比增長分別為13%、121%、69%，EPS 為0.90、1.99、3.36 元/股，現價對應PE 為74、33、20X，維持“買入”評級。　　風險提示　　疫情反復、新能源銷量不及預期等【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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